Het IMF zei in een briefingnota voor een bijeenkomst van de financiële leiders van de G20 volgende week in India dat de verwerkende industrie in alle economieën van de G20 zwak is en dat de wereldhandel zwak blijft, maar dat de vraag naar diensten sterk is, vooral waar het toerisme zich herstelt.
Het IMF gaf geen wijzigingen aan in zijn prognose van 2,8% voor de wereldwijde bbp-groei in april 2023 - een daling ten opzichte van de 3,4% in 2022 - maar zei dat de risico's "meestal" naar de neerwaartse kant overhelden. Deze omvatten de mogelijkheid dat de oorlog van Rusland in Oekraïne verhevigt, hardnekkige inflatie en meer stress in de financiële sector die de markten zou kunnen verstoren.
Maar het Fonds zei dat de inflatie in 2022 "een hoogtepunt lijkt te hebben bereikt", en dat de kerninflatie, hoewel deze ook afneemt, in de meeste G20-landen boven de doelstellingen blijft.
Minder verstoringen in de toeleveringsketen en een lagere vraag naar goederen betekent waarschijnlijk desinflatoire druk van goederen, aldus het IMF.
"De diensteninflatie - die nu de belangrijkste aanjager van de kerninflatie is - zal naar verwachting echter langer nodig hebben om te dalen," aldus het IMF.
De sterke consumentenvraag naar diensten, die wordt gestimuleerd door de sterke arbeidsmarkt en de post-pandemische verschuiving in de bestedingen van goederen naar diensten, zal deze prijsdruk waarschijnlijk in stand houden, aldus het IMF.
"Aan de positieve kant is een zachtere landing voor de productie en de arbeidsmarkten mogelijk dan verwacht, waarbij de activiteit veerkrachtig blijft, de inflatie sneller daalt dan verwacht en de arbeidsmarkten afkoelen door minder vacatures in plaats van meer werkloosheid," voegde het Fonds eraan toe.
INFLATIESTRIJD
De beleidsmakers van de G20 moeten hun strijd tegen de inflatie voortzetten, het monetaire beleid in veel economieën verkrappen en de reële rente boven neutraal houden totdat er "tastbare tekenen zijn dat de inflatie terugkeert naar het doel".
Maar het IMF zei dat beleidsmakers op hun hoede moeten zijn voor tekenen van stress in de financiële sector, vooral die welke worden veroorzaakt door renterisico's en spanningen in de vastgoedsector, en dat ze mogelijk financiële beleidsinstrumenten moeten inzetten om deze in te dammen. Het IMF riep op tot "fijnmazige stresstests" voor financiële bedrijven.
De G20-landen moeten ook hun begrotingsbeleid aanscherpen om de houdbaarheid van hun schuldpositie te waarborgen, begrotingsruimte te creëren en desinflatie te helpen ondersteunen door de totale vraag te verminderen, aldus het fonds.
IMF-directeur Kristalina Georgieva zei in een begeleidende blogpost dat haar "allerhoogste prioriteit" het voltooien van een herziening van de quotamiddelen van het IMF was, waardoor hun totale omvang zou toenemen, "met in het achterhoofd hoe de wereldeconomie zich heeft ontwikkeld", een signaal dat grote opkomende markten zoals China een groter aandeel zouden moeten krijgen.
Het Fonds heeft zijn aandelenparticipatie voor het laatst aangepast in 2010, en werkt aan de afronding van een herziening voor 15 december.
SUBSIDIE ADVIES
Het IMF waarschuwde de G20-landen ook voor de gevaren die het industriebeleid kan hebben bij het creëren van verstoringen in handel en investeringen, en noemde daarbij de industriële subsidies van China en die voor groene energie-investeringen in de Verenigde Staten en de Europese Unie.
"Dergelijk beleid creëert het risico van versnippering van de productie en van vergeldingsmaatregelen door handelspartners," aldus het IMF. "Dit kan ook de verspreiding van technologie belemmeren, zowel tussen grote technologische hubs als naar ontwikkelingseconomieën.
In plaats daarvan riep het IMF de G20-landen op om "gemeenschappelijke perspectieven te ontwikkelen over het gepaste gebruik van subsidies," eraan toevoegend dat dit kan helpen om verouderde regels van de Wereldhandelsorganisatie te verbeteren en een gefragmenteerde wereldeconomie te voorkomen. (Verslaggeving door David Lawder; bewerking door Robert Birsel)
