Vorige week was de slechtste week ooit voor de obligaties van Country Garden en nieuwe dalingen tot 17 punten op maandag lieten het grootste deel van zijn schuld op de internationale markt 25-35% onder de nominale waarde noteren.

Analisten haalden berichten aan dat het vorige week plannen had laten vallen om $300 miljoen op te halen, nadat beleggers op de schuldenmarkt onvoldoende animo hadden getoond.

Een woordvoerder van Country Garden reageerde op de berichten en zei dat het bedrijf op dit moment geen plannen had om een converteerbare obligatie te verkopen.

"Het lijkt gewoon de angstfactor te zijn die opspeelt," zei analist Himanshu Porwal van Seaport Global. "De mensen noteren de dingen gewoon zo veel mogelijk naar beneden".

Ruim na het sluiten van de Aziatische markten zei het bedrijf dat het $5 miljoen van zijn obligaties van juli 2022 en $5 miljoen van zijn obligaties van april 2026 op de open markt had teruggekocht. Het zei ook dat het verdere terugkopen zou doen "als en wanneer nodig."

De aandelenkoers van Country Garden was in Hongkong met 8% gedaald, maar het was niet het enige aandeel dat sterk daalde.

Central China Real Estate, Yuzhou Group Holdings, KWG Group Holdings en Sunac daalden allemaal tussen 2% en 5%, zelfs toen de centrale bank van China onverwacht een van haar belangrijkste rentetarieven verlaagde.

Chinese projectontwikkelaars hebben te kampen met een ongekende liquiditeitskrapte als gevolg van jarenlange wettelijke beperkingen op leningen, die geleid hebben tot een reeks offshore wanbetalingen, verlagingen van kredietratings en uitverkopen van aandelen en obligaties van projectontwikkelaars.

In het verslag over de economische vooruitzichten van de Wereldbank van vorige week werd gewaarschuwd dat een ernstige en langdurige neergang in de Chinese vastgoedsector aanzienlijke gevolgen zou hebben voor de hele economie, aangezien de totale schulden van de projectontwikkelaars bijna 30% van het BBP van het land bedragen.

"Wat het geworden is, is een cash crunch in de sector," zei Colm D'Rosario, een high-yield debt manager bij Europa's grootste vermogensbeheerder Amundi.

De voornaamste zorg is dat veel van China's grote ontwikkelaars dit jaar nog grote schuldaflossingen moeten doen, op een moment dat de traditionele leenmarkten grotendeels voor hen gesloten bleven.

"Op een gegeven moment zal de regering stappen ondernemen, want ze willen geen neerwaartse spiraal, maar ze lopen over een slappe koord," zei D'Rosario.