Duurzame consumentenbestedingen zijn een belangrijke reden geweest voor de veerkracht van de economie in het licht van hogere rentetarieven, waarbij een beter dan verwachte economie de aandelen dit jaar heeft ondersteund. De S&P 500 is dit jaar ongeveer 13% gestegen, hoewel de koers ongeveer 6% is gedaald ten opzichte van de hoogtepunten die eind juli werden bereikt.
De cijfers over de detailhandelsverkopen, die dinsdag worden gepubliceerd, moeten misschien een koorddanser worden om beleggers tevreden te stellen. Een veel sterker dan verwacht cijfer kan de vrees voor een opflakkering van de inflatie aanwakkeren en de bezorgdheid versterken dat de Federal Reserve de rente langer hoog moet houden.
Omgekeerd zou een zwak cijfer de bezorgdheid kunnen aanwakkeren over een economische neergang die de VS tot nu toe heeft weten te voorkomen, ondanks het feit dat de Fed de leenkosten heeft verhoogd tot het hoogste niveau in decennia.
Het is heel belangrijk voor ons, want dat is echt wat deze economie veerkrachtig heeft gemaakt," zei Art Hogan, hoofd marktstrateeg bij B Riley Wealth. "We willen echt zien wat consumenten doen versus wat ze zeggen.
Volgens economen gepolst door Reuters zouden de detailhandelsverkopen in september met 0,3% zijn gestegen op maandbasis.
Terwijl het winstseizoen voor het derde kwartaal opwarmt, zijn beleggers ook op hun hoede voor tekenen dat het conflict tussen Israël en Hamas zich uitbreidt. Beleggers trokken vrijdag naar safe-haven activa zoals schatkistpapier en goud uit bezorgdheid dat het conflict in het weekend zou kunnen oplaaien.
Er zijn enkele tekenen dat de consumentenmarkt aan het verslappen is. Een enquête op vrijdag toonde aan dat het Amerikaanse consumentensentiment in oktober verslechterd is, waarbij huishoudens voor het komende jaar een hogere inflatie verwachten. De derde maandelijkse daling op rij die de University of Michigan rapporteerde, was bijna in alle demografische groepen.
Grote Amerikaanse banken waarschuwden vrijdag dat de economie vertraagt omdat klanten hun spaargeld opmaken.
"Er zijn veel vragen over hoe de consument zich houdt, zei Walter Todd, chief investment officer bij Greenwood Capital.
Naarmate de winstcijfers zich aandienen, zullen beleggers zich ook richten op commentaar van bankdirecteuren over de vraag of Amerikanen leningen niet afbetalen en creditcardschulden terugbetalen. Bank of America rapporteert haar resultaten op dinsdag, en een aantal regionale banken worden de komende week ook verwacht.
Winstberichten uit andere sectoren zullen ook een beeld geven van het consumentengedrag. Hiertoe behoren consumentenproductengigant Procter & Gamble, fabrikant van elektrische voertuigen Tesla, streamingbedrijf Netflix, casino-exploitant Las Vegas Sands en America Airlines Group.
Todd, van Greenwood Capital, richt zich op inzichten van bedrijven over het cumulatieve effect van "hogere inflatie en hogere rentes op de consument".
"Gooi daar de afbetalingen voor studieleningen nog eens bovenop, dat zou allemaal extra druk moeten zetten op hun vermogen om potentieel geld uit te geven, zei hij.
Natuurlijk kan een sterk cijfer voor de detailhandelsverkopen ook zorgen baren, en mogelijk opnieuw de bezorgdheid aanwakkeren dat een te warme economie de Fed zal aanzetten tot een havikistischer rentebeleid.
Een dergelijke uitkomst zou de stijging van de rente op staatsobligaties, die de afgelopen weken druk heeft uitgeoefend op aandelen, kunnen verlengen. De Amerikaanse 10-jaars benchmarkrente staat momenteel op 4,65%, na eerder deze maand een hoogste stand in 16 jaar te hebben bereikt.
Jack Ablin, chief investment officer bij Cresset Capital, zei dat hij verwacht dat de rente op de benchmarkschatkist "van de kook raakt" en daalt naar ongeveer 4,5%, waardoor de risicobereidheid van beleggers toeneemt.
"Als we inderdaad een afnemende kracht in de consumentenbestedingen zien, zal dat waarschijnlijk wat druk van de rentetarieven en de Fed wegnemen," zei Ablin. Ik denk dat de conclusies van de consument volgende week zullen zijn: slecht nieuws is goed nieuws." (Verslaggeving door Lewis Krauskopf; Redactie door Ira Iosebashvili en Jonathan Oatis)
