De geldmarkten zetten in op nog eens 75 basispunten tijdens de vergadering van 26 oktober van de Bank of Canada, waardoor de beleidsrente op 4,0% uitkomt, het hoogste niveau in 14 jaar. Dit komt bovenop de verhogingen van 300 basispunten sinds maart.

Door dat torenhoge tempo van verkrapping - en de belofte dat er nog meer komt - zijn economen, consumenten en bedrijven er steeds meer van overtuigd dat de Canadese economie ergens in de komende 12 maanden in een recessie zal belanden.

Dat kan precies zijn wat de centrale bank wil, aldus analisten.

"Ze zullen het nooit zeggen, maar ik denk dat ze in hun achterhoofd best bereid zijn om een recessie uit te lokken", zegt Derek Holt, hoofd capital market economics bij Scotiabank. "Ik denk dat ze ervoor openstaan als noodzakelijk kwaad om de inflatie te bestrijden."

Twee opeenvolgende kwartalen van afnemende groei wordt een recessie genoemd.

De inflatie in Canada daalde in september tot 6,9%, minder dan de piek van 8,1% in juni, maar nog steeds ruim boven de doelstelling van 2% van de Bank of Canada. De kernprijsdruk vertoonde weinig tekenen van ontspanning, zo bleek woensdag uit de gegevens.

"De Bank of Canada heeft de inflatiedraak duidelijk nog niet verslagen", aldus Karyne Charbonneau, senior econoom bij CIBC Capital Markets, in een toelichting. CIBC en andere banken hebben na de gegevens hun oproep tot renteverhoging verhoogd van 50 naar 75 basispunten.

Snelle renteverhogingen hebben ten minste één beest getemd - Canada's roodgloeiende huizenmarkt, nu de prijzen met 21,6% zijn gedaald ten opzichte van hun piek in februari - maar het is nog niet genoeg voor de centrale bank.

Gouverneur Tiff Macklem zei vorige week dat de economie oververhit blijft en dat hogere tarieven nodig zijn om de economie af te koelen.

"Zeggen dat de groei moet vertragen, betekent niet dat we een grote periode van negatieve groei nodig hebben", zei Macklem tegen verslaggevers.

"We werken aan het bijwerken van onze prognoses en we zullen zien waar we uitkomen, maar ik denk dat u een vrij bescheiden groei kunt verwachten," zei hij. "Dat is nog steeds groei. Dat is geen recessie."

Maar Macklem waarschuwde ook dat een aanhoudend sterke Amerikaanse dollar hogere tarieven kan betekenen. Hoe hoger de rente, hoe groter het risico dat een zachte landing omslaat in een recessie.

De Canadese minister van Financiën Chrystia Freeland waarschuwde woensdag dat de werkloosheid zal stijgen en de economie zal vertragen, maar sprak niet van een recessie.

Een meerderheid van de Canadese bedrijven denkt dat een recessie in de komende 12 maanden waarschijnlijk is, zo bleek deze week uit een enquête van de Bank of Canada.

Royce Mendes, hoofd macrostrategie bij Desjardins Group, zei echter dat Canadezen er verkeerd aan zouden doen aan te nemen dat deze neergang typisch zou zijn en noemde het een "door monetair beleid geïnduceerde recessie".

Dit betekent dat de centrale bank niet zal beginnen met het verlagen van de rente totdat de inflatie "op een steenworp afstand" van de bandbreedte van 1-3% ligt, zei hij.

Maar het is een riskante onderneming, aldus economen.

"Ik denk niet dat ze per se op een recessie mikken," zei Andrew Kelvin, hoofdstrateeg voor Canada bij TD Securities. "Ze willen de geloofwaardigheid herstellen en de inflatie verlagen, en als daarvoor een recessie nodig is, dan moet dat maar.