De olieproductie van de lagere 48 staten exclusief Alaska en de federale wateren in de Golf van Mexico steeg tot een record van 10,9 miljoen vaten per dag (b/d), volgens de Amerikaanse Energy Information Administration (EIA).
De productie was met 0,7 miljoen b/d gestegen in vergelijking met dezelfde maand een jaar eerder, maar de groei was vertraagd van 0,9-1,1 miljoen b/d eerder in 2023 (Petroleum supply monthly, EIA, 29 december).
De vertraging was een vertraagde reactie op de scherpe daling van de prijzen, na de piek in het midden van 2022, door de angst voor de impact van de Russische invasie in Oekraïne en de sancties die de VS en de Europese Unie als reactie daarop aan Moskou oplegden.
De termijnprijzen voor Amerikaanse ruwe olie waren in oktober 2023 $36 per vat (-29%) lager dan de piek na de invasie in juni 2022, na correctie voor inflatie.
Als reactie hierop daalde het aantal boorplatforms dat naar olie boort in oktober 2023 met 122 (-20%) ten opzichte van de piek in december 2022.
Het aantal booreilanden volgde de prijsdaling met een gemiddelde vertraging van vier tot vijf maanden, wat overeenkomt met het historische patroon sinds 1990.
Daarentegen hield de productie sterker stand dan gewoonlijk, met een reeks nieuwe records in het derde kwartaal en het begin van het vierde, in plaats van de prijzen te volgen met een typische vertraging van 10 tot 12 maanden.
Grafiek: Amerikaanse olie- en gasproductie
Een deel van de veerkracht kan te wijten zijn aan de tijdelijke prijspiek in het derde kwartaal, die producenten aanmoedigde om er op korte termijn zoveel mogelijk extra vaten uit te persen.
Eigenaars van stripperputten en andere volwassen putten hadden een sterke stimulans om de productie te maximaliseren om van de prijspiek te profiteren.
Het boren is steeds efficiënter geworden: langere horizontale secties maken contact met meer reservoirgesteente en halen meer olie uit elke put.
Sommige producenten in privébezit hebben het boren en voltooien van putten ook versneld om de productie op te voeren en hogere bedrijfswaarderingen veilig te stellen.
Onderzoek heeft aangetoond dat een groot deel van de productiestijging in het derde kwartaal afkomstig was van een klein aantal particuliere bedrijven.
Maar dit zijn waarschijnlijk allemaal tijdelijke productiestijgingen. Als de prijzen laag blijven, zal de productiegroei uiteindelijk verder afnemen.
Front-month U.S. crude futures waren gemiddeld $72 per vat in december 2023 en tot nu toe in januari 2024, wat in reële termen slechts het 43e percentiel is voor alle maanden sinds het begin van de eeuw.
De Amerikaanse productiegroei nam marktaandeel af van Saoedi-Arabië en zijn OPEC-bondgenoten en maakte het moeilijker voor hen om de prijzen in 2023 op te krikken.
Maar als de prijzen op het huidige niveau blijven, of misschien nog eens $10 per vat dalen, waardoor ze nog maar in het 33e percentiel liggen, zal de Amerikaanse productiegroei waarschijnlijk stoppen en een deel van de OPEC-marktmacht herstellen.
AARDGAS
De Amerikaanse gasproductie bereikte in oktober een recordhoogte, maar de tekenen dat de productie lager begint te worden waren veel duidelijker dan bij olie.
De drooggasproductie bereikte 3.240 miljard kubieke voet (bcf), wat 71 bcf (+2%) hoger was dan in dezelfde maand een jaar eerder (Natural gas monthly, EIA, 29 december).
Maar de productiegroei was geleidelijk vertraagd van 176 bcf (+6%) in de 12 maanden tot januari 2023 en 200 bcf (+7%) in het jaar tot september 2022.
Net als olie had de gasproductie gereageerd op de prijsdaling sinds het midden van 2022, toen Europa zich opnieuw afkeerde van Russisch pijplijngas.
In tegenstelling tot olie heeft de gasmarkt echter geen OPEC-equivalent om de aanpassing van productie en prijzen te egaliseren.
De termijnprijzen voor Amerikaans gas waren in oktober 2023 met $6 per miljoen Britse thermische eenheden (-66%) gedaald ten opzichte van de piek in augustus 2022, na correctie voor inflatie.
De reële prijzen bedroegen gemiddeld iets meer dan $3 (12e percentiel voor alle maanden sinds 2000) in oktober 2023, tegen $9 (79e percentiel) in augustus 2022.
Het aantal boorplatforms dat voornamelijk naar gas boort, is sinds september 2022 met 44 (-27%) gedaald als reactie op de ineenstorting van de prijzen.
De prijzen zijn sindsdien verder gedaald tot een gemiddelde van slechts $2,54 (5e percentiel) in december 2023, omdat een ongewoon zachte start van de winter ervoor zorgde dat de voorraden veel hoger bleven dan gemiddeld voor de tijd van het jaar.
Maar het prijsgedreven aanpassingsproces is in volle gang, waarbij de productie waarschijnlijk (tijdelijk) zal afvlakken in de eerste helft van 2024 en de overtollige voorraden tegen het midden van het jaar zullen verdwijnen.
Gerelateerde kolommen:
- Record Amerikaanse olieproductie daagt Saoedisch meesterschap uit (4 december 2023)
- Amerikaanse olieproductie bereikt record als producenten boren efficiënter maken
John Kemp is marktanalist bij Reuters. Zijn standpunten zijn de zijne. Volg zijn commentaar op X https://twitter.com/JKempEnergy (Bewerking door Paul Simao)
