Bronnen die bekend zijn met het denken van de bank en mensen uit de naaste omgeving van Kuroda, wiens tienjarig ambt in april afloopt, zeiden dat hij waarschijnlijk zijn nalatenschap zal beschermen door geen wijzigingen aan te brengen in een monetair beleid dat de sterke yen als vijand nr. 1 blijft beschouwen.

De dovish signalen van de BOJ kunnen de markten een kans geven om de yen verder omlaag te drijven, nu de vooruitzichten van een gestage beleidsverkrapping door de Federal Reserve het renteverschil tussen Japan en de VS verbreden.

"De BOJ kijkt naar de inflatie, niet naar de bewegingen van de yen, bij het sturen van het beleid," zei een van de bronnen.

Kuroda's carrière als financieel bureaucraat werd gekenmerkt door het vechten tegen stijgingen van de yen die de export-afhankelijke economie van Japan bedreigden.

Nadat hij in 2013 de hoogste functie van de BOJ had gekregen, hield hij vast aan die houding en bewerkstelligde hij een dramatische daling van de yen door massaal monetaire stimuleringsmaatregelen in te voeren, een beleid dat wordt beschouwd als een van de belangrijkste successen van de groeibevorderende "Abenomics" van de voormalige premier Shinzo Abe.

Nu staat Kuroda steeds meer alleen in het herhalen van de voordelen van een zwakke munt, nu regeringsfunctionarissen steeds vaker waarschuwen tegen buitensporige dalingen van de yen, die de invoerkosten en de consumentenprijzen voor energie en voedsel opdrijven.

De zwakke yen is een politieke hot-button geworden nu wetgevers maatregelen eisen om de klap van de stijgende inflatie op te vangen in de aanloop naar de verkiezingen voor het Hogerhuis in juli.

De stemming onder de bedrijven begint ook te veranderen. Kengo Sakurada, hoofd van de zakenlobby Keizai Doyukai, zei dinsdag dat het huidige niveau van de yen de detailhandel pijn doet en "nauwelijks als passend kan worden beschouwd".

Zelfs voormalige collega's van het Ministerie van Financiën, van wie de meesten net als Kuroda moeite hadden om een sterke yen te bestrijden, beginnen de zwakte van de munt te bestempelen als een teken van de tanende economische macht van Japan.

Kuroda lijkt onaangedaan, en blijft betogen dat een zwakke yen weliswaar huishoudens en detailhandelaren kan kwetsen, maar dat de voordelen voor de economie groter zijn dan de kosten.

De BOJ is nog steeds onverzettelijk in het verdedigen van zijn 0%-plafond voor de lange rente, dat is vastgesteld in het kader van zijn ultra-gematigde beleid.

Niet afgeschrikt door de daling van de yen ten opzichte van de dollar tot het laagste niveau in zes jaar op maandag, heeft de BOJ tot en met donderdag onbeperkte aankopen van staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar tegen vaste rente aangeboden en de aankoop van obligaties voor andere looptijden opgevoerd.

"In zekere zin drijft de BOJ de yen omlaag met onbeperkte obligatieaankopen," zei de voormalige topvalutadiplomaat Naoyuki Shinohara, die Kuroda's collega was op het ministerie van Financiën. "Waarschijnlijk ziet hij de huidige niveaus van de yen niet als gevaarlijk."

STANDVASTIG EN PRAGMATISCH

Tot nu toe zijn er weinig tekenen van ontevredenheid binnen de BOJ over de houding van Kuroda. Dovish bestuursleden, zoals Goushi Kataoka, zien de zwakke yen als een belangrijk kanaal waardoor het soepele beleid van de bank de groei stimuleert.

In een samenvatting van de meningen van een vergadering in maart werd geen melding gemaakt van de voors en tegens van een zwakke yen.

De regering van premier Fumio Kishida blijft intussen het ultragemakkelijke beleid van de BOJ verdedigen als een noodzakelijke ondersteuning van een nog broos economisch herstel.

"Het is moeilijk om het monetaire beleid aan te scherpen om de kosten opdrijvende inflatie aan te pakken, wat betekent dat het monetaire beleid losjes moet blijven," zei adjunct-hoofdkabinetssecretaris Seiji Kihara, die tot de naaste medewerkers van de premier wordt gerekend.

De druk om het maximumrendement aan te passen zou overweldigend kunnen worden als de yen, die nu in de buurt van 122 voor de dollar zweeft, tot ongeveer 130 daalt, zeggen sommige analisten.

Maar Eisuke Sakakibara, die bekend staat als "Mr. Yen" omdat hij in de jaren '90 de interventies op de munt beheerste, beweert dat het verhogen van de rentevoeten van de BOJ weinig zal doen om de daling van de yen te stoppen.

Voorlopig wordt van Kuroda verwacht dat hij ervoor zorgt dat de BOJ op de koers van het ultra-gematigde beleid blijft. Hoewel de politieke druk kan toenemen om hem te doen toegeven, geeft de huidige wet de regering niet de macht om de centrale bankpresident te ontslaan. Het is onwaarschijnlijk dat Kuroda wordt herbenoemd, omdat hij al een ongewoon lange termijn achter de rug heeft.

Kuroda's voorganger, Masaaki Shirakawa, heeft enkele weken voor het einde van zijn ambtstermijn vrijwillig ontslag genomen, nadat hij een spervuur van kritiek over zich heen had gekregen omdat hij te weinig en te laat had gedaan om de deflatie te bestrijden.

Vroegtijdig terugtreden, of de rente verhogen onder politieke druk, ligt niet in Kuroda's aard, zeggen mensen die regelmatig met de gouverneur te maken hebben.

"Hij mag dan onder druk staan, maar dat is waarschijnlijk geen zorg voor hem," zei een van de mensen. "Hij is uiterst pragmatisch en standvastig, dus ik zie niet in waarom hij er nu voor zou kiezen om af te treden of het beleid aan te passen."