Dealmakers hadden onderhandelingsmacht tijdens jaren van lage rente, toen beleggers agressief boden voor elke kans op rendement, volgens John Pearce, chief investment officer van UniSuper, dat meer dan A$120 miljard ($77 miljard) beheert.
Maar nu UniSuper een rendement van bijna 7% kan halen uit relatief veilige achtergestelde schulden van grote Australische banken, worden groepen die op beleggingen aandringen nu gedwongen om kopers betere prijzen, lagere vergoedingen en meer governancerechten te bieden, zei hij.
"Soms zijn we de enige aan de andere kant van de tafel ... je komt een prijs overeen zonder dat je in een biedingsstrijd verwikkeld hoeft te raken," vertelde Pearce in een interview aan Reuters.
"Als je geld hebt om in te zetten op de schuldmarkten of private equity, zou je een aantal slimme deals moeten kunnen sluiten."
UniSuper betaalde in mei A$1 miljard voor een belang van 5% in het onlangs geprivatiseerde Europese telecommastenbedrijf Vantage Towers, een deal die volgens Peace twee jaar geleden nog niet had plaatsgevonden.
Het fonds, dat in 1982 werd opgericht voor universiteitsmedewerkers, zal zijn directe aandelenbeleggingen in Australië concentreren, maar is in gesprek om samen te werken met een partner voor overzeese onderhandse schuldtransacties, aldus Pearce.
UniSuper had een rendement van 10,3% in haar primaire beleggingsvehikel in het boekjaar dat eindigde op 30 juni.
De Australische pensioensector van 2,4 biljoen Australische dollar ontgroeit zijn thuisbasis en veel van de grootste fondsen voegen personeel toe in Londen of New York om dichter bij overzeese dealmakers te komen en de groeiende portefeuille van directe beleggingen van de fondsen in Europa of Noord-Amerika.
UniSuper, het op drie na grootste fonds van het land, heeft geen plannen voor een kantoor in het buitenland, aldus Pearce, deels vanwege de moeilijkheid om toptalent te werven. Het fonds zal zich in plaats daarvan richten op beursgenoteerde beleggingen in het buitenland of samenwerken met partners.
"Gaan we de concurrentie aan met KKR en Blackstone en Macquarie en Goldman Sachs in New York en Londen en gaan we daar de strijd om talent winnen? Ik denk het niet," zei hij. ($1 = 1,5538 Australische dollar) (Verslaggeving door Lewis Jackson en Scott Murdoch; Bewerking door Jamie Freed)
