De Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), een van de eerste spelers in de huidige wereldwijde verkrappingscyclus tegen de oplopende inflatie, bevindt zich nu waarschijnlijk in een "afwachtende" modus. De officiële geldrente staat op het hoogste niveau in 14 jaar en is de hoogste van alle vergelijkbare markten in ontwikkelde landen.
De economie zal naar verwachting verder verzwakken naarmate de impact van 525 basispunten aan RBNZ-renteverhogingen zichtbaarder wordt. Maar met 6,7% is de inflatie nog steeds meer dan twee keer zo hoog als het doelbereik van 1-3% van de centrale bank.
Alle 25 economen die van 3 tot 6 juli door Reuters werden gepolst, verwachtten dat de RBNZ de officiële kasrente (OCR) op 12 juli op 5,50% zou houden. Het zou de eerste keer zijn dat de RBNZ de rente niet verhoogt tijdens een beleidsvergadering in bijna twee jaar.
De centrale bank verhoogde de rente vorige maand, maar gaf aan dat ze klaar was met verkrappen.
"In de verklaring van mei gaven ze ons een kristalhelder OCR-spoor. Er zijn maar een paar commentatoren die het maar niet lijken te snappen, maar het is gewoon een vlakke rechte lijn die tot ver in volgend jaar doorloopt. Dat zal niet veranderd zijn," zei Jarrod Kerr, hoofdeconoom bij Kiwibank.
"Die laatste beweging was een signaal dat ze vanaf nu een pauze inlassen en een deel daarvan is het feit dat de economische gegevens onder hun eigen prognose zijn uitgekomen ... ze kunnen eigenlijk niets anders zeggen dan 'we wachten af, we kijken toe'."
De grootste banken van het land - ANZ, ASB, Bank of New Zealand, Kiwibank en Westpac - voorspellen geen renteverhoging volgende week, in lijn met de marktprijzen.
Meer dan 90% van de ondervraagde economen, 23 van de 24, voorspelden dit kwartaal geen renteveranderingen. Eén econoom verwachtte een renteverhoging van 25 basispunten (bps) tegen eind september.
De mediaan van de prognoses gaf aan dat de rente tot het einde van het eerste kwartaal in 2024 op 5,50% zou blijven. Drie van de 24 respondenten voorspelden ten minste een renteverlaging van 25 basispunten dit jaar, een daling ten opzichte van de voorspelling van ongeveer een derde van de steekproef in een peiling van mei.
"Wij denken dat de RBNZ genoeg heeft gedaan. Maar het risico voor de komende maanden is dat de inflatiedruk te langzaam afneemt naar de zin van de RBNZ. Bovendien zal de RBNZ waarschijnlijk niet snel beginnen met het verlagen van de rente," merkte Nick Tuffley, hoofdeconoom bij ASB, op.
"De afgelopen maanden hebben andere centrale banken hun tempo moeten verhogen. Voor de rest van 2023 is het waarschijnlijker dat de OCR nog iets verder omhoog gaat als de daling van de inflatie zich begint af te tekenen."
Economen verwachten dat de inflatie dit jaar gemiddeld 5,3% zal bedragen en dan zal afnemen tot 2,9% in 2024, iets hoger dan de 5,1% en 2,6% die in een enquête van april werden voorspeld.
De economie van Nieuw-Zeeland is in het eerste kwartaal in een milde recessie terechtgekomen, maar analisten verwachten dat de economie dit jaar met 0,7% zal groeien. Voor 2024 werd een groei van 1,0% verwacht.
(Voor andere verhalen uit het Reuters pakket met wereldwijde economische vooruitzichten voor de lange termijn:)
