Terwijl de meeste valuta's van opkomende markten het de afgelopen twee jaar slecht deden ten opzichte van de dollar, is de roepie opmerkelijk stabiel gebleven dankzij de bijna 650 miljard dollar aan deviezenreserves van de RBI, die zij regelmatig heeft ingezet om de volatiliteit te beteugelen.
De impliciete volatiliteit van de valuta, die zich op het laagste niveau in bijna twee decennia bevindt, zal naar verwachting ten minste tot het einde van het jaar stabiel blijven, zo bleek uit de enquête van 1 tot 3 juli van Reuters onder 40 valutastrategen.
De mediaan van de prognoses gaf aan dat de roepie eind september 83,41 per dollar zou noteren en eind 2024 83,20, rond het niveau van woensdag.
Er werd voorspeld dat de roepie binnen een jaar met 0,6% zou stijgen tot 83,00 per dollar.
"De roepie blijft gedomineerd worden door de vastberaden focus van de RBI op het beperken van de volatiliteit, het beperken van de impact van portefeuillestromen of veranderingen in de fundamentele vooruitzichten," zei Abhay Gupta, vastrentende en forexstrateeg voor opkomend Azië bij BofA Securities.
"Ondanks de voordelen op de korte termijn, kan te veel van het goede ook zijn bijwerkingen hebben. De RBI is misschien te ver gegaan in het beperken van de volatiliteit door deze naar niveaus te duwen die ver onder de historische bandbreedte voor de roepie liggen en vergelijkbaar zijn met een gekoppelde valuta."
Uit analyse bleek dat de standaardafwijking van de prognoses voor de zesmaandsvooruitzichten rond het laagste niveau in minstens twee jaar lag, wat suggereert dat de RBI de roepie alleen binnen een krappe bandbreedte zal laten handelen.
Toch verwachtte een handvol FXstrategen dat de munt volgend jaar rond deze tijd een historisch dieptepunt zou bereiken.
"Aangezien de Fed een late nieuwkomer is in de wereldwijde cyclus van monetaire versoepeling, kan de dollar waarschijnlijk ondersteund blijven. Tegen deze achtergrond verwachten wij dat de roepie in 2024-25 een bescheiden zwakte zal vertonen," zei Vivek Kumar, econoom bij QuantEco Research.
De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zei dinsdag dat de VS zich weer op een "desinflatoir pad" bevindt, maar waarschuwde dat de inflatie de doelstelling van 2% mogelijk pas eind volgend jaar of zelfs 2026 zal bereiken.
"Hoewel de roepie zou kunnen blijven verzwakken, zal de omvang niet zorgwekkend zijn," zei Kumar van QuantEco.
Hij verwacht dat de roepie tegen eind 2024 zal verzwakken tot een nieuw dieptepunt van 84,50 per dollar.
(Voor andere verhalen uit de Reuters deviezenpeiling van juli:)
