Een reeks economische cijfers en een waarschijnlijke beleidsversoepeling voor de middellange termijn door China zullen de Aziatische markten donderdag richting geven, maar de belangrijkste sturing zal waarschijnlijk komen van de reactie van beleggers op de 'hawkish skip' van de Federal Reserve met betrekking tot de rentetarieven.
De Fed pauzeerde woensdag voor het eerst haar verkrappingscyclus, maar gaf in nieuwe economische prognoses aan dat de rente tegen het einde van dit jaar waarschijnlijk met nog een half procentpunt zal stijgen, omdat de Fed blijft proberen om de inflatie omlaag te krijgen.
De korte rente op schatkistpapier sprong omhoog, de inversie van de Amerikaanse rentecurve verdiepte zich en de dollar daalde. Maar Wall Street leverde een beter gevecht - hoewel de Dow zijn slechtste dag in twee weken beleefde, veerde de Nasdaq op en sloot voor de vijfde dag op een nieuw hoogste punt in 14 maanden, en de S&P 500 eindigde in principe vlak.
Zullen de Aziatische markten dezelfde veerkracht tonen, of zal het vooruitzicht van nog eens 50 basispunten Fed-verstrakking dit jaar - plus de vertraagde impact van de vorige 500 basispunten - op beleggers wegen en een ommekeer in de winstnemingen veroorzaken?
Japanse aandelen zouden het meest kwetsbaar kunnen zijn voor een correctie. De benchmark Nikkei steeg woensdag met nog eens 1,4% naar een nieuw hoogtepunt in 33 jaar boven 33.500 punten, de 20e stijging in de afgelopen 25 handelssessies.
De markten krijgen donderdag de nieuwste gegevens over de handel en machineorders uit Japan te verwerken. Verwacht wordt dat de handelsactiviteit in mei is ingestort - economen voorspellen een daling van de import met 10% j-o-j en een daling van de export met 0,8% j-o-j.
De centrale bank van China zal donderdag naar verwachting voor het eerst in 10 maanden de leenkosten van beleidsleningen voor de middellange termijn verlagen, nadat ze eerder deze week twee belangrijke beleidstarieven voor de korte termijn had verlaagd.
De People's Bank of China is een buitenbeentje onder haar wereldwijde collega's en vecht tegen desinflatie - misschien binnenkort zelfs deflatie - en een slecht presterende economie die de vooruitzichten van beleggers op de financiële activa van het land aanzienlijk heeft verzuurd.
Verdere versoepeling kan helpen om het vertrouwen in de economie te herstellen, maar zal de rendementskloof met overzeese activa vergroten, de yuan verder onder druk zetten en het risico op een nog grotere uitstroom van kapitaal met zich meebrengen - het Institute of International Finance zei woensdag dat de netto inkomende buitenlandse directe investeringen naar China in 2023 de laagste in 18 jaar zullen zijn.
Beijing publiceert donderdag ook een reeks belangrijke economische indicatoren voor mei - stedelijke investeringen, industriële productie, huizenprijzen, detailhandelsverkopen en werkloosheid - waarvan algemeen wordt verwacht dat ze een zwakke groei weerspiegelen.
De jaarlijkse groei van de investeringen zal vertragen van 4,7% naar 4,4%, de industriële productie van 5,6% naar 3,6% en de detailhandel van 18,4% naar 13,6%.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:
- Investeringen China, industriële productie, huizenprijzen, detailhandelsverkopen, werkloosheid (mei)
- China leenrente middellangetermijnfaciliteit
- Australië werkloosheid (mei)
