De beurzen over de hele wereld zakten in. De S&P 500 stond 1,2% lager, en de Nasdaq 0,35%. Beleggers verlegden hun geld naar veilige havens zoals Amerikaans schatkistpapier en goud. De angstmeter van Wall Street, de VIX, sprong naar zijn hoogste peil in een maand.
Hieronder vindt u de reacties van analisten en economen op de gebeurtenissen in Oekraïne en de gevolgen daarvan.
KEVIN FLANAGAN, HOOFD VASTRENTENDE STRATEGIE, WISDOMTREE INVESTMENTS, NEW YORK
"Op de korte termijn zal er onzekerheid heersen. U zult volatiliteit in de markt zien, die zal resulteren in een heen-en-weer vlucht naar kwaliteit, een safe-haven handel die, zoals we tot nu toe gezien hebben, ten goede zou moeten komen aan Treasuries. Maar veel hangt af van waar dit heen gaat. Ik zou geneigd zijn te denken dat het beperkt blijft tot Oekraïne en dat er geen overloop is naar een van de landen die met de NAVO te maken hebben.
"De spanning zal, vooral hier in de V.S., meer verschuiven naar de binnenlandse grondbeginselen. Voor ons hier in de V.S. is het meer een energie-gerelateerde ontwikkeling. Verschuift het argument weer naar het inflatie-aspect van energie of is het een belasting voor de consument? Kan het een remmende invloed hebben op de economie? Alleen de tijd zal het leren.
"Dit is zeker een heel nieuwe schaal van wat we in 2014 zagen (met de Krim) en ik zou willen stellen dat het op dit moment meer een Euro-centrische kwestie is. Als u naar het beleid van de ECB kijkt, ligt dat anders. Hoe reageert de ECB hierop en u zou denken dat ze waarschijnlijk een voorzichtiger aanpak zullen kiezen, omdat dit recht in hun achtertuin is."
KEN POLCARI, MANAGING PARTNER, KACE CAPITAL ADVISORS, BOCA RATON, FLORIDA
"De vrees is dat als het Westen, de V.S. en Europa, strengere sancties blijven opleggen, er voor hem mogelijkheden zijn om zijn grondstoffen, dus energie, wat, maïs, te bewapenen. Hij kan China in zijn achterzak steken door hun te beloven dat hij nu hun voedselvoorraad, tarwe en maïs, kan insluiten, zolang China zijn zet steunt. Knipoog, knipoog, hij zou de stap van China naar Taiwan steunen, dat is potentieel het echte risico hier. Het Westen bevindt zich hier in een zeer, zeer moeilijke positie."
"Wij zijn zeker door de Jan 24 (S&P 500) dieptepunten van 4.222 heen gebroken. Wij zijn er gisteravond op gesloten. Ik dacht dat het zou houden, maar nu verandert dit dat hele verhaal, dus nu denk ik dat we omlaag handelen naar 4.150-ish,. Dat zou ons terugbrengen naar april-juni van 2021, waar het lijkt dat de markt wat steun zou moeten vinden. Het voelt alsof het dat gedaan heeft, maar ik denk niet dat het daar gaat handelen en stuiteren en hier plotseling hoger gaat. We gaan hier nog een tijdje kolken, we gaan zeer volatiele dagen en weken tegemoet."
"Kijk naar goud, dat is echt de veiligheidshedge, evenals Treasuries. Bitcoin echter blijft het loodje leggen, want als puntje bij paaltje komt gaan de mensen naar goud en niet naar bitcoin. Uiteindelijk, als u het over de veiligheidshandel wilt hebben, hoe graag iedereen ook zegt dat bitcoin geweldig is, push comes to shove willen de mensen goud. Wie weet wat er in dit klimaat gaat gebeuren. Bitcoin kan dit overleven. Ik denk van wel, maar op dit ogenblik is de eerste reactie: "Ik ga waar ik me het veiligst voel" en dat is goud of zilver."
