Greg Jensen, mede-hoofdinvesteerder bij Bridgewater Associates, vertelde op een forum in Davos dat de markten een risico namen door de effecten van een ommezwaai van de Amerikaanse Federal Reserve in te schatten of er volledig van uit te gaan.
Bridgewater Associates heeft ongeveer 125 miljard dollar aan activa onder beheer vanaf medio 2023.
Sinds begin maart 2022 heeft de Fed haar beleidsrente snel verhoogd van bijna nul naar de huidige bandbreedte van 5,25%-5,50%. In december suggereerde de Amerikaanse centrale bank echter dat de monetaire verkrapping waarschijnlijk voorbij was. Om de inflatie verder te laten dalen, moet de economische groei verzwakken en dit was niet in de aandelenmarkten ingeprijsd, vertelde Jensen aan een panel over potentiële financiële kwetsbaarheden op het World Economic Forum in Davos.
Hij zei dat hij het risico niet goed ingeprijsd zag in Amerikaanse staatsobligaties met een langere looptijd, noch het risico van wanbetaling in bedrijfsobligaties.
Jensen voegde eraan toe dat de markten ook geen rekening hielden met het risico van "twee opkomende koude oorlogen".
Deze omvatten "de koude oorlog met China en de interne koude burgeroorlog in de VS die in de loop van dit jaar dramatisch zal uitpakken", voegde hij eraan toe, verwijzend naar de aanloop naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen.
Jensen en Lim Chow-Kiat, CEO van het Singaporese staatsinvesteringsfonds GIC, die ook deel uitmaakten van het panel, uitten ondertussen hun bezorgdheid over de gevolgen van de-globalisering.
Chow-Kiat beschreef de versnippering van de wereldwijde toeleveringsketens als een trend die "niet omkeerbaar" is.
"De gevolgen zijn zeker niet geweldig voor beleggers," zei hij.
Het gebruik van kunstmatige intelligentie (AI) kan ook verdere risico's voor de markten met zich meebrengen als het op een destructieve manier wordt gebruikt om marktdeelnemers te misleiden, aldus de panelleden.
"AI is een gegevensgedreven trend. Als je goede gegevens hebt, zul je goede resultaten krijgen. Als je slechte gegevens hebt, kan dit resulteren in het introduceren van aanzienlijke volatiliteit in het systeem," zei Lynn Martin, voorzitter van de New York Stock Exchange. (Verslag door Nell Mackenzie; Bewerking door Dhara Ranasinghe en Susan Fenton)
