De Duitse rente op 10 jaar daalde met 5 basispunten naar 2,39%. De benchmark voor de eurozone bereikte maandag een hoogste punt in drie weken op 2,457%, maar handelt sinds medio februari binnen een vrij smalle bandbreedte, omdat traders wachten om er meer vertrouwen in te krijgen dat de vertragende inflatie centrale banken in staat zal stellen om de rente in de komende maanden te verlagen.
De Europese Centrale Bank komt donderdag bijeen. Elke rentewijziging tijdens deze vergadering zou een grote verrassing zijn. De focus zal eerder liggen op hoe president Christine Lagarde de gedachten van de rentezetters over toekomstige stappen presenteert.
Volgens de marktprijzen is de kans 90% dat de Europese Centrale Bank de rente tijdens haar vergadering in juni met 25 basispunten verlaagt. Drie van dergelijke verlagingen zijn momenteel volledig ingeprijsd voor 2024.
"De ECB zal veel moed putten uit de daling van de inflatie naar 2,4%. De kerninflatie is nu (onder) 3%, het laagste in tijden. Ik denk dat ze vast van plan zijn om de rente in juni te verlagen," zei Guy Miller, hoofd marktstrateeg bij Zurich Insurance Group.
"Wat interessant zal zijn, is wat er woensdag gebeurt als we de CPI-cijfers in de VS krijgen, omdat de inflatie meestal een wereldwijde dynamiek heeft," voegde hij eraan toe.
Verrassend sterke cijfers in de VS in combinatie met hogere olieprijzen kunnen de ECB aan het denken zetten.
Een hoge Amerikaanse inflatie zou de verwachtingen voor de eerste renteverlaging van de Federal Reserve waarschijnlijk ook naar juli verschuiven. Volgens de Fedwatch tool van CME is de kans dat de Fed in juni in actie komt momenteel 50%.
De marktverwachtingen dat de ECB de rente eerder zou kunnen verlagen dan de Fed, heeft ervoor gezorgd dat het verschil tussen de Duitse en Amerikaanse 10-jaars rente is toegenomen. Het is momenteel bijna het grootst sinds begin november 2023 en bedraagt ongeveer 200 basispunten.
Het rendement van de Amerikaanse benchmark 10-jaars Treasury bereikte maandag 4,464%, het hoogste rendement sinds november. Dinsdag daalde de rente met 3 basispunten naar 4,39%.
De Italiaanse 10-jaarsrente, de benchmark voor de periferie van de eurozone, daalde met 6 basispunten naar 3,74%, waardoor de nauwlettend in de gaten gehouden spread tussen de Duitse en Italiaanse 10-jaarsrente 133 basispunten bleef.
