De centrale bank van China verlaagde haar eenjaarsrente met 10 basispunten en liet haar vijfjaarsrente ongemoeid, een verrassing voor analisten die voor beide een verlaging van 15 basispunten hadden verwacht.
Teleurstelling over de magere stap zorgde ervoor dat Chinese blue chips met 0,4% daalden naar het laagste punt in bijna negen maanden, terwijl de Australische dollar een korte duik nam als proxy voor het Chinese risico.
Beleggers hoopten op een herhaling van de massale begrotingsuitgaven die de economie in het verleden hebben gestimuleerd, ook al lijkt Peking terughoudend om zijn leentaken uit te breiden.
Er gingen zelfs geruchten in de markt dat de autoriteiten een verlaging van de vijfjaarsrente oversloegen juist omdat er belangrijkere actie op komst was.
Het sentiment werd ook geholpen door een stormloop van Chinese bedrijven die plannen bekendmaakten voor het terugkopen van eigen aandelen, nadat toezichthouders hun steun hiervoor uitspraken.
MSCI's breedste index van Aziatisch-Pacifische aandelen buiten Japan daalde nog steeds met 0,4% naar een nieuw dieptepunt voor het jaar, na een duik van 3,9% vorige week. De Japanse Nikkei steeg 0,4%, na een daling van 3,2% vorige week.
De EUROSTOXX 50 futures en FTSE futures gingen beide 0,1% omhoog, terwijl de S&P 500 futures en Nasdaq futures vrijwel vlak noteerden. De winst van AI-darling Nvidia op woensdag zal een belangrijke test zijn voor waarderingen.
Analisten zijn bezorgd dat de markt te lang heeft gewacht, vooral op technologie, waardoor de markt kwetsbaar is voor een diepere pullback.
Uit de laatste enquête van BofA onder fondsbeheerders bleek dat het sentiment het minst bearish was sinds februari 2022, terwijl de cashniveaus bijna op het laagste punt in twee jaar stonden en 3 van de 4 ondervraagden een zachte landing of geen landing verwachten voor de wereldeconomie.
Analisten van Goldman Sachs stellen ondertussen dat er nog steeds ruimte is voor beleggers om hun aandelenposities uit te breiden.
"De heropening van het buy-back black-out venster zal de vraag naar aandelen de komende weken stimuleren, hoewel een vloedgolf van verwachte aandelenemissies dit najaar voor een gedeeltelijke compensatie kan zorgen," schreven zij in een notitie.
PARTIJ POWELL
De waarderingen van aandelen zijn deels onder druk komen te staan door een scherpe stijging van de obligatierente, waarbij de Amerikaanse 10-jaars vorige week met 4,328% het hoogste punt in 10 maanden bereikte.
Begin maandag was de rente weer hoger op 4,28% en een doorbraak boven 4,338% zou de rente naar een niveau brengen dat sinds 2007 niet meer is voorgekomen.
De markten gaan ervan uit dat de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, deze week tijdens de Jackson Hole conferentie aandacht zal besteden aan de stijging van de rente en de recente reeks sterke economische cijfers. De GDP Now tracker van de Atlanta Fed staat op een onstuimige 5,8% voor dit kwartaal.
"Het is een kans voor Powell om een bijgewerkte beoordeling te geven van de economische omstandigheden, die nu sterker lijken dan verwacht en de argumenten voor extra renteverhogingen versterken," zei Barclays-analist Marc Giannoni.
"Toch zou het ons verbazen als hij specifieke richtlijnen zou geven, aangezien de belangrijkste cijfers van augustus voor werkgelegenheid, CPI en detailhandelsverkopen allemaal nog voor de vergadering in september moeten komen."
Een meerderheid van de ondervraagde analisten denkt dat de Fed klaar is met verhogen, terwijl futures een kans van 31% geven op nog een verhoging in december.
De stijging van de rente heeft de dollar geholpen om vijf weken winst te noteren en een negenmaandse top op de Japanse yen te bereiken op 146,56. Op maandag werd de yen verhandeld op 145.36, waarbij de markt op zijn hoede was voor het risico van Japanse interventie.
De euro stond ook stevig op 158,14 yen, maar onder druk van de dollar op $1,0881 na vorige week 0,7% te hebben verloren.
De stijging van de dollar en de rendementen wogen op goud op $1,891 per ounce, na vorige week een laagste punt in vijf maanden te hebben bereikt.
De olieprijzen gingen maandag iets omhoog, na een winstreeks van zeven weken te hebben verbroken, toen de bezorgdheid over de Chinese vraag het krappe aanbod compenseerde.
Brent steeg 52 cent naar $85,32 per vat, terwijl Amerikaanse ruwe olie 62 cent opveerde naar $81,87 per vat.
De prijzen voor vloeibaar aardgas (LNG) werden ondersteund door het risico van een staking bij Australische offshore-installaties die ongeveer 10% van het wereldwijde aanbod zou kunnen treffen.