JOHN VAIL, CHIEF GLOBAL STRATEGIST, NIKKO AM (per e-mail)
"De situatie in Oekraïne bemoeilijkt de beleidsvooruitzichten voor de Fed, omdat de prijzen voor energie en sommige granen waarschijnlijk verder zouden stijgen als de aanval zich verdiept. Intussen blijven de binnenlandse vraag en het prijszettingsvermogen van de bedrijven sterk, zodat het niet gemakkelijk is voor de Fed om de financiële voorwaarden te ondersteunen door wat meer dovish te worden. De zilveren rand is echter dat de daling op de risicomarkten heeft helpen voorkomen dat de obligatierente naar nieuwe jaarhoogten is gestegen."
"Wij kunnen er redelijk zeker van zijn dat de stijging van de obligatierente op de belangrijkste ontwikkelde markten een hoogtepunt heeft bereikt. Bijgevolg wordt de druk op het universum van de defensieve groei opgeheven. De Europese Banken zijn hier de verliezers. De outperformance van de financiële instellingen in Europa heeft een hoogtepunt bereikt. Dit gezegd zijnde, is het niet duidelijk dat Europa de vastberadenheid heeft om Rusland uit het SWIFT-geldtransfersysteem te sluiten."
CLIFF HODGE, CHIEF INVESTMENT OFFICER, CORNERSTONE WEALTH, CHARLOTTE, NC
"De wereld is zojuist een gevaarlijker plaats geworden. Vanuit een marktperspectief zijn de meeste geopolitieke gebeurtenissen scherp, maar van korte duur, waarbij de volatiliteit kansen creëert. De olieprijzen zijn een probleem, want zij werken als een belasting en zullen zeker een invloed hebben op de economische groei, vooral als de financiële voorwaarden verder verstrengen."
"Hogere energieprijzen zullen ook een kleverige inflatie ondersteunen, waardoor de Fed onder druk kan blijven staan om op koers te blijven. Energiebedrijven zijn de onmiddellijke begunstigden, en meer van de speculatieve gebieden van de markten zullen waarschijnlijk onder druk blijven staan. Het gesprek over bitcoin en crypto als waardeopslag, inflatiehedge, of digitaal goud is dood, want het heeft bewezen niets meer te zijn dan het zoveelste momentumproduct in de liquiditeitsloterij."
"Hoewel er op korte termijn wat extra volatiliteit kan zijn, bieden deze ontwrichtende gebeurtenissen historisch gezien kansen, zolang er geen recessie volgt. In dit stadium is recessie geen punt van zorg. Wij zijn het meest geïnteresseerd in hoogwaardige technologiebedrijven die nu te koop staan. De risicobeloning in de markt op deze niveaus is overtuigend, vooral in vergelijking met de rentevoeten."
HIMANSHU PORWAL, EMERGING MARKET CREDIT ANALYST, SEAPORT GLOBAL, LONDON "Het is een absoluut bloedbad," "Tenzij u sancties instelt tegen bedrijven als VTB, Sberbank, zal Poetin zich daar niets van aantrekken, en zelfs dan zou het nog te kort schieten, u moet ook wat militaire weerstand laten zien."
"Afgaande op de retoriek van de Amerikaanse regering op woensdag laat, zouden andere grote Russische banken en met de staat verbonden entiteiten die mogelijk de volgende in de rij zijn voor sancties - VTB, SBERRU, RSHB, GAZPRU, ALRSRU, GAZPRU, RURAIL, GTLKOA (Allemaal staatsleningen). Als de VS besluit hard tegen alle banken op te treden, zouden andere bijkomende kwetsbare namen kunnen zijn - ALFARU, SOVCOM, CRBKMO, AKBHC, GPBRU" (die allemaal deel uitmaken van de 13 strategisch belangrijke banken van de CBR."
MATTHEW TUTTLE, CHIEF INVESTMENT OFFICER, TUTTLE CAPITAL MANAGEMENT, GREENWICH, CONNECTICUT
"Op korte termijn zorgt het voor veel volatiliteit. Alles ligt op dit moment op de plank. Er is een mogelijkheid dat we hierop flink selloff gaan, maar het zou me niet verbazen als de markt in het groen sluit. Als belegger moet je op beide scenario's voorbereid zijn."
