Wu Qing, bijgenaamd de "makelaarsslachter" na een eerdere regelgevende stunt, neemt het roer over als voorzitter van de China Securities Regulatory Commission (CSRC) op een moment dat de Chinese aandelenmarkten hun laagste peil in vijf jaar bereiken. Verschillende waarschuwingen tegen short-selling, handelsverboden en andere stappen die zijn voorganger Yi Huiman heeft genomen, hebben de daling niet kunnen stoppen.
"Wu is goed in het reguleren van kapitaalmarkten en hij is op dit moment een echte 'brandweerman'," zei een persoon die betrokken is bij besprekingen over economisch en financieel beleid en die op voorwaarde van anonimiteit sprak vanwege de gevoeligheid van het onderwerp.
"Hij heeft veel ervaring met beursoperaties en heeft een aantal successen geboekt bij het reguleren van makelaars en fondsen, waaronder in Shanghai."
Toch zijn sommige beleggers nog steeds bang dat Wu's harde aanpak de markten kan verstikken terwijl de autoriteiten de lange weg bewandelen om de economische malaise te verhelpen die de aandelenkoersen heeft geteisterd.
"Wu Qing staat bekend als een felle regelaar, en de Chinese ambtenaren willen short selling en andere handelsactiviteiten die de marktprijzen negatief kunnen beïnvloeden, aanzienlijk terugdringen," zegt Eric Croak, voorzitter van vermogensbeheerbedrijf Croak Capital.
"Veranderingen in de regelgeving hebben tijd nodig om de markten te beïnvloeden, maar dit moet gezien worden als positief nieuws voor Chinese beleggers en zou, gezien de staat van dienst van Wu Qing, kunnen zorgen voor een vrij significante afname van short-selling activiteiten in 2024."
Wu en de CSRC reageerden niet op een verzoek om commentaar.
BEVEL & CONTROLE
De 58-jarige Wu, die vaak te zien is met een kortgeknipt kapsel, is een bekend gezicht bij CSRC omdat hij eerder bij de belangrijkste effectenregulator van het land heeft gewerkt. Hij hield zich vier jaar bezig met het aanpakken van risico's in de effectenindustrie voordat hij in 2009 hoofd werd van de fondsenafdeling van de toezichthouder, waar hij hard optrad tegen een reeks geruchtmakende gevallen van handel met voorkennis.
Tijdens zijn ambtstermijn verminderde de toezichthouder de risico's bij ongeveer 30 noodlijdende effectenbedrijven, wat leidde tot meer dan een score van faillissementen.
Een consultant die contact had met Wu toen hij bij de CSRC werkte, zei dat Wu de bijnaam "makelaarsslachter" kreeg voor zijn harde hand om risico's in te dammen.
"Wu duwde veel insolvente makelaarskantoren in faillissementen," zei de adviseur, die vroeg om zijn naam niet te noemen.
Wu werd vervolgens hoofd van de Shanghai Stock Exchange in 2016 en tot woensdag plaatsvervangend partijleider van China's financiële hub Shanghai.
Wu, die een doctoraat in financiën heeft van de Renmin Universiteit in Peking, werd in oktober 2022 tot het elite-Centraal Comité van de regerende partij verheven en heeft nauw samengewerkt met de tweede man van president Xi Jinping, premier Li Qiang.
Alfred Wu, universitair hoofddocent aan de Lee Kwan Yew School of Public Policy aan de Nationale Universiteit van Singapore, zei dat het opmerkelijk was hoe snel Wu in de partijgelederen is opgeklommen.
"Er zijn genoeg voorbeelden waarbij Wu Qing vergaderingen voorzat, als vice-burgemeester van Shanghai en belast met economische zaken, en Li Qiang, als partijsecretaris, advies gaf. In deze interacties is Li Qiang duidelijk de baas en beschermheer."
Ervan uitgaande dat Wu goed werk levert en diezelfde werkrelatie blijft bestaan, zou Wu Li helpen zijn leiderschap over de CSRC te versterken, voegde hij eraan toe.
De nieuwe baas van het CSRC publiceerde in 2009 een essay met een analyse van de lessen die zijn geleerd uit de wereldwijde financiële crisis van 2008. Een van de belangrijkste lessen was dat financiële instellingen risico's moeten beheren in plaats van risico's te nemen en dat investeringsbanken de financiële sector moeten dienen in plaats van zich te richten op speculatie.
"De markt is niet almachtig. Wanneer er sprake is van marktfalen, moet de overheid direct ingrijpen en het effect ervan garanderen," merkte Wu's paper ook op.
MINDER SPECULATIE, MINDER IPO'S
De consultant zei dat in tegenstelling tot zijn voorganger, die werd gezien als een micromanager, Wu's overheidsachtergrond hem een completer beeld zou moeten geven van hoe marktregulering past in bredere beleidsdoelen.
Sommige beleggers kijken uit naar een andere aanpak dan die van Yi, die een carrièrebankier was.
Yuan Yuwei, hedgefondsmanager bij Water Wisdom Asset Management, zei dat speculatie en gedurfde weddenschappen floreerden tijdens Yi's ambtstermijn.
"Ik hoop dat Wu een rechtsstaat naar de markt kan brengen... en aandelenmanipulatoren in de gevangenis kan zetten."
Een voor de hand liggend gebied waar Wu zich op zou kunnen richten is dat van de beursintroducties (IPO's), zei de beleidsinsider.
"In de afgelopen jaren is er kritiek geweest dat Yi Huiman te hard heeft ingezet op het op registratie gebaseerde IPO-systeem en te veel IPO's heeft goedgekeurd.
"Nu de markt niet goed is, kan Wu Qing de ontwikkeling herzien en een beetje aanscherpen".
