De greenback zal in het juli-septemberkwartaal naar verwachting sterker worden ten opzichte van de meeste Aziatische valuta's, nu een renteverhoging door de Fed tijdens de vergadering in juli bijna zeker is en de kans op nog een verhoging daarna toeneemt.
"Verdere renteverhogingen door de Fed en aanhoudende economische kracht van de VS zullen de meeste Aziatische valuta's in het derde kwartaal van 2023 achter zich houden ten opzichte van de USD," aldus analisten van BofA Global Research in hun tussentijdse overzichtsnota. Zij verwachten dat de Fed de rente in juli en november met 25 basispunten zal verhogen.
"Hoewel de roepie de meest aantrekkelijke valuta voor opkomende markten blijft op basis van carry-to-volatiliteit, zou een verdere verkrapping door de Fed carry-posities in gevaar kunnen brengen.
Fed-voorzitter Jerome Powell zei deze week dat nog twee renteverhogingen waarschijnlijk waren, waaronder verhogingen tijdens back-to-back vergaderingen.
BofA ziet de USD/INR van 82.0250 momenteel stijgen naar 83 in het derde kwartaal. De roepie steeg in het kwartaal april-juni met ongeveer 0,8% ten opzichte van de dollar.
De gegevens van deze week, waaronder het Amerikaanse BBP, duurzame goederen, aanvragen voor werkloosheid en nieuwe huizenverkopen, waren beter dan verwacht, wat aangeeft dat 's werelds grootste economie goed bestand is tegen de agressieve renteverhogingen om de inflatie te temperen.
De rente op bijna-vervallen Amerikaanse obligaties is deze week gestegen en de dollarindex is naar bijna 103,50 geklommen.
"De risicobalans is absoluut in de richting van een hogere dollar," zei een senior forex verkoopmedewerker bij een buitenlandse bank, die niet bij naam genoemd wilde worden omdat hij niet met de media mag spreken.
"Als je dat combineert met wat de Reserve Bank of India doet en het niveau van de termijnpremies, is het logisch dat importeurs zich wat meer indekken dan hun beleid voorschrijft."
De centrale bank heeft perioden van een stijgende roepie gebruikt om dollars te kopen om forexreserves op te bouwen en zo de stijging van de roepie te beperken.
Dankzij het krimpende renteverschil tussen de VS en India zijn de dollar/rupee premies laag, waardoor importeurs zich minder hoeven in te dekken.
De termijnpremie op jaarbasis voor 3 maanden bedraagt 1,3%, wat betekent dat een importeur een koers van ongeveer 82,30 kan vastzetten voor dollarbetalingen die drie maanden later moeten worden gedaan.
"Met een spotkoers van 82 en lucratieve premies (voor importeurs), pushen wij onze importeursklanten om tot drie maanden af te dekken," zei Kunal Kurani, associate vice president bij FX-riskadviesbureau Mecklai Financial.
"De meeste importeurs luisteren naar ons." (Verslaggeving door Nimesh Vora; Bewerking door Swati Bhat en Nivedita Bhattacharjee)
