NEW YORK (dpa-AFX) - Na twee moeilijke jaren begint volgens de Amerikaanse bank JPMorgan een opleving van de Europese internetsector vorm te krijgen. Analist Marcus Diebel verwacht een verbetering in 2024, volgens zijn woensdag gepubliceerde vooruitzichten voor de sector.

Volgens de expert heeft de internetsector zich dit jaar nauwelijks hersteld van de terugval van vorig jaar na de hausse tijdens de pandemie. De heropeningseffecten na het coronavirus hadden een bijzonder negatieve impact in de eerste helft van het jaar. Bedrijven hadden rigoureus ingezet op besparingen en ook hun marketinguitgaven teruggeschroefd. Tegelijkertijd zijn de budgetten van consumenten verlaagd als gevolg van de hoge inflatie. Bovendien wogen de hoge rentetarieven op groeigerichte internetaandelen.

In 2024 zou de situatie echter moeten verbeteren: Diebel verwacht een herwaardering van aandelen vanaf een laag niveau. In tegenstelling tot veel andere sectoren zijn de groeivooruitzichten structureel verbeterd en niet alleen cyclisch. Hij wijst met name op sterke verbeteringen in de winstgevendheid en kasstroom. Bovendien verwacht JPMorgan dat de obligatierente na een lange opwaartse trend weer zal dalen, wat voor een extra rugwind zou moeten zorgen.

Tot voor kort gaf de expert de voorkeur aan internetaandelen met hoge marges en lage schulden. Hij richt zich nu steeds meer op een sterk momentum in de winstgroei en veel financiële ruimte voor fusies en overnames. Volgens Diebel zullen overnameactiviteiten het komende jaar waarschijnlijk een nieuwe impuls krijgen. Daarnaast behoren tot zijn favorieten bedrijven die het bijzonder goed hebben gedaan in risicovolle tijden. Een gezonde balans is niet meer zo cruciaal als vroeger.

De favoriete aandelen van Diebel zijn Hellofresh, Delivery Hero, CTS Eventim, Trainline en Stroer, die de expert allemaal als "overwogen" waardeert. THG, Auto Trader en JCDecaux zijn daarentegen relatief onaantrekkelijk met een "onderwogen" rating. De expert heeft ook zijn koopaanbeveling voor Scout24 en Auto1 ingetrokken en heeft een "neutrale" rating voor beide.

Online classifieds zijn de laatste tijd zijn favoriete subsector, vooral vanwege de hoge marges. De toenemende bezorgdheid over de zware concurrentie kan uiteindelijk ongegrond zijn, