(Herhaalt artikel dat op 8 maart verscheen, zonder wijzigingen in de tekst)
* BOJ wil controle obligatierendement afschaffen na einde negatieve rente
* Geen consensus binnen bestuur over moment van stopzetten stimuleringsmaatregelen
* Uitkomsten jaarlijkse loononderhandelingen grote bedrijven bepalend voor timing
* Recente zwakke economische gegevens kunnen bestuur BOJ verdeeld houden
TOKYO, 8 maart (Reuters) - Een groeiend aantal beleidsmakers van de Bank of Japan staat positief tegenover het idee om deze maand een einde te maken aan de negatieve rentetarieven vanwege de verwachting dat de jaarlijkse loononderhandelingen dit jaar forse loonsverhogingen zullen opleveren, aldus vier bronnen die bekend zijn met de gedachten van de Bank of Japan.
Als er een einde komt aan de negatieve rente, zal de centrale bank waarschijnlijk ook haar enorme stimuleringsprogramma herzien, dat bestaat uit een obligatierentecontrole en aankopen van risicovollere activa, zeiden ze.
Maar een op handen zijnde verschuiving is op het nippertje, omdat er binnen het negenkoppige bestuur geen consensus bestaat over de vraag of de trekker overgehaald moet worden tijdens de komende vergadering van 18-19 maart, of dat het minstens uitgesteld moet worden tot de volgende vergadering op 25-26 april, zeiden ze.
Veel beleidsmakers van de BOJ houden nauwlettend de uitkomst in de gaten van de jaarlijkse loononderhandelingen van grote bedrijven met de vakbonden op 13 maart, en de eerste onderzoeksresultaten die op 15 maart worden gepubliceerd door de overkoepelende arbeidsorganisatie Rengo, om te bepalen hoe snel ze hun massale stimuleringsmaatregelen moeten afbouwen.
Aanzienlijke loonsverhogingen zullen de kans op actie in maart waarschijnlijk vergroten, omdat de aanbiedingen van grote bedrijven gewoonlijk de toon zetten voor die van kleinere bedrijven in het hele land, zeiden de bronnen op voorwaarde van anonimiteit vanwege de gevoeligheid van de zaak.
De BOJ hoopt dat solide loonsverhogingen consumenten zullen overhalen om meer uit te geven, waardoor de vraag en de prijzen zullen stijgen na jaren van economische stagnatie en deflatie.
"Als de loononderhandelingen in het voorjaar een sterk resultaat opleveren, hoeft de BOJ misschien niet per se tot april te wachten," zei een van de bronnen, een mening die door een andere bron werd gedeeld.
Maar de BOJ kan wachten tot april als veel bestuursleden liever wachten op de "tankan" enquête over het ondernemerssentiment van volgende maand en het rapport van de regionale filiaalmanagers van de bank over de landelijke loonvooruitzichten, voordat ze een definitieve beslissing nemen, zeiden ze.
De yen is gestegen ten opzichte van de dollar door toenemende speculatie dat de BOJ binnenkort een einde zou kunnen maken aan de negatieve rente, en door weddenschappen op aanstaande renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve. De yen steeg naar 146,95 ten opzichte van de dollar op
Vrijdag
, het hoogste niveau sinds begin februari.
ZWAKKE GEGEVENS EEN RISICO
De BOJ heeft lang gestreefd naar een inflatie van 2% en heeft de kortetermijnrente op -0,1% en de rente op 10-jaars obligaties rond 0% gehouden in het kader van een beleid dat bekend staat als yield curve control (YCC).
Nu de inflatie al meer dan een jaar boven de doelstelling ligt en de vooruitzichten voor aanhoudende loonstijgingen toenemen, verwachten veel marktspelers dat de centrale bank haar negatieve rentebeleid deze maand of in april zal beëindigen.
Als de kortetermijnrente uit het negatieve gebied wordt gehaald, zal de centrale bank waarschijnlijk haar rendementsdoelstelling voor 10-jaars obligaties loslaten, aldus de bronnen.
Om een abrupte stijging van de langetermijnrente te voorkomen, zal de BOJ waarschijnlijk ingrijpen in de markt wanneer dat nodig is om scherpe stijgingen tegen te gaan, of richtlijnen geven over de hoeveelheid staatsobligaties die ze zal blijven kopen, zeiden ze.
Het Japanse persbureau Jiji meldde vrijdag dat de BOJ overweegt om YCC te vervangen door een nieuw kwantitatief kader dat van tevoren aangeeft hoeveel obligaties het in de toekomst zal kopen.
De vooruitzichten van aanhoudend sterke loonstijgingen, gedreven door stijgende kosten voor levensonderhoud en een toenemend tekort aan arbeidskrachten, hebben het momentum voor een einde aan de negatieve rentetarieven in maart vergroot.
De grootste vakbondsgroep van Japan
Rengo
zei donderdag dat de gemiddelde looneisen voor dit jaar 5,85% bedragen, voor het eerst in 30 jaar meer dan 5%.
Naoki Tamura, een voormalig directielid van een commerciële bank, is de meest uitgesproken voorstander van een vroegtijdige beëindiging van de negatieve rentetarieven en gaf in augustus vorig jaar aan dat de bank tegen maart 2024 tot een dergelijke maatregel zou kunnen overgaan.
Collega Hajime Takata riep vorige week ook op tot een herziening van het stimuleringsprogramma van de BOJ en zei dat Japan eindelijk vooruitzichten zag om de inflatiedoelstelling van de bank duurzaam te bereiken.
Als een meerderheid van het negenkoppige bestuur voor beëindiging van de negatieve rente stemt, zou dat de weg vrijmaken voor de eerste renteverhoging van Japan sinds 2007.
Maar het is onzeker of een voorstel om de negatieve rentetarieven in maart te beëindigen genoeg stemmen zou krijgen, omdat sommige leden van de raad van bestuur zich terughoudend zouden kunnen voelen over het beëindigen van de negatieve rentetarieven, gezien de recente zwakke signalen in de consumptie en de bredere economie.
Voorlopige gegevens duiden erop dat de Japanse economie in het vierde kwartaal in een recessie terecht is gekomen door een zwakke binnenlandse vraag, maar recentere gegevens wijzen op hogere kapitaaluitgaven, wat waarschijnlijk zal leiden tot een opwaardering van de herziene cijfers voor het bruto binnenlands product.
herziene cijfers voor het bruto binnenlands product
worden gepubliceerd op 11 maart.
De uitgaven van huishoudens daalden in december ook met 2,5% ten opzichte van een jaar eerder, waarmee de daling zich voor de 10e maand verlengde, als gevolg van onderbrekingen in de levering van auto's en aanhoudende dalingen van de reële lonen.
Bestuurslid Seiji Adachi heeft gezegd dat het tot na de start van het volgende boekjaar in april 2024 kan duren om te bepalen of de omstandigheden bevorderlijk zijn voor het beëindigen van de negatieve rente.
Twee andere leden, Toyoaki Nakamura en Asahi Noguchi, hebben zich ook voorzichtig uitgelaten over een voortijdige intrekking van de monetaire steun.
Bronnen vertelden Reuters
eerder
dat de BOJ haar beoordeling van de consumptie en de productie naar beneden zal bijstellen, vanwege de recente zwakke signalen in de economie. (Verslaggeving door Leika Kihara; Bewerking door Kim Coghill)
