Opiniepeilingen op donderdag toonden president Emmanuel Macron met een voorsprong van tussen 55,5% en 57,5% voor de tweede stemronde na een stekelig debat tussen de centristische zittende president en de extreem-rechtse uitdager.

De interviews voor het Reuters Global Markets Forum werden op donderdag en vrijdag afgenomen.

De Europese Unie zou zonder de steun van Frankrijk niet in staat zijn de nodige hervormingen door te voeren of gezamenlijke begrotingsinspanningen te leveren, wat de euro lager zou duwen, zei Dean Turner, hoofdeconoom van de eurozone en het Verenigd Koninkrijk bij UBS Global Wealth Management.

"Zij zal geen gemakkelijke partner zijn om mee samen te werken," zei Turner.

Vincent Mortier, group chief investment officer bij Europa's grootste vermogensbeheerder Amundi, geeft Le Pen een minimale kans om te winnen. Hij voorspelt dat de spreads van de Franse staatsschuld met 50 basispunten zullen toenemen, de aandelen met 10% zullen dalen, en de euro ongeveer 3% ten opzichte van de dollar zal verliezen als zij wint.

Een overwinning van Le Pen zou de dollar kunnen doen stijgen tot 1,065 euro, tegen 0,9257 euro vrijdag, terwijl een herverkiezing van Macron de eenheidsmunt een milde opwaartse impuls zou geven, schreven analisten van Citi.

Haar voorstellen om de inflatie te bestrijden hebben haar campagne een boost gegeven, maar analisten zeggen dat beloften zoals het verlagen van de belastingen op energie en het nationaliseren van autowegen zouden wegen op de reeds gespannen Franse overheidsfinanciën.

"Er is geen ruimte meer voor fiscale versoepeling," zei Benjamin Melman, global chief investment officer bij Edmond de Rothschild Asset Management, en hij voegde eraan toe dat het programma van Le Pen zou leiden tot een stijging van het overheidstekort en grotere spreads op de rente.

"Onafhankelijke analyses van haar voorstellen suggereren dat haar beleid uiteindelijk ongeveer 75% meer zou kunnen kosten dan zij heeft geraamd," zei Jessica Hinds, senior Europa-econoom bij Capital Economics.

Een presidentschap van Le Pen zou een aanzienlijk risico inhouden op uiteenlopende obligatierendementen tussen de verschillende regeringen in de muntunie, zei Holger Schmieding, hoofdeconoom bij Berenberg Bank.

In dit scenario zou Hinds een selloff van Franse obligaties verwachten die vergelijkbaar is met die van Italiaanse obligaties in 2018, toen de coalitieregering Lega-Five Star werd verkozen.

De kloof tussen de Italiaanse en de Duitse rente op 10-jarige staatsobligaties waaide toen uit met zo'n 200 basispunten.

Nu uit de peilingen blijkt dat Macron zijn voorsprong uitbreidt, is de kloof tussen de Franse en veiliger Duitse 10-jaars obligatierente kleiner geworden.

Edmond de Rothschild heeft een "onderwogen" positie in Europese aandelen en staatsobligaties uit de eurozone, voornamelijk vanwege de oorlog in Oekraïne en de verwachting dat de Europese Centrale Bank haar monetaire beleid zal verkrappen, aldus Melman.

Amundi is ook onderwogen in staatsobligaties uit de eurozone, maar Mortier zei dat een overwinning van Le Pen "enige gevolgen" zou hebben voor de allocatie van zijn fonds.

(Deze interviews werden afgenomen in de chatroom van het Reuters Global Markets Forum op Refinitiv Messenger. Join GMF: https://refini.tv/33uoFoQ); Verslaggeving door Lisa Pauline Mattackal en Sanjana Shivdas in Bengaluru; Bewerking door Divya Chowdhury en William Mallard)