Volgens de nieuwe wet zouden overheidsinstanties zich moeten distantiëren van de aandelen en beleggingsproducten van financiële bedrijven die Hegar, een Republikein, in augustus had aangewezen als bedrijven die spelers uit de energie-industrie boycotten. De wet bevatte ook veel uitzonderingen en uitzonderingen voor voortgezette activiteiten, zoals fiduciaire verplichtingen.[ nL1N3011D2].

Vorige maand vertelde het Texas General Land Office aan Hegar dat één van zijn afdelingen verschillende BlackRock private equity fondsen mag houden onder een vrijstelling die de wet biedt. Dit leidde tot een waarschuwing van Hegar dat het bureau andere wegen moest overwegen, volgens de brieven die Hegar's kantoor in september deelde met Reuters.

De uitwisseling biedt enkele eerste tekenen over het nut van de uitzonderingen in de praktijk. BlackRock zei bijvoorbeeld in augustus dat clausules in de wet het mogelijk zouden moeten maken om openbare bedrijven in de Lone Star-staat te houden.

Maar advocaat George Raine van Ropes & Gray, die vermogensbeheerders vertegenwoordigt die in Texas zaken hebben gedaan met de overheid, zei dat de boodschap van Hegar suggereert dat beleggingsmaatschappijen het moeilijk zullen krijgen om zich te beroepen op juridische details.

"Het duidelijke signaal hier is dat dit een principieel standpunt is van de Texaanse controleur om zowel de geest als de letter van de wet af te dwingen om die partijen te straffen waarvan zij hebben vastgesteld dat ze niet in goede aarde vallen bij de staat Texas," zei Raine.

De woordvoerder van Hegar, Chris Bryan, zei dat de controleur van mening is dat staatsagentschappen volgens de geest van de wet geen fondsen van de beursgenoteerde bedrijven mogen gebruiken, maar hij erkende de uitzonderingen in de wet en merkte op dat Hegar geen autoriteit heeft over de besluitvorming van agentschappen.

Overheidsinstanties zullen "zelf, in samenwerking met hun juridisch adviseur en bestuursorganen, moeten bepalen of ze gebruik willen maken van de vrijstellingen die in de wet staan", aldus Bryan.

Ambtenaren van het Texas General Land Office reageerden niet op verzoeken om commentaar.

BlackRock gaf geen commentaar.

BIJ BLACKROCK BLIJVEN

De Texaanse wet maakt deel uit van een bredere campagne van door de Republikeinen geleide staten om de groeiende aandacht van Wall Street voor sociale en milieukwesties bij het verstrekken van leningen en beleggingen te dwarsbomen. Ze zeggen dat dergelijk beleid legitieme industrieën schaadt.

Andere staten, waaronder Arkansas, West Virginia en recentelijk Louisiana, hebben het gemunt op BlackRock, waarvan de CEO, Laurence Fink, bekend staat om het benadrukken van thema's als klimaatverandering.

Tegelijkertijd blijft de vermogensbeheerder, met een waarde van $8,5 biljoen, een grote investeerder in topbedrijven die actief zijn in de olie-, gas- en steenkoolindustrie en ontvangt hij ook kritiek van klimaatactivisten die zeggen dat hij te weinig doet om de uitstoot bij bedrijven in portefeuille te verminderen.

In augustus stelde Hegar, belast met de uitvoering van de Texaanse wet, een lijst op van BlackRock, negen Europese bedrijven en honderden individuele fondsen die de energiesector boycotten op basis van factoren zoals hun inspanningen om de uitstoot van hun portefeuillebedrijven te verminderen.

Publieke investeringsinstanties hadden tot eind september de tijd om de vermelde holdings te rapporteren en moeten voor 5 januari alle resulterende wijzigingen in hun portefeuilles bekendmaken. [L1N3001GM]

Sommige pensioenleiders zijn misschien huiverig om de vrijstellingen van de wet te gebruiken, omdat ze dan hun standpunt publiekelijk moeten uitleggen, zeggen bedrijfsleiders en fondsadvocaten.

In brieven die reageerden op de deadline van september, beschreven zeven instanties investeringen of fondsen die Hegar op de lijst van energieboycotters had gezet. Alleen het Texas General Land Office beschreef uitzonderingen voor sommige van zijn holdings.

In de brief van 20 september vertelde de hoofdgriffier van het Land Office aan Hegar dat een van haar divisies investeringen heeft in BlackRock producten, waaronder energie- en energie-infrastructuurfondsen die zijn vrijgesteld van desinvestering onder een sectie van de nieuwe wet die het bezit van private equity toestaat. De brief gaf niet aan of het kantoor zou proberen de fondsen te behouden.

Hoewel Hegar de vrijstelling niet betwistte, antwoordde hij dat, gezien het belang van de onderliggende beleidskwesties, overheidsinstanties "zorgvuldig alle beschikbare opties moeten onderzoeken en waar mogelijk alternatieve benaderingen moeten overwegen om hun investeringsdoelen te bereiken binnen de juiste fiduciaire normen.

Jon Lukomnik, managing partner van Sinclair Capital en consultant voor institutionele beleggers, zei dat de situatie laat zien hoe politieke druk financiële resultaten kan verstoren - in dit geval de mogelijke desinvestering uit energiefondsen om energiebeleggingen te beschermen.

"Het strookt niet met hun bedoelingen," zei hij over de inspanning van de Republikeinen.

Daniel Garrett, een professor in financiën aan de Wharton School van de Universiteit van Pennsylvania, zei dat de boodschap van Hegar dubbelzinnig was en dat de wet veel onduidelijk laat.

"Ik ben erg dankbaar dat ik niet degene ben die dit uitvoert," voegde hij eraan toe.

Het Teacher Retirement System of Texas (TRS), het grootste pensioenfonds van de staat met $184 miljard aan activa, heeft gezegd dat het ook een vrijstelling kan krijgen.

Tijdens een vergadering op 15 september zei Brian Guthrie, uitvoerend directeur van TRS, dat het zou kunnen besluiten dat het volgen van de wet "niet in overeenstemming zou zijn met onze fiduciaire verantwoordelijkheid", maar hij waarschuwde dat verdere discussie met trustees nodig zou zijn.

Een vertegenwoordiger van TRS zei dat het de holdings van de gecensureerde bedrijven en hun fondsen aan het bekijken is.