Optimisme en opluchting zijn waarschijnlijk de dominante emoties voor beleggers op maandag, waardoor de markten in Azië een impuls krijgen nu wetgevers in Washington een voorlopig akkoord hebben bereikt over het Amerikaanse schuldenplafond, waardoor het risico van een catastrofale wanbetaling wordt weggenomen.
De handel en de marktliquiditeit in Azië zullen echter lichter zijn dan gewoonlijk, omdat de Amerikaanse en Britse markten wegens vakantie gesloten zijn, waardoor de kans op grote marktbewegingen toeneemt.
Als dat het geval is, zullen het waarschijnlijk buitenproportionele winsten zijn, zeker bij de risicovolle activa - Wall Street steeg vrijdag sterk, met name de Nasdaq en mega-techaandelen, en het nieuws uit Washington in het weekend zal alleen maar als positief worden gezien.
Na weken van zware onderhandelingen bereikten Republikeinen en Democraten een voorlopig akkoord om het schuldplafond van 31,4 biljoen dollar op te schorten, dat nu vóór 5 juni door het door de Republikeinen gecontroleerde Huis van Afgevaardigden en de door de Democraten geleide Senaat moet worden goedgekeurd om een verlammende eerste wanbetaling ooit te voorkomen.
Beide partijen zijn ervan overtuigd dat het akkoord erdoor komt.
Het zou een tweesnijdend zwaard kunnen zijn voor de Aziatische markten, zo niet op maandag dan toch in de komende dagen en weken. Een akkoord over de schuldlimiet geeft de Federal Reserve meer ruimte om het beleid aan te scherpen, wat de rente op Amerikaanse obligaties kan opdrijven en de dollar kan versterken - doorgaans geen goede combinatie voor de opkomende markten.
De dollar is al aan een opmars bezig, met een indexhoogte van twee maanden vorige week en pieken in zes maanden ten opzichte van de Japanse yen en de Chinese yuan van respectievelijk meer dan 140 yen en 7,00 yuan. De Japanse en Chinese beleidsmakers staan echter voor verschillende uitdagingen.
De inflatie in Japan is hoog en plakkerig, en de Bank of Japan staat onder druk om haar ultralange monetaire beleid van 'yield curve control' aan te passen of op te geven. Tokio geeft er misschien de voorkeur aan dat de yen vanaf nu sterker wordt.
Beijing, daarentegen, wil misschien dat de yuan verder daalt. Het post-pandemische herstel van de economie is op zijn zachtst gezegd zwakker dan verwacht en de inflatiedruk verdampt. Economen van Barclays voorspellen voor de komende zes tot negen maanden een verlaging van de beleidsrente met 10-20 basispunten en van de reserveverplichting met 25-50 basispunten.
De Japanse aandelenmarkten openen maandag in de buurt van het hoogste punt in 33 jaar dat vorige week werd bereikt, terwijl de Chinese aandelen wegkwijnen in de buurt van het laagste punt in zes maanden. Dat geldt ook voor de Hang Seng tech index, die het moeilijk heeft onder de wolk van de toenemende Amerikaanse en Chinese handelsspanningen in plaats van te profiteren van de Amerikaanse tech boom.
Misschien verandert dat maandag, al is het maar kort.
De Aziatische economische data- en evenementenkalender is licht op maandag, maar vult zich later in de week met de aandacht voor de Japanse werkloosheid op dinsdag, het BBP voor het eerste kwartaal van India en het rentebesluit van Thailand op woensdag, en het BBP voor het eerste kwartaal van Zuid-Korea op vrijdag.
Voor verschillende landen staan ook rapporten over de inkoopmanagersindex op het programma, waarbij de Chinese cijfers over mei op dinsdag en woensdag waarschijnlijk de grootste marktschommelingen zullen veroorzaken.
Hier zijn drie belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- Marktreactie op Amerikaanse schuldenlimietovereenkomst
- Vervolgreactie op Nasdaq-rally
- Dunne handel door vakantie in VS en VK
