Latijns-Amerikaanse aandelen zijn dit jaar met meer dan 8% gestegen en presteren daarmee aanzienlijk beter dan een bredere index van aandelen uit opkomende markten, die met 29% is gedaald.

"De investeringen hebben niet bijzonder zwaar geleden in vergelijking met andere regio's in de opkomende markten en Latijns-Amerika voelt nu dan ook aan als een meer traditionele belegging in opkomende markten", aldus Daniel Wood, portefeuillebeheerder schuldpapier van opkomende markten bij William Blair Investment Management.

Onder de valuta's van Latijns-Amerika is de Braziliaanse real < BRBY,> de best presterende valuta dit jaar, met een stijging van ongeveer 9%. Na de verkiezing van president Luiz Inacio Lula da Silva heeft de real nog eens 3% aan winst toegevoegd, toen beleggers zich verheugden over de vermindering van de politieke onzekerheden.

"We mogen een pragmatisch fiscaal beleid verwachten met slechts een bescheiden verhoging van de overheidsuitgaven", aldus Silvio Cascione, directeur Brazilië bij Eurasia Group. Hij voegde eraan toe dat Lula waarschijnlijk marktvriendelijke keuzes in zijn regering zal opnemen om zijn geloofwaardigheid bij beleggers te vergroten.

Grafiek: Latijns-Amerikaanse aandelen versus EMRG-benchmark.

Lula's overwinning op Jair Bolsonaro in de Braziliaanse presidentsverkiezingen consolideert een nieuw "roze tij" in Latijns-Amerika, waarbij links de belangrijkste economieën van de regio bestuurt, van Mexico tot Argentinië.

De politieke verdeeldheid heeft echter een "evenwicht" bewaard in de Latijns-Amerikaanse beleidsbeslissingen en voorkomen dat economische hervormingen worden teruggedraaid, aldus Wood.

Alejo Czerwonko, chief investment officer, emerging markets Americas voor UBS Global Wealth Management, zei dat hij verwacht dat de Braziliaanse aandelenmarkten, die dit jaar met 11% zijn gestegen, het beter zullen doen dan andere opkomende markten, gezien factoren als hoge grondstoffenprijzen, aantrekkelijke waarderingen en een relatief geringe kwetsbaarheid voor een krappere wereldwijde liquiditeit.

Zelfs met de waarderingssprong blijven Braziliaanse aandelen goedkoop - beleggers in de MSCI Brazil index betalen ongeveer $6 voor elke $1 winst, vergeleken met bijna $18 op een piek in 2020.

Czerwonko zei dat hij de voorkeur geeft aan petrochemische en grondstoffenproducenten met wereldwijde omvang, nationale oliemaatschappijen en goedkope mijnbouwbedrijven die profiteren van schonere waterkracht als energiebron.

Milieuvriendelijke ontwikkeling is een belangrijke prioriteit voor de regering-Lula, met voorstellen als het bestrijden van ontbossing, het subsidiëren van duurzame landbouw en het hervormen van de Braziliaanse belastingwetgeving om een groene economie in te voeren.

Wood zei dat hij van Braziliaanse obligaties in lokale valuta houdt vanwege hun aantrekkelijke rendement, en dat het besluit van de Braziliaanse centrale bank om de rente eerder te verhogen om de inflatie te bestrijden, de economie in een relatief sterke positie heeft gebracht.

(Word lid van GMF, een chatroom gehost op Refinitiv Messenger: https://refini.tv/33uoFoQ)