Toen de S&P 500 dinsdag met 4,3% daalde, steeg de Cboe Volatility Index - de zogenaamde "angstmeter" voor Wall Street - naar het hoogste punt in twee maanden, omdat handelaren defensieve putopties oppikten, wat wijst op een verhoogde angst voor een terugkeer van de aandelenmarkt naar de dieptepunten van medio juni.

Anderen besloten echter om dubbeltjes te pakken voor de spreekwoordelijke bulldozer toen de markten afkoersten, hoewel de verwachtingen van een agressievere Federal Reserve de hoop op een belangrijke opleving van de markt op korte termijn hebben getemperd.

Voor de S&P 500 Index-tracking SPDR S&P 500 ETF Trust waren zes van de 20 meest actief verhandelde contracten op dinsdag callopties, volgens gegevens van Trade Alert.

Deze varieerden van calls die inzetten op een herstel van de SPY-aandelen tot $380 tot calls die inzetten op een stijging tot $405 tegen het einde van de sessie van woensdag. Op woensdag, met SPY-aandelen ongeveer vlak op $393, zette de trend zich voort met 0,7 SPY-calls voor elke put.

Meer in het algemeen wees een stijging van de impliciete volatiliteit - een maatstaf op de optiemarkt voor de verwachte prijsbeweging - voor calls in SPY en de Nasdaq-100 Index-tracking Invesco QQQ Trust erop dat sommige traders bullish trades begonnen te initiëren, aldus Matthew Tym, hoofd aandelenderivatenhandel bij Cantor Fitzgerald.

"Met een marktdaling van 4% waren ze waarschijnlijk op zoek naar wat opwaartse beweging ... dus je hebt waarschijnlijk retailhandelaren die een aantal van die opwaartse calls optillen," zei Tym.

De plotse daling van de markt kan optiehandelaars ook gedwongen hebben om callopties op te kopen om het verhoogde risico voor hun eigen boeken te compenseren, zei hij.

Inzetten op een snelle opleving bleef niet beperkt tot de optiemarkt, want volgens Vanda Research kochten particuliere beleggers voor $2 miljard aan Amerikaanse beursgenoteerde effecten, de op één na grootste dag van particuliere nettostromen dit jaar.

"Dit sterke optreden van mamma-en-pop traders kon echter de brede indices niet ondersteunen, omdat de verkoopdruk van professionele beleggers overweldigend was", schreven de analisten van het bedrijf.

Ondertussen blijft de SPY & NASDAQ 100 index skew - een maatstaf van de optiemarkt voor de relatieve vraag naar puts versus calls - gedempt, wat wijst op weinig angst voor een extreme daling van de markt, aldus Christopher Jacobson, een strateeg bij Susquehanna Financial Group.

Hoewel de recente scherpe verkoop en de aanhoudende risico's van inflatie erop kunnen wijzen dat de scheefheid groter zou moeten zijn, kan het feit dat de markt met vlagen en niet in één keer is verkocht, helpen om de angst voor een beurscrash te temperen, aldus Jacobson in een nota.