De beleidsmakers hebben weinig ondernomen om de marktprijzen voor een derde opeenvolgende renteverhoging van driekwart procentpunt tijdens de vergadering van de Amerikaanse centrale bank op 20-21 september te drukken, nu de inflatie, zoals gemeten door de voorkeursmeter van de Fed, meer dan driemaal hoger ligt dan haar streefcijfer van 2%.
Een grote meerderheid van de economen, 44 van de 72, voorspelde dat de centrale bank de rente op de federale fondsen volgende week met 75 basispunten zou verhogen, na twee dergelijke verhogingen in juni en juli, vergeleken met slechts 20% die dat een maand geleden nog zei.
Als dat gebeurt, zou de rente op 3,00%-3,25% komen te liggen, het hoogste percentage sinds begin 2008, vóór het dieptepunt van de wereldwijde financiële crisis. De overige 39% verwachtte nog steeds een verhoging met 50 basispunten.
De verschuiving in de verwachtingen voor de grotere verhoging heeft de dollar naar een hoogste punt in twee decennia geduwd ten opzichte van een mandje valuta. Verwacht werd dat de Amerikaanse munt haar dominantie voor de rest van dit jaar en tot begin volgend jaar zou verlengen. [EUR/POLL]
"Als er de laatste maanden al een verschuiving in de toon van de Fed is geweest, dan is dat in de richting van een sterker engagement om de inflatie terug te dringen, zelfs met het risico van een terugval," merkte Michael Gapen op, hoofdeconoom in de VS bij Bank of America Securities, die tot de ondervraagden behoorde.
Zoals vele anderen in de peiling heeft Gapen onlangs zijn prognose gewijzigd, zodat de Fed de rente volgende week met 75 basispunten zal verhogen in plaats van met een half procentpunt.
Maar het zo snel verhogen van de kosten van leningen brengt zijn eigen risico's met zich mee. In de opiniepeiling wordt de waarschijnlijkheid van een recessie in de VS in het komende jaar op 45% geschat, onveranderd ten opzichte van de vorige prognose, terwijl de kans dat er zich in de komende twee jaar een recessie voordoet, stijgt van 50% naar 55%.
De nummer 1 economie van de wereld, die haar bruto binnenlands product in de afgelopen twee kwartalen heeft zien krimpen, zou volgens de peiling tot ten minste 2025 onder haar gemiddelde langetermijntrend van 2% blijven groeien.
Economen zeiden dat de rentevooruitzichten voor de bijeenkomst in september zouden kunnen veranderen als de inflatie daalt. Het Amerikaanse ministerie van Arbeid zal dinsdag gegevens over de consumentenprijsindex bekendmaken, waarbij door Reuters gepolste economen voorspelden dat de CPI in de 12 maanden tot en met augustus met 8,1% zou stijgen. De CPI is in de 12 maanden tot en met juli met 8,5% gestegen.
Of de Fed haar monetaire verkrapping al dan niet zal afremmen, hetzij door een verhoging met 50 of 25 basispunten tijdens haar beleidsvergadering van 1-2 november, staat op scherp, zo bleek uit de peiling. Een meerderheid van de economen verwachtte echter dat de centrale bank tijdens haar vergadering van 13 en 14 december zou kiezen voor een verhoging met 25 basispunten.
De economen waren het er nog steeds niet over eens waar en wanneer de Fed zal stoppen met het verhogen van de rente, en er was evenmin consensus over wanneer zij zou beginnen met het verlagen ervan.
Van de economen die een visie hadden tot eind 2023, voorspelde 47% ten minste één renteverlaging, tegen 57% in een opiniepeiling vorige maand.
Zodra de fed funds rate een piek bereikt, zal de centrale bank hem eerder voor een langere periode ongewijzigd laten dan snel verlagen, aldus meer dan 80% van de respondenten die een extra vraag beantwoordden.
Fed-voorzitter Jerome Powell heeft gezegd dat hij en zijn collega-beleidsmakers de rente zo hoog zullen optrekken als nodig is, en dat ze die daar "enige tijd" zouden houden om de inflatie terug te brengen tot het streefcijfer van 2%.
"Wij zien de Fed volgend jaar de rente gewoon niet verlagen, dat zou te vroeg zijn. Ze zullen niet genoeg bewijs hebben dat de inflatie op een aanhoudende neerwaartse koers naar het streefcijfer zit," zei Sal Guatieri, senior econoom bij BMO Capital Markets, die ook tot de ondervraagden behoorde.
"WISHFUL THINKING
De inflatie, zoals gemeten door de CPI, zou dit jaar en in 2023 respectievelijk gemiddeld 8,0% en 3,7% bedragen, maar een krappe arbeidsmarkt zou de prijsdruk ondersteunen, aldus de peiling.
Het werkloosheidscijfer in de VS, dat in augustus steeg van 3,5% in juli tot 3,7%, zou dit jaar gemiddeld 3,7% bedragen, alvorens in 2023 en 2024 te stijgen tot 4,2%.
Het werkloosheidscijfer moet echter aanzienlijk hoger worden om de inflatie tot 2% terug te brengen, aldus 16 van de 30 respondenten op een aanvullende vraag, die een mediaan van 5% voor het werkloosheidscijfer gaven. De andere 14 zeiden dat het niet aanzienlijk hoeft te stijgen.
"De bewering dat de loondruk kan worden verminderd ... zonder dat de werkloosheid aanzienlijk toeneemt, is wishful thinking van de kant van de Fed," zei Philip Marey, senior Amerikaans strateeg bij de Rabobank, die tot de ondervraagden behoorde.
(Voor andere verhalen uit de wereldwijde economische peiling van Reuters:)
