MSCI CHINA (STRD) Een vertraging van de Chinese economie heeft geleid tot bezorgdheid over de wereldwijde vooruitzichten, omdat de afnemende vraag vanuit het land gevolgen heeft gehad voor de ontwikkelde en opkomende markten.
De blue-chips aandelenindex van China is dit jaar tot nu toe slechts met ongeveer 0,7% gestegen, vergeleken met een stijging van bijna 8% voor de Indiase Nifty 50-index en een stijging van 2,8% voor de MSCI-index van Aziatische aandelen exclusief Japan.
"De recente vertraging lijkt deels te komen doordat China een zeer productiegerichte economie is en werd getroffen toen de wereldwijde consumptie van goederen sterk vertraagde," schreven analisten van Credit Suisse onder leiding van Andrew Garthwaite in een notitie.
Nu de officiële groeidoelstelling van de Chinese overheid van 'rond de 5%' in gevaar is, verwachten de analisten van Credit Suisse een beleidsreactie.
"Wij zien nog geen systematische risico's omdat de vastgoedprijzen niet dalen en de kredietspreads nog steeds laag zijn. De grootste zorg is of overcapaciteit deflatie veroorzaakt," voegden de analisten eraan toe.
Credit Suisse is bullish op Chinese aandelen omdat het een scherpe stijging ziet in het liquiditeitsoverschot, dat volgens de analisten al begint te verbeteren.
"Chinese aandelen verdisconteren een zeer scherpe daling in de PMI's van 5 punten, die volgens ons niet zal plaatsvinden," merkten ze op, en ze voegden eraan toe dat aandelen aantrekkelijk gewaardeerd zijn te midden van een lichte positionering.
Ze wijzen op een oververkochte luchtvaartsector en goedkope techaandelen die verbeterde winstherzieningen hebben gezien, met de nadruk op Alibaba na haar besluit om zich in zes op te splitsen.
