In de notulen van de vergadering van 20-21 september versterkten de beleidsmakers hun voorzichtige houding in de strijd tegen de inflatie, ook al blijkt uit recentere gegevens dat de prijsdruk afneemt nadat de regering de belastingen op brandstof en energie heeft verlaagd.

Het besluit om de benchmarkrente voor Selic na 12 opeenvolgende verhogingen op 13,75% te laten staan, werd met 7 tegen 2 goedgekeurd, het eerste gesplitste besluit sinds maart 2016, waarbij de tegenstanders voor een laatste verhoging met 25 basispunten stemden.

"Enerzijds zou de extra renteverhoging de waakzaamheid versterken en de vaststelling van een sterker dan verwachte activiteit weerspiegelen", benadrukte de notulen.

"Anderzijds zouden voorzichtigheid en de noodzaak om na verloop van tijd de cumulatieve effecten te evalueren van de intensieve en tijdige monetaire beleidscyclus die reeds is ondernomen, pleiten voor handhaving."

De meeste Copom-leden concludeerden dat de rente zich al op aanzienlijk krimpend terrein bevond, met gegevens en inflatieverwachtingen die het einde ondersteunen van de verkrappingscyclus die de Selic-rente van een recordlaagte van 2% in maart 2021 heeft opgetrokken.

Maar de centrale bank benadrukte opnieuw dat zij de renteverhogingen zou kunnen hervatten als de desinflatie niet zou verlopen zoals verwacht.

De havikistische toon werd gezien als een poging van de beleidsmakers om de markthypothesen op monetaire versoepeling vanaf begin 2023 ongedaan te maken naarmate de inflatie in de grootste economie van Latijns-Amerika afneemt.

De consumentenprijzen daalden in de 12 maanden tot medio september tot 7,96%, nadat ze van september 2021 tot juli in de dubbele cijfers liepen.

De centrale bank gaf in de notulen aan dat ze minder gevoelig zal zijn voor de verwachte lagere niveaus van de inflatie-index, aldus Banco Bradesco in een nota aan klanten.

"Wij handhaven ons scenario dat de verkrappingscyclus voorbij is en dat de verlagingen pas vanaf medio volgend jaar moeten plaatsvinden", schreef directeur Onderzoek en Economische Studies Fernando Barbosa.