Centrale banken, van China tot Europa, zijn bezorgd dat een explosie van cryptocurrencies hun greep op de economie zou kunnen verzwakken, en onderzoeken de uitgifte van hun eigen digitale valuta's (CBDC's), en de Fed staat onder toenemende druk om haar achterstand in te lopen.
In tegenstelling tot cryptocurrencies, die doorgaans door particuliere actoren worden beheerd, of het elektronische geld dat dagelijks bij miljarden transacties wordt gebruikt en dat meestal door commerciële banken wordt gecreëerd, zouden sommige CBDC's gelijkwaardig zijn aan contant geld, uitgegeven en gedekt door centrale banken https://www.reuters.com/article/ctech-us-cenbanks-digital-explainer-idCAKBN2CE1SP-OCATC.
CBDC's zouden kunnen worden uitgegeven voor grootschalig gebruik, waardoor grensoverschrijdende betalingen tussen bedrijven sneller en goedkoper kunnen verlopen en de afwikkeling van aandelen- en obligatietransacties sneller verloopt. Een digitale dollar voor particulieren zou door het grote publiek kunnen worden gebruikt, waardoor Amerikanen meer toegang krijgen tot een reeks financiële diensten.
Maar een Amerikaanse CBDC vormt ook een bedreiging voor de stabiliteit van het banksysteem, geeft aanleiding tot bezorgdheid over privacy, veiligheid en kosten, en raakt ook aan kwesties van buitenlands beleid, op een moment dat Fed-voorzitter Jerome Powell een tweede termijn nastreeft in het gezicht van oppositie van machtige progressieve wetgevers.
"Er zijn veel politieke mijnenvelden rond digitale valuta van centrale banken waar de Fed heel voorzichtig omheen moet," zei David Beckworth, senior research fellow bij het Mercatus Center en een voormalig econoom van Financiën, eraan toevoegend dat Powell "politiek slim" genoeg is om door de concurrerende kwesties te navigeren.
In mei kondigde Powell aan dat de Fed een rapport zou uitbrengen over betalingsinnovaties en de mogelijke invoering van een digitale dollar, los van het onderzoek waaraan de Boston Fed https://www.reuters.com/business/finance/boston-feds-first-look-digital-us-dollar-nearly-done-official-says-2021-09-29 samen met het Massachusetts Institute of Technology heeft gewerkt om de technologische aspecten van een CBDC te onderzoeken.
Sindsdien heeft Powell gezegd dat hij "onbeslist" is over het invoeren van een digitale dollar. "Dit is zo'n fundamentele kwestie, dat het ideaal zou zijn als dit een product zou zijn van breed overleg en uiteindelijk machtigende wetgeving van het Congres," zei hij dinsdag tijdens een hoorzitting van het Congres.
Vorige week temperde hij de verwachtingen voor het rapport van de raad van bestuur door te zeggen dat de Fed geen beslissing over een CBDC had genomen. Hij voegde eraan toe dat in het document een aantal kwesties met betrekking tot het overheidsbeleid aan de orde zullen komen en dat de centrale bank feedback van wetgevers en het publiek kan verzamelen.
Fed-watchers zeggen echter dat het document een sleutelrol zal spelen bij het vormgeven van het debat over de toekomst van een digitale dollar in Washington, en dat de taal van het document zorgvuldig zal worden bestudeerd om te achterhalen in welke richting het bestuur mogelijk neigt, zeiden ze.
"Julia Coronado, oprichter van onderzoeksbureau MacroPolicy Perspectives, die in juli voor het Congres getuigde over de noodzaak van een digitale dollar, zei: "Het maakt niet uit wat ze zeggen, het zal een zeer belangrijke toonzetting zijn.
Hoewel enthousiastelingen verwachten dat de Fed de risico's van een digitale dollar zal signaleren, hopen ze dat de Fed over het algemeen een positief signaal zal afgeven door de potentiële gebruiksmogelijkheden en voordelen te benadrukken.
"Als het meer agnostisch en meer sceptisch is, wie gaat het dan vooruit helpen?", zei Coronado.
Een woordvoerder van de Fed gaf niet onmiddellijk commentaar.
DIGITALE RIVIEREN
Hoewel een op grote schaal gebruikte digitale euro, yuan of dollar nog jaren op zich kan laten wachten, zouden dergelijke projecten de wereldwijde financiële orde drastisch kunnen verstoren. Sommigen in Washington vrezen dat de Verenigde Staten hun dominantie in het mondiale financiële systeem zullen opgeven als zij de dollar, momenteel de mondiale reservevaluta, niet digitaliseren.
Met name het Chinese proefproject met de digitale yuan, dat zich in een vergevorderd stadium bevindt, heeft bij sommigen tot de vrees geleid dat de grootste economische rivaal van de Verenigde Staten een belangrijke innovatie in de wacht heeft gesleept.
Fed-gouverneur Lael Brainard heeft gezegd dat ze het ondenkbaar vindt dat de Verenigde Staten geen digitale dollar nastreven, terwijl concurrerende economieën wel bezig zijn met het opzetten van CBDC's. "Dat klinkt gewoon niet als een duurzame toekomst," zei ze in juli.
Anderen zijn echter zeer sceptisch https://www.reuters.com/business/quarles-says-proposals-fed-digital-currency-must-clear-high-bar-2021-06-28. Fed-gouverneurs Christopher Waller en Randal Quarles hebben betoogd dat veel dollartransacties al digitaal zijn en dat de kosten van een CBDC veel hoger zouden kunnen zijn dan de voordelen. Ook binnen de Fed is het personeel verdeeld over de kwestie, volgens drie personen die van de zaak op de hoogte zijn.
Op Capitol Hill zien sommige progressieven een digitale dollar als een manier om financiële diensten betaalbaar te maken voor miljoenen Amerikanen die momenteel buiten het reguliere banksysteem vallen. Sommige Republikeinen in het Congres hebben ondertussen hun bezorgdheid geuit over privacy en veiligheid.
Machtige commerciële belangen zijn ook in de mix...
Een digitale dollar zou grote kredietverstrekkers kunnen schaden door de concurrentie om deposito's te verhevigen, en sommige banklobbygroepen hebben er bij beleidsmakers op aangedrongen langzaam te handelen. Grote aan de dollar gekoppelde cryptocurrencies zouden door een rivaal van de Fed buiten spel kunnen worden gezet.
Andere actoren uit de particuliere sector hebben ondertussen aangedrongen op een plaats aan de tafel, waaronder gedistribueerde grootboekbedrijven, de Amerikaanse Kamer van Koophandel en invloedrijke CBDC-enthousiastelingen.
"Ik hoop dat het rapport de grote Amerikaanse traditie van samenwerking tussen de publieke sector en de private sector bevestigt, nu beleidsmakers de ontwikkeling van een digitale dollar blijven onderzoeken," zei Christopher Giancarlo, een voormalig toezichthouder en medeoprichter van de nonprofit de Digital Dollar Foundation. (Verslaggeving door Jonnelle Marte en Michelle Price; Redactie door Toby Chopra)
