Sinds de ECB in juli met haar inflatiebestrijdingscampagne is begonnen, later dan haar collega's, heeft zij de rente verhoogd in het hoogste tempo ooit en heeft zij haar belangrijkste depositorente al met 200 basispunten verhoogd tot 1,50%.
Volgens de peiling van Reuters van 5-8 december zullen banken 2,00% verdienen op deposito's nadat beleidsmakers donderdag bijeenkomen, het hoogste percentage sinds 2009. Ook de herfinancieringsrente gaat met 50 basispunten omhoog naar 2,50%.
De mediaan voor de depositorente werd aangehouden door 51 van de 60 ondervraagde economen, terwijl twee zeiden dat de ECB voorzichtiger zou zijn en zeven dat ze agressiever zou zijn.
Tijdens zijn laatste bijeenkomst eind oktober verhoogde de Raad van Bestuur de belangrijkste tarieven met 75 basispunten.
Er wordt ook algemeen verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve na vier opeenvolgende verhogingen met 75 basispunten aan het einde van zijn beleidsvergadering op woensdag, de dag voor het besluit van de ECB, zal terugschakelen naar een verhoging met 50 basispunten.
"De vergadering van de ECB volgende week is een van de weinige vergaderingen waarbij de centrale bank een besluit neemt na de Federal Reserve en niet ervoor. Een vertraging van het tempo van de renteverhogingen door de Fed kan ook gevolgen hebben voor de ECB", aldus Carsten Brzeski van ING.
"De daling van de nominale inflatie, hoe weinig die ook zegt over het effect van de renteverhogingen tot nu toe, kan in ieder geval iets van de urgentie wegnemen om door te gaan met jumbo-renteverhogingen."
De prijzen stegen vorige maand veel minder dan verwacht met 10,0% ten opzichte van een jaar eerder, wat erop duidt dat de inflatie in de 19 landen die de euro gebruiken wellicht zijn hoogtepunt heeft bereikt en de ECB ertoe aanzet haar tempo van verhogingen te vertragen.
Volgens de opiniepeiling zou de inflatie dit kwartaal met 10,3% haar hoogtepunt bereiken en vervolgens dalen. Maar de inflatie zou op geen enkel moment van de peilinghorizon tot 2025 de doelstelling van de bank van 2,0% bereiken.
ECB-president Christine Lagarde suggereerde tijdens de laatste vergadering van de bank dat zij deze maand een plan zou opstellen voor de vermindering van haar obligatiebezit in het kader van het programma voor de aankoop van activa.
Volgens de peiling zou zij de voorraad volgend jaar met 175 miljard euro verminderen, met prognoses die variëren van 75 miljard tot 600 miljard euro.
HET VUUR AAN DE SCHENEN LEGGEN
Beleidsmakers staan voor het dilemma om het beleid te verkrappen net nu het valutamarket afstevent op een recessie. De respondenten in de peiling gaven een mediaan van 80% kans op een recessie binnen een jaar.
Uit de kwartaalprognoses van de enquête blijkt dat de economie dit kwartaal met 0,3% en volgend jaar met 0,4% zal krimpen, wat voldoet aan de technische definitie van een recessie. In het tweede kwartaal zal de economie stagneren en in de laatste twee kwartalen van 2023 met 0,3% groeien.
Uit de enquête onder 69 economen blijkt dat de economie dit jaar met 3,2% zal groeien alvorens in 2023 met 0,1% te krimpen. In 2024 zal de groei 1,3% bedragen.
Op de vraag wat voor soort recessie het blok zou doorstaan, antwoordde de overgrote meerderheid van de respondenten kort en oppervlakkig, hoewel 20 van de 30 economen waarschuwden dat de risico's voor hun groeiprognoses neerwaarts waren.
"Wij verwachten een korte recessie in verband met de energieschok in het vierde kwartaal van 2022 en het eerste kwartaal van 2023, verzacht door overheidsmaatregelen en gevolgd door een gematigd herstel vanaf het tweede kwartaal", aldus Luca Mezzomo van Intesa Sanpaolo.
Na de inval van Rusland in Oekraïne zijn de energiekosten sterk gestegen, maar veel regeringen hebben prijsplafonds en subsidies ingevoerd om de consumenten te ondersteunen nu de burgers de winter ingaan en hun huizen moeten verwarmen.
(Voor andere verhalen uit de wereldwijde economische peiling van Reuters:)
