Bredere gegevens uit de sector lieten in november een matige verkoop zien, wat de bezorgdheid aanwakkerde dat de vraag naar de feestdagen van 2023 zou kunnen zijn verzwakt, nu enkele van de grootste detailhandelaren van het land in de afgelopen twee weken een tragere omzetgroei in het kerstkwartaal rapporteerden.

De omzetgroei van Woolworths, TFG en Mr Price in december versnelde echter, waarbij de laatste een groei van 15,5% rapporteerde in de detailhandelsomzet van de groep in die maand tegenover 9,9% in het kwartaal dat eindigde op 30 december.

Huishoudens geven minder uit, vooral aan kleding, zei de duurdere moderetailer Woolworths vorige maand, en aan meubels, apparaten en elektronica, omdat het beschikbare inkomen door de hoge rente en inflatie daalt.

Detailhandelaren zijn voorzichtig geweest over het opgeven van te veel marge, waarbij de kortingen die werden aangeboden om vakantiegangers te lokken niet hoog waren in vergelijking met 2022, toen ze veel kleding voor de volle prijs verkochten.

Sasfin Wealth senior aandelenanalist Alec Abraham merkte op dat deze voorzichtige aanpak van retailers suggereert dat zij "geloven dat de consumentenmarkt zo zwak is dat het verlagen van producten niet zal worden beloond door een voldoende grote toename in volumes, om de totale omzetgroei te stimuleren."

"Dus in plaats daarvan hebben de retailers geprobeerd om hun marges te beschermen voor de komende 'storm'".

Paul Steegers, senior aandelenanalist bij Nedbank, zei dat, hoewel het niet tegen een erg sterk stijgende achtergrond is, hij "dit jaar betere groeivooruitzichten ziet voor retailers" dankzij lagere rentetarieven, een iets lagere voedselinflatie en een betere groei van het BBP.

"Dus misschien zien we in de tweede helft kleine oplevingen in de duurzamere sectoren, de duurdere artikelen, maar de groei in die sectoren zal nog steeds achterblijven bij de meer defensieve categorieën voeding, farmacie en misschien kleding."

De centrale bank heeft haar renteverhogingscyclus in juli voor het eerst sinds november 2021 gepauzeerd, maar heeft de rente sinds COVID niet meer verlaagd. Economen van Nedbank verwachten dat de rente vanaf mei omlaag zal gaan.

De kerninflatie vertraagt ook.

Het belangrijkste risico voor de groei van de detailhandel op dit moment zijn de aanhoudende lokale verstoringen van de toeleveringsketen die van invloed zijn geweest op de goederenleveringen van detailhandelaren in het afgelopen kwartaal, aldus Stephan Erasmus, beleggingsanalist bij Anchor Capital.

Dit zou volgens hem kunnen leiden tot hogere kosten en mogelijk omzetverlies voor detailhandelaren.