"De futures waren massaal omlaag, het is echt gemakkelijk om te denken dat het hier Armageddon is en dat de markt openging en kopers binnenkwamen. Er kan van alles gebeuren."
"De media hebben het er al een tijdje over - over een Russische invasie en dat de markten zullen crashen. Maar denk aan de eerste Golfoorlog. Uiteraard een andere situatie, maar ik herinner me dat in de aanloop ernaartoe iedereen zei: "Irak binnenvallen, dat wordt een ramp, de markten zullen crashen, de economie zal tanken" en de dag dat we binnenvielen had de markt een enorme rally en keek maandenlang niet meer achterom."
"Of we vandaag nu een opleving hebben of we verkopen, het verandert niets aan mijn tussentijdse bearish visie, maar Oekraïne gaat de dingen interessant maken de komende dagen en week."
"Er zijn veel mensen die het hebben over het kopen van de dip, dus ik ben er zeker van dat er veel portefeuillebeheerders zijn met boodschappenlijstjes. Wij hebben vandaag wat selectief gekocht - ik heb wat meer in shippers gekocht en meer energie laten vallen, maar verder heb ik niet veel gedaan."
"Op dit moment wilt u energie, goud, grondstoffen en veel cash, want er komen een paar mooie kansen en u zult cash nodig hebben om daarvan te profiteren."
KIM FORREST, CHIEF INVESTMENT OFFICER, BOKEH CAPITAL PARTNERS, PITTSBURGH
"Dit is de meest telegrafeerde oorlog in de geschiedenis geweest, en toch lijken we nog verbaasd dat het gebeurd is. We zijn op dit moment volledig oversold. Het zijn niet alleen de hoog geprijsde groeiaandelen die lijden, het zijn nu alle aandelen.""De grootste risicofactor die de economieën van de wereld gaan zien, is de olieprijs. Maar grondstoffen zijn mooie dingen, want ze hebben een vraag- en aanbodprijsstelling en dus verwacht ik dat er de komende maanden meer aanbod komt, maar laten we afwachten wat de andere OPEC-landen en de niet-OPEC-landen doen.""De Fed gaat nu letten op verminderde economische activiteit en kan de rente nog wel verhogen, maar niet in het tempo dat iedereen had voorspeld."
"De Nasdaq die het berengebied nadert, is een enorme drijfveer, vooral bij de kleine beleggers, want die hebben zich in alle hete aandelen gestort en kijken nu, als ze er niet uitgestapt zijn, naar de ruïne die hun portefeuille is. In voor- en tegenspoed kopen de meeste kleine beleggers te laat en verkopen ze te laat.... Alles is echter niet verloren, er zijn een heleboel bedrijven die goede producten maken op Nasdaq waar echt vraag naar is, en de prijs van de aandelen is nu goedkoop. Dus institutionele beleggers kunnen later binnenkomen en kopen als een soort evenwichtsoefening."
"Aandelen die blootgesteld zijn aan Rusland dalen omdat de mensen bang zijn dat deze bedrijven als straf van de NASDAQ gehaald zullen worden, of zij vrezen dat deze bedrijven als straf hun producten niet meer in de ontwikkelde wereld zullen mogen verkopen."
NEIL WILSON, HOOFD MARKTANALIST, MARKETS.COM
"Het is een gut check markt, een soort sell-off knee jerk reactie. Er is veel onzekerheid over wat er zou kunnen gebeuren. Het is allemaal angst op korte termijn die de markt drijft. Wij weten gewoon niet wat er de komende dagen gaat gebeuren. Het zal moeilijk worden. U weet niet wanneer het dieptepunt zal komen. Er is gewoon zoveel onzekerheid op dit ogenblik over hoe ver het westen hiermee zou kunnen gaan. Het is een vertrouwensklopper. En als dat gebeurt, is het moeilijk voor de markt om echt hoger te krabbelen."
"Ik denk niet dat veel beleggers te maken hebben gehad met de combinatie van een snel stijgende inflatie, die voor het laatst echt gezien is in het begin van de jaren '80, gecombineerd met een grootschalige militaire operatie in Europa, wat ook weer de laatste keer was dat dat gebeurde in de tweede wereldoorlog. Dit is dus een soort onbekend terrein voor veel mensen."
"De enige upside die u gaat zien is dat de obligatierente omlaag komt, en we zien nu al dat de obligatierente echt afvlakt en dat gaat wat lift geven aan wat van de oversold tech die is overgeslagen. Tech kan een beetje een lift krijgen en kan wat leiderschap voor de bredere markt aanjagen."
"De vraag zal een klap krijgen ten opzichte van wat wij misschien een paar maanden geleden van de vraag dachten. De olieprijzen, waar ze nu staan, zijn destructief voor de vraag. U gaat verkrapping zien, maar misschien niet zo veel verkrapping als was ingeprijsd. De (centrale banken) kunnen nog wel wat zachter gaan."
RYAN DETRICK, CHIEF MARKET STRATEEG, LPL FINANCIAL
"Zal Europa zich ermee gaan bemoeien? Zullen de Verenigde Staten zich er meer mee gaan bemoeien? Wij weten dat er zwaardere sancties tegen Rusland zullen komen, maar de fall-out daarvan is gewoon onzeker."
"Deze gebeurtenis in Oekraïne is bijna als een kers op een zeer rommelige situatie met de komende renteverhogingen en de inflatiezorgen die blijven toenemen. 2022 heeft veel onzekerheid gebracht voor beleggers met inflatie, renteverhogingen en geopolitieke zorgen."
"De Fed gaat in maart de rente verhogen - dat is zo goed als zeker. Maar (vanwege) die geopolitieke zorgen zou de Fed later dit jaar een lichte dovish draai kunnen doen, als die onzekerheden de markten blijven beïnvloeden."
"Er is veel negativiteit in de markt ingeprijsd. Er is veel verkocht vóór deze potentiële gebeurtenis. Dus een welverdiende oversold bounce is op korte termijn heel zinvol voor beleggers."
"De waarderingen van sommige van de hoogvliegende technologienamen zijn drastisch gedaald door deze uitverkoop. Nu er wat positieve rugwind is van de lagere rendementen, zou er wel eens een buy-the-dip mentaliteit kunnen ontstaan."
CRISTIAN MAGGIO, HOOFD STRATEGIE BIJ TD SECURITIES, LONDEN:
"De valuta's die het meest zullen onderpresteren zijn de meest volatiele - de Russische roebel en de Turkse lira...
"Voor de roebel - en niet te vergeten de Oekraïense munt - is het andere risico dat de liquiditeit zich gewoon voortsleept. Beleggers zullen er helemaal niet aan mee willen doen.
"Wat er gaat gebeuren, weet alleen Poetin. Zoals gewoonlijk ontkenden Russische bronnen elke intentie om militair betrokken te zijn bij Oekraïne - en hier zijn we dan, bij de grootst opgezette militaire operatie in Europa sinds de Tweede Wereldoorlog. Vanaf hier kan er van alles gebeuren.
"Het safe-haven bod is precies wat er gebeurt."
JUSTIN ONUEKWUSI, PORTEFEUILLEBEHEERDER BIJ LEGAL & GENERAL INVESTMENT MANAGEMENT, LONDEN
"Dit plaatst de centrale banken in een heel lastige situatie. Een verhoging van de rente door de Fed in maart wordt weggeprijsd (en) het aantal verhogingen door de Fed dit jaar wordt verlaagd, omdat ...het voelt alsof het het verkeerde moment is om liquiditeit uit de markten te gaan halen.
"Het kan zijn dat de centrale banken door een inflatiepiek heen moeten kijken, hoewel dat betekent dat uiteindelijk de renteverhogingen aanzienlijk groter kunnen worden. Ik zou zeggen dat de inflatierisico's op middellange termijn aanzienlijk zijn toegenomen....
"Onze visie was 25 bps renteverhoging in de VS in maart en de kans daarop is beslist kleiner geworden"
FREDERIK DUCROZET, STRATEEG BIJ PICTET
"(Dit) zal de ECB voorzichtiger maken en kan de beslissing over het afbouwen van de obligatieaankopen uitstellen."
