De linkse Gustavo Petro, die ingrijpende sociale en economische veranderingen heeft beloofd, heeft in de eerste ronde van zondag 40,3% van de stemmen behaald, terwijl Hernandez, die steun heeft gekregen voor zijn beloften om de corruptie aan te pakken, onverwacht 28,2% haalde.

Hernandez, die al gesteund wordt door de voormalige centrumrechtse kandidaat Federico Gutierrez en waarschijnlijk veel van zijn aanhangers, kan voor Petro wel eens moeilijk te verslaan zijn.

De peso steeg met 4,89% tot 3.741 pesos per dollar, zijn sterkste positie sinds 18 april, terwijl de beurs COLCAP met 4,43% steeg tot 1.600,21 punten.

Petro, een voormalige burgemeester van Bogota, doet zijn derde gooi naar het presidentschap met de belofte van een gratis openbare universiteit, een verbod op nieuwe olie- en gasprojecten en een pensioenhervorming om de armsten een uitkering te geven.

Hernandez, een boerenzoon die fortuin maakte met de bouw van woningen voor lage inkomens, zegt dat hij de omvang van de regering zal verminderen en de besparingen zal gebruiken om de studieschuld af te betalen, de belasting op de toegevoegde waarde bijna zal halveren tot 10% en een groep subsidies zal combineren tot één basisinkomen.

Hernandez, die zijn eigen campagne financiert en de traditionele reclame heeft gemeden ten gunste van excentrieke TikTok video's, wordt over het algemeen gezien als vriendelijker voor de markt - die op maandag gesloten was.

"Hernandez wordt gezien als minder negatief...hij vertegenwoordigt enige continuïteit in termen van economische vrijheid en vrij zakendoen," zei Andres Abadia, hoofdeconoom voor Latijns-Amerika bij Pantheon Macroeconomics.

"De markten zijn aan een belangrijke rally begonnen, omdat de mogelijkheid van een ontwrichtende verandering nu niet meer het basisscenario is," zei Sergio Olarte, hoofdeconoom voor Colombia bij Scotiabank.

Ondanks de zakelijke geloofsbrieven van de 77-jarige, zei Capital Economics in een nota op maandag dat Hernandez een grotere bedreiging kan vormen dan Petro.

"Noch Hernandez, noch Petro zullen waarschijnlijk het begrotingsbeleid aanscherpen om de risico's van de staatsschuld te verminderen, terwijl beiden pleiten voor hogere handelsbarrières, wat een slecht voorteken is voor de groeivooruitzichten van Colombia," aldus de notitie.

"(Hernandez's) plan om de belastingen te verlagen zou de staatsschuld/BBP-ratio doen stijgen (hoewel wij denken dat die ook onder Petro zou blijven stijgen)," voegde het eraan toe. "Op middellange termijn zou het plan van Hernandez om de handelsbarrières te verhogen op de productiviteit en de economische groei wegen (Petro lijkt voorstander te zijn van een meer gematigde handelsbescherming)."

De twee mannen, die beiden beloofd hebben een vredesakkoord van 2016 met de FARC-rebellen volledig uit te voeren en gesprekken te zoeken met de overgebleven guerrillagroepering het ELN, zullen op 19 juni opnieuw tegenover elkaar staan.

Hernandez heeft zich verzet tegen beschuldigingen dat hij nu de rechtse partijen van het land zou vertegenwoordigen, door te zeggen dat hij iedereen zal aanvaarden die op hem wil stemmen, maar dat hij niet zal onderhandelen over beleid in ruil voor allianties.