De jaarlijkse consumentenprijsinflatie (CPI) in Groot-Brittannië daalde vorige maand tot 10,1%, maar overtrof de voorspellingen voor een grotere daling ten opzichte van de 10,4% van februari, volgens gegevens die woensdag werden gepubliceerd.
De cijfers onderstreepten het risico dat Groot-Brittannië langer een hoge inflatie heeft dan andere vergelijkbare economieën, vanwege de afhankelijkheid van aardgas voor verwarming en elektriciteit en de structuur van overheidssubsidies om prijsveranderingen af te vlakken.
De Bank of England maakt zich zorgen dat de hoge inflatie een blijvende stijging van de looneisen en prijsstrategieën van bedrijven kan veroorzaken, verergerd door een post-pandemische afname van de beroepsbevolking en problemen op de handels- en banenmarkt als gevolg van Brexit.
Vijf pond ($6,21) zal in Groot-Brittannië vandaag slechts evenveel opbrengen als vier pond in 2019 - een inflatie die in dezelfde periode niet geëvenaard werd door andere West-Europese landen.
"De inflatie in het VK is verder gestegen en hoger gebleven dan elders, omdat het VK het ergste van twee werelden heeft meegemaakt: een grote energieschok zoals in de eurozone en tekorten aan arbeidskrachten - zelfs erger dan in de VS," zei Ruth Gregory, plaatsvervangend hoofdeconoom voor het VK bij adviesbureau Capital Economics.
Het Internationaal Monetair Fonds voorspelde vorige week dat de Britse inflatie dit jaar gemiddeld 6,8% zou bedragen, de hoogste van alle grote geavanceerde economieën, maar niet veel hoger dan de Duitse prognose van 6,2%.
GRAFIEK-Britannië heeft nu het hoogste inflatiepercentage van West-Europa, https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-ECONOMY/INFLATION/gdvzqnoqbpw/chart.png
Energie is een groot deel van het verhaal.
De Britse consumentenprijzen voor energie waren in maart 79% hoger dan twee jaar eerder, de grootste stijging in West-Europa.
"Het overkoepelende verschil dat opvalt, is de timing van de energiesteun. Het is duidelijk dat dit een enorme impact heeft," zei Sandra Horsfield, een econoom bij Investec.
Verschillende methoden om energierekeningen te meten en de reeks nationale subsidies om huishoudens te helpen het hoofd te bieden aan de stijgende prijzen na de Russische invasie in Oekraïne hebben vergelijkingen moeilijker gemaakt, maar volgens economen bestaat er geen twijfel over dat Groot-Brittannië hard is getroffen.
De hoge energie-inflatie in Groot-Brittannië weerspiegelt de grote afhankelijkheid van gas voor het opwekken van elektriciteit en het verwarmen van huizen, evenals de slechte energie-efficiëntie van het Britse huizenbestand.
Desondanks zal de energie-inflatie in Groot-Brittannië waarschijnlijk de eurozone volgen en vanaf april sterk dalen naarmate de prijsstijging van vorig jaar uit de jaarlijkse vergelijking begint weg te vallen.
Maar de binnenlandse prijsdruk zal de daling van de algemene inflatie waarschijnlijk vertragen.
De prijzen van consumentendiensten - die door centrale bankiers nauwlettend in de gaten worden gehouden als indicator van de binnenlandse prijsdruk, vaak door lonen - stegen met 6,6% in het jaar tot maart, waarbij alleen Oostenrijk in West-Europa een hoger percentage liet zien.
Hoewel de inflatie in de dienstensector in Groot-Brittannië doorgaans hoger is dan in de eurozone, is die wig de afgelopen maanden groter geworden, waarbij economen de arbeidsmarkt als boosdoener aanwijzen.
Een toename van vervroegde pensionering, langdurige ziekte en migratietrends hebben de pool van werknemers uitgeput, wat betekent dat het herstel van de Britse arbeidsmarkt van de pandemie achterblijft bij die van internationale collega's.
"Het aanbod is zwak vanwege Brexit en ziekte van de beroepsbevolking. We verwachten niet dat deze chronische aanbodproblemen op korte termijn zullen afnemen," zei Robert Wood, econoom bij Bank of America, in een onderzoeksnota.
