Robuuste Amerikaanse economische cijfers, waaronder een geweldig werkloosheidsrapport op vrijdag, en recente opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell hebben de speculaties over vroegtijdige en sterke renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank, die de markt algemeen had verwacht, de kop ingedrukt.
Loretta Mester, voorzitter van de Cleveland Fed, zei dinsdag dat als de Amerikaanse economie presteert zoals zij verwacht, dit de deur zou kunnen openen voor renteverlagingen. Maar Mester zei dat ze nog niet klaar was om een tijdschema te geven voor een soepeler beleid te midden van de aanhoudende onzekerheid over de inflatie.
Andere centrale bankiers waren het daarmee eens. De Europese Centrale Bank hoeft geen haast te maken met het verlagen van de rente, vertelde beleidsmaker Boris Vujcic aan Reuters, met het argument dat het beter is voor de geloofwaardigheid van de ECB om er zeker van te zijn dat de inflatie duidelijk onder controle is.
De dominante verhaallijn voor FX-handelaren is een terugkeer naar de Amerikaanse handel in economisch exceptionalisme vanaf het derde kwartaal van 2023, zei Matthew Weller, wereldwijd hoofd onderzoek bij FOREX.com.
"Nu vragen handelaren zich af of we, in plaats van een zachte landing of recessie, dit jaar geen landing of heracceleratie kunnen krijgen," zei hij. "Voor mij heeft het veel te maken met de Amerikaanse dollar, de Fed en de economische gegevens die we uit de VS zien komen."
Handelaren houden momenteel rekening met een kans van 19,5% op een verlaging in maart, volgens de FedWatch Tool van de CME Group, vergeleken met een kans van 68,1% aan het begin van het jaar.
Ze rekenen nu ook op ongeveer 117 basispunten (bps) verlagingen tegen het einde van 2024, vergeleken met ongeveer 150 bps die begin januari werd verwacht.
De dollarindex, die de Amerikaanse valuta meet ten opzichte van zes andere valuta's, daalde 0,22% naar 104,22, na maandag 104,60 te hebben geraakt, de hoogste stand sinds 14 november.
De sleutel tot het begrijpen van de kracht van de dollar zijn de beleidsbeslissingen van de Fed versus die van andere centrale banken, en hoe hoog de rente blijft, aangezien hogere rentes een valuta kunnen ondersteunen.
"Het echte debat is niet of de Fed een paar weken eerder of later verlaagt, maar of ze de komende twee jaar minder of meer verlaagt dan de rest van de wereld," zei George Saravelos, wereldwijd hoofd forex research bij Deutsche Bank.
"Wij zien de risico's nog steeds in de richting van minder verruiming door de Fed en dus in het voordeel van de Amerikaanse dollar," voegde hij eraan toe.
De euro stond vlak op $1,0743.
De Duitse industriële orders zijn in december onverwacht gestegen, terwijl consumenten in de eurozone hun inflatieverwachtingen voor de komende 12 maanden hebben bijgesteld.
"Een mogelijke herprijzing van het beleidspad van de ECB (Europese Centrale Bank) in de richting van een eerste renteverlaging in juni in plaats van april, wat wij waarschijnlijk achten, zou de euro op de middellange termijn ondersteunen," zei Roberto Mialich, forex strateeg bij UniCredit.
De Reserve Bank of Australia (RBA) liet eerder op dinsdag de rente ongewijzigd, maar waarschuwde voor een mogelijke verdere monetaire verkrapping.
De Aussie steeg met 0,33% naar $0,6515, en kwam daarmee steeds dichter bij het laagste punt van $0,6469, dat maandag werd bereikt.
De herwaardering van het monetaire pad van de RBA "helpt om de Australische dollar op de korte termijn bescheiden steun te bieden," zei Lee Hardman, senior valuta-analist bij MUFG.
"Het sentiment ten opzichte van de Aussie heeft vannacht ook een indirecte impuls gekregen door de opleving op de Chinese aandelenmarkt, waar speculatie ontstaat over verdere beleidsmaatregelen van de overheid om voor stabiliteit te zorgen," voegde hij eraan toe.
Sterling steeg licht naar $1,2588, maar bleef dicht bij het laagste punt van zeven weken van maandag.
De daling van het pond op maandag kwam ondanks enkele positieve economische cijfers. Uit cijfers bleek dat de Britse werkloosheid eind vorig jaar waarschijnlijk veel lager was dan eerder werd gedacht, wat Britse renteverlagingen ook zou kunnen uitstellen.
De Japanse yen was vandaag sterker op 148.00 per dollar, een beetje lager dan het laagste punt van twee maanden op 148.90.
De reële lonen in Japan daalden voor de 21e maand op rij, zij het in een trager tempo, terwijl de gezinsuitgaven voor de 10e maand op rij daalden, wat aantoont dat de inflatie het loonherstel overtrof en bleef drukken op de consumentenuitgaven.
