De Fed meldde maandag in haar January Senior Loan Officer Opinion Survey dat de drempel om krediet te krijgen voor commerciële en industriële bedrijven, evenals voor commerciële vastgoedleners, is gestegen. Tegelijkertijd verminderden deze potentiële kredietnemers hun vraag naar leningen.

Wat de consumenten betreft, zeiden de respondenten dat de kredietvoorwaarden voor onroerend goed en aanverwante zaken strenger werden terwijl de vraag in dezelfde periode afnam. Dezelfde dynamiek deed zich voor bij auto's, creditcards en andere soorten consumentenkredieten.

Uit het onderzoek bleek ook dat de trends die zich in het laatste kwartaal van 2022 bij de kredietverlening door banken voordeden, in 2023 de boventoon zullen voeren. "Per saldo verwachten de banken een aanscherping van de kredietvoorwaarden, een afname van de vraag en een verslechtering van de kredietkwaliteit voor alle soorten leningen.

Het vooruitzicht van een zwakkere vraag naar leningen wordt ingegeven door veranderingen in het monetaire beleid en de noodzaak om te navigeren in een onzekere economie.

De meest voorkomende redenen voor de verwachte stand van de kredietverlening dit jaar "omvatten een verwachte stijging van de rente, verwachte lagere uitgaven of investeringsbehoeften, een verwachte verslechtering van andere voorwaarden dan de rente, een verwachte vermindering van verstoringen van de toeleveringsketen en een verwachte afname van de vraag naar contanten en liquiditeiten uit voorzorg", aldus het rapport.

De laatste gegevens wijzen op een afzwakkende economie. "Er waren ongunstige veranderingen in veel details" van de enquête, aldus Daniel Silver, analist bij J.P. Morgan, die eraan toevoegde dat de gegevens "lijken te wijzen op een verzwakkende economie".

Het Fed-rapport maakte de balans op van de kredietverlening in een periode waarin de Fed agressieve renteverhogingen doorvoerde om de hoge inflatie te drukken. Door deze renteverhogingen steeg de doelstelling van de centrale bank van bijna nul in maart vorig jaar tot 4,5% à 4,75% na de renteverhoging tijdens de vergadering van het Federal Open Market Committee van vorige week.

Het tempo van de renteverhogingen door de Fed is zeer agressief en de functionarissen hebben gezegd dat, als onderdeel van hun poging om de oververhitte vraag af te koelen, strengere financiële voorwaarden een belangrijk onderdeel van het proces zijn.

"Het is belangrijk dat de algemene financiële voorwaarden de beleidsbeperking blijven weerspiegelen die wij invoeren om de inflatie terug te brengen tot 2%", zei Fed-voorzitter Jerome Powell na de renteverhoging met 25 basispunten door de Fed afgelopen woensdag. "De financiële voorwaarden zijn het afgelopen jaar aanzienlijk aangescherpt", aldus Powell.

Nu de Fed het waarschijnlijke eindspel van haar renteverhogingscyclus nadert, zijn de financiële voorwaarden echter iets soepeler geworden. Sommigen denken dat de Fed daardoor op de langere termijn agressiever zou kunnen zijn met renteverhogingen, omdat ze de financiële voorwaarden strak moet houden om de prijsdruk te verlagen. Goldman Sachs zei maandag dat de nauwlettend in de gaten gehouden Financial Conditions Index in de afgelopen week met 2,0 basispunten is gedaald tot 99,57 als gevolg van stijgende aandelenkoersen die een hogere dollar compenseren.

In een maandag gepubliceerd onderzoek van de San Francisco Fed werd gewaarschuwd dat de financiële voorwaarden, gemeten aan de hand van lagere aandelenkoersen en hogere obligatierendementen, mogelijk nog verder moeten worden aangescherpt om de doelstellingen van de Fed te verwezenlijken.