De gemiddelde aangepaste winst van de zes grootste banken van Canada - Royal Bank of Canada, Toronto-Dominion Bank, Bank of Nova Scotia, Bank of Montreal, Canadian Imperial Bank of Commerce en National Bank of Canada - zal in de drie maanden tot en met juli naar verwachting met ongeveer 5% dalen ten opzichte van het tweede kwartaal, maar met ongeveer 40% stijgen ten opzichte van een jaar eerder.
De Canadese banken hebben in de afgelopen kwartalen de ramingen van analisten overtroffen dankzij sterke transactiestromen en vergoedingen voor vermogensbeheer, en het terugvorderen van een deel van het kapitaal dat vorig jaar opzij is gezet om een potentiële piek in de kredietverliezen op te vangen, zelfs toen de commerciële kredietverlening en de kredietkaartleningen zwak bleven en de deposito's sterk toenamen.
"Nu de economische bedrijvigheid door de heropeningen verder normaliseert, verwachten we een betere groei van de kredietverlening," aldus Sun Life Global Investments Portfolio Manager Chhad Aul. "De nettorentemarges zullen een andere belangrijke bijdrage leveren; met die grote stijging van de langetermijnrendementen hebben we eindelijk een steilere rentecurve (gehad)."
Dit is gunstig voor banken omdat ze tegen lage rentes kunnen lenen en tegen hogere rentes kunnen uitlenen.
Analisten van Canaccord Genuity en Credit Suisse verwachten een terugval van de kapitaalmarktactiviteiten ten opzichte van het voorgaande kwartaal.
Gegevens van Canada's grootste beursoperator die een daling van de financiering laten zien, wijzen op meer gematigde inkomsten uit investment banking, maar hogere volumes fusie- en overnametransacties en schulduitgiftes kunnen dat helpen verzachten, aldus Anthony Visano, portefeuillebeheerder bij Kingwest & Company.
Bovenaan de agenda van beleggers staan de plannen van banken voor hun overtollige kapitaal, dat ze hebben opgebouwd na het moratorium van maart 2020 op dividendverhogingen en de inkoop van eigen aandelen, dat naar verwachting dit jaar zal worden opgeheven.
Zelfs nadat de toezichthouder in juni de kapitaalbuffer verhoogde die banken moeten aanhouden om zich tegen risico's te beschermen, hadden de grootste banken nog ongeveer 51 miljard dollar (40,41 miljard dollar) aan overtollig kapitaal.
"Het belangrijkste wat ik als belegger zou willen weten is... over dividendverhogingen en het terugkopen van aandelen," zei Chris Blumas, portefeuillebeheerder bij Raymond James Investment Counsel. "Elk soort advies over geactualiseerde uitbetalingsratio's... elk soort kleur over wat de kapitaalprioriteiten op lange termijn zijn, zou nuttig zijn."
De Canadese bankenindex is dit jaar met 25% gestegen, vergeleken met een stijging van 16% in de aandelenbenchmark van Toronto. Ze worden verhandeld tegen ongeveer 11 keer de verwachte winst, iets boven hun historisch gemiddelde, tegenover 11,7 keer voor de grootste Amerikaanse banken.
De banken zouden opnieuw enkele PCL's kunnen vrijgeven, zei analist Mike Rizvanovic van Credit Suisse woensdag in een nota, waarin hij voorzieningen raamde op C$ 1,3 miljard, een vijfde van wat ze een jaar eerder opzij zetten. Terugvorderingen op PCL's voor leningen die nog niet afbetaald zijn, zullen een verwachte stijging van de voorzieningen voor dubieuze leningen meer dan compenseren, voegde hij eraan toe.
Maar omdat de COVID-19-zaken opnieuw toenemen, zullen de terugvorderingen dit kwartaal wellicht traag op gang komen, aldus Visano.
BMO en Bank of Nova Scotia beginnen dinsdag met de winstcijfers, gevolgd door RBC en National Bank op woensdag, en CIBC en TD op donderdag.
