Centrale banken moesten liquiditeit injecteren toen geldmarktfondsen in de problemen kwamen toen de economieën in maart 2020 op slot gingen.

In september werd er ook in Groot-Brittannië door de centrale bank ingegrepen toen beleggingsfondsen met aansprakelijkheidsrisico's moeite hadden om aan de vraag naar onderpand te voldoen, wat de Bank of England ertoe aanzette om unilaterale maatregelen voor niet-banken te overwegen totdat de wereldwijde inspanningen de achterstand hadden ingelopen.

De ondergang van beleggingsmaatschappij Archegos vestigde ook de aandacht op de "verborgen hefboomwerking" in de enorme sector van niet-bancaire financiële bemiddeling (NBFI), volgens een rapport en beleidsvoorstellen van de Financial Stability Board van de G20 op donderdag.

"De beleidsvoorstellen betreffen grotendeels het hergebruiken van bestaande beleidsinstrumenten in plaats van het creëren van nieuwe", aldus het FSB-rapport, dat naar de leiders van de G20 is gestuurd in de aanloop naar hun vergadering volgende week.

"De FSB zal te zijner tijd beoordelen of het opnieuw gebruiken van dergelijke instrumenten voldoende is om systeemrisico's bij NBFI aan te pakken, inclusief de noodzaak om aanvullende instrumenten te ontwikkelen voor gebruik door autoriteiten."

Grafiek: Grafiek FSB niet-banken november 2022 - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xmpjkgmzbvr/FSB%20non-banks%20graphic%20November%202022.PNG

Sterk stijgende rentetarieven en een dreigende recessie onderstrepen de noodzaak om niet-banken, waaronder hedgefondsen, pensioenfondsen en verzekeraars, onder de loep te nemen.

De FSB heeft een inventarisatie voorgesteld van de bestaande regels en richtlijnen in de niet-bancaire sector tot 2023 en daarna om de sector beter voor te bereiden op een sterke toename van de vraag naar liquiditeit, zodat de interventie van de centrale bank een "achtervang" is en geen "voorstop".

Het heeft geen bevoegdheid om regels op te leggen, maar zijn leden - toezichthouders, centrale banken en ambtenaren van de schatkist van G20-economieën - verbinden zich ertoe om afgerond beleid uit te voeren.

De voorzichtigheid weerspiegelt de noodzaak om te zien of de FSB-aanbevelingen van een jaar geleden over geldmarktfondsen een verschil maken, en de complexiteit van het reguleren van een sector die veel banden heeft met banken, clearinginstellingen en markten - en het regelgevingsdebat over hoe ver we moeten gaan.

De FSB zei dat het nodig was om ervoor te zorgen dat niet-banken genoeg liquiditeit hebben om in tijden van crisis aan grote margestortingen te voldoen, door de "mismatches" tussen aflossingstermijnen en het type activa dat in het fonds wordt aangehouden weg te werken, samen met een beter gebruik van gegevens over de sector.

"De voorstellen zijn vooral gericht op het verminderen van pieken in de vraag naar liquiditeit, het vergroten van de veerkracht van het liquiditeitsaanbod bij stress, en het verbeteren van het risicotoezicht en de paraatheid van autoriteiten en marktdeelnemers," aldus de FSB.

"Tot slot zal de FSB overwegen om het gebruik van stresstests op fonds- en systeemniveau verder te bevorderen."