Op woensdag kondigde de Reserve Bank of India (RBI) een recordoverdracht van 2,11 biljoen roepies dividend aan de regering aan, meer dan het dubbele van wat New Delhi en de straat hadden geraamd, wat leidde tot een daling van de obligatierente en een stijging van de aandelenmarkten.
Het surplusfonds kan de nieuwe regering, die na de huidige verkiezingen het roer overneemt, helpen het begrotingstekort met 0,3% van het bruto binnenlands product (BBP) terug te dringen of de uitgaven voor infrastructuur of "populistische" stimuleringsmaatregelen te verhogen, aldus Samiran Chakraborty van Citi Research.
"De obligatiemarkten zullen waarschijnlijk hopen dat de regering de weg van de tekortvermindering kiest, terwijl de aandelenmarkten waarschijnlijk liever zien dat de regering de weg van de uitgavenverhoging kiest," aldus Chakraborty.
Tijdens de verkiezingscampagnes beloofde de oppositiepartij Congress jaarlijkse uitkeringen van 100.000 roepies ($1.202,07) aan arme vrouwen en werkloze jongeren. De stercampagnevoerder van de partij, Rahul Gandhi, beloofde ook schuldkwijtschelding voor boeren.
Maar premier Narendra Modi van de Bharatiya Janata Party (BJP) heeft geen nieuwe grote welvaartsmaatregelen beloofd.
"Ondanks hogere inkomsten uit het RBI-dividend betwijfelen we of de regering in haar begroting voor meer populistische uitgaven zal kiezen, als de regering door de BJP wordt geleid," aldus Shreya Sodhani, een econoom bij Barclays.
"De huidige regering heeft zich zelfs in een verkiezingsjaar niet geneigd getoond om populistische uitgaven te doen."
De door BJP geleide regering weerstond de verleiding om in haar laatste begroting voor de verkiezingen triljoenen roepies uit te geven aan regelingen voor de armen en verhoogde de uitgaven aan infrastructuur tot 11,11 biljoen roepies, meer dan drie keer het bedrag dat in 2019 werd uitgegeven.
SNELLERE BEGROTINGSCONSOLIDATIE
De nieuwe regering zal de definitieve begroting waarschijnlijk in juli presenteren, waardoor de regering slechts acht maanden de tijd heeft om de aan haar toegewezen middelen uit te geven.
De overheidsuitgaven zijn tot nu toe traag geweest, omdat de verkiezingen in april begonnen. De belastinginkomsten zijn daarentegen sterk geweest dankzij de bloeiende economie.
India heeft in april, de eerste maand van het financiële jaar, een recordbedrag van 2,10 biljoen roepies aan goederen- en dienstenbelastingen geïnd, waardoor de regering op schema ligt om haar geplande begrotingsdoelstelling van 5,1% van het BBP dit jaar te halen.
Dit zou kunnen betekenen dat de regering het dividend van de recordopbrengst zal gebruiken om de begroting te consolideren.
Er is ruimte voor een lichte verlaging van het beoogde begrotingstekort voor het lopende jaar, aldus Ashima Goyal, een professor en extern lid van het monetaire beleidscomité van het land, die verwacht dat de regering het beoogde begrotingstekort van 4,5% tegen 2025/26 ruimschoots zal halen.
Het begrotingstekort van India liep tijdens de pandemie op tot 9,2%, maar de regering heeft dit gestaag teruggebracht.
Maar het tekort met 130 basispunten terugdringen van 5,8% in 2023/24 wordt gezien als een uitdaging en is afhankelijk van eenmalige inkomsten uit privatisering of veiling van telecomspectrum. ($1 = 83,1900 Indiase roepies) (Verslaggeving door Aftab Ahmed en Swati Bhat; Redactie door Subhranshu Sahu)