KEITH TEMPERTON, VERKOOPTRADER BIJ FORTE SECURITIES
"Het valt niet te ontkennen dat het de toeleveringsketens en bijvoorbeeld het Duitse industriële complex onder druk zet voor hun energiebehoeften.
"Zo'n samenloop van factoren als torenhoge grondstofprijzen en potentiële stagflatiescenario's hebben we nog niet eerder gezien. Het is het slechtst mogelijke recept voor aandelen."
GULDEM ATABAY, ANALIST BIJ ISTANBUL ANALYTICS
"Turkije zal mogelijk het meest getroffen worden door de stijging van de energieprijzen...Sancties worden voorlopig niet verwacht, maar Turkije moet zich houden aan de stappen van de NAVO."
WU QIANG, ONAFHANKELIJK POLITIEK ANALIST, BEIJING
"Dit is een zeer ongunstige situatie waar een onvoorbereid China door Rusland in getrokken is."
"Het is mogelijk dat China zijn bestaande relatie met Europa, een vriendschappelijke relatie, verliest, en dat China en de Verenigde Staten binnenkort in een confrontatie verzeild raken vanwege een quasi-alliantie tussen China en Rusland. En tot nu toe heeft China geen grote bereidheid getoond om de oorlog te stoppen."
TAKAHIDE KIUCHI, LEIDINGGEVEND ECONOOM, NOMURA ONDERZOEKSINSTITUUT, TOKYO
"Als Rusland de controle over Oekraïne zou overnemen, zou dat een slecht precedent scheppen en zorgwekkende signalen afgeven naar geopolitieke brandhaarden zoals Taiwan en de Zuid- en Oost-Chinese Zee."
GEORGE KANAAN, HOOFD CASH AANDELEN, BARRENJOEY CAPITAL, SYDNEY
"De markt heeft gezocht naar een excuus om te verkopen en nu hebben ze een echt excuus... Zij halen de schakelaar over wanneer er onzekerheid is zoals deze en kopers gaan in staking."
VASU MENON, UITVOEREND DIRECTEUR BELEGGINGSSTRATEGIE, OCBC, SINGAPORE
"De geschiedenis leert dat militaire aanvallen zoals deze en geopolitieke gebeurtenissen uiteindelijk voorbij zullen gaan als er geen grote gevolgen zijn voor de wereldeconomie. Als dat zo is, zullen de markten na een aanvankelijke scherpe terugval weer opveren. Wie op dips wil kopen, moet dat geleidelijk doen en een middellange- tot langetermijnvisie hanteren."
YUAN YUWEI, PARTNER, WATER WISDOM ASSET MANAGEMENT, HANGZHOU
"De eenvoudige strategie is om te wedden op een piek in de inflatie.
"Dat betekent olie en landbouwproducten kopen, en shorten op consumentenaandelen en Amerikaanse groeiaandelen."
KYLE RODDA, MARKTANALIST, IG AUSTRALIË, MELBOURNE
"Dit is heel goed voor goud, heel positief voor grondstoffen in het algemeen, vooral voor olie. En aandelen zullen in deze omgeving blijven dalen, want het is heel moeilijk om deze uitkomsten in te prijzen."
ROBERT RENNIE, HOOFD FINANCIËLE MARKTSTRATEGIE, WESTPAC, SYDNEY
"De olievoorraden zijn al verbijsterend laag en Rusland is zo'n belangrijke producent dat alle sancties die het aanbod in gevaar brengen enorm schadelijk zouden zijn. Vanuit FX-perspectief is het een raadsel waarom de euro niet een stuk lager staat. Het zou wel moeten."
DAN WANG, HOOFDECONOOM, HANG SENG BANK (CHINA), SHANGHAI
"Een oorlog zal een voedsel- en energiecrisis teweegbrengen. De landen van de opkomende markten, vooral Turkije, Egypte en Libanon, zijn sterk afhankelijk van de tarwe die in Rusland en Oekraïne wordt geproduceerd. Deze landen vechten tegen een hoge inflatie....
"Maar de oorlog heeft beperkte gevolgen voor de wereldhandel, want afgezien van olie en aardgas heeft Rusland geen aanvoerketens die de wereld kunnen beïnvloeden, en dat is anders dan China."
