De Noord-Afrikaanse natie, die te kampen heeft met een langdurige economische crisis gekoppeld aan een chronisch tekort aan buitenlandse valuta, verbaasde de markten in februari met een landontwikkelingsdeal van $35 miljard met het Emirati staatsinvesteringsfonds ADQ.

Vervolgens liet het de Egyptische pond meer dan 50 dalen ten opzichte van de dollar en verhoogde het de rente met 600 basispunten, waardoor het een uitgebreide deal van $8 miljard met het Internationaal Monetair Fonds veiligstelde.

Maar Toby Iles, hoofd van staatsobligaties in het Midden-Oosten en Afrika voor Fitch Ratings, zei dat dergelijke ontwikkelingen "al waren ingebakken in de rating en de stabiele vooruitzichten".

Het ratingbureau verlaagde de rating van Egypte in november naar B-, met een stabiele outlook.

"Om aan een positieve rating te denken, hebben we onder andere een vermindering van de externe kwetsbaarheden vastgesteld. En ik denk dat we dat op de korte termijn zeker hebben. Het is de vraag of de kwetsbaarheden opnieuw opduiken," zei Iles.

Fitch zal de rating van Egypte in mei herzien, wat volgens Iles waarschijnlijk nog te vroeg is om een idee te krijgen van het verloop van de overheidsfinanciën.

Kredietratings zijn een belangrijke factor bij het bepalen van de leenkosten van landen. Een verandering naar een positieve outlook zou betekenen dat het ratingbureau de kredietrating van Egypte op korte tot middellange termijn zou kunnen verhogen.

Iles zei dat de devaluatie van het pond "een vrij krachtige impact zal hebben op de geldovermakingen" - de belangrijkste bron van buitenlandse valuta voor Egypte, die tussen 2020 en 2022 gemiddeld $30 miljard per jaar bedroegen. Dit zou kunnen helpen bij het compenseren van inkomensverliezen als gevolg van een mogelijk langdurig conflict tussen Israël en Gaza, zei hij.

Maar Iles voegde eraan toe dat als de wisselkoers niet zou mogen schommelen, en als de inflatie hoog zou blijven, de recente winsten snel zouden kunnen eroderen, net zoals na de devalentie van 2016.

"Enig teken dat de wisselkoers echt zweeft, zou duidelijk positief zijn, omdat het betekent dat ze een manier hebben om schokken op te vangen die ze voorheen niet hadden," zei Iles.

Hij merkte ook op dat het schuldentraject van Egypte "vrij ernstig" aan het worden is, met de nauwlettend in de gaten gehouden rentekosten ten opzichte van de overheidsinkomsten die de 50% naderen en de schuld ten opzichte van het BBP die de 100% nadert.

Het temperen van de inflatie, die in februari de 35% overschreed, zou een verlaging van de rentetarieven mogelijk kunnen maken, waardoor die schuldkosten zouden dalen, zei Iles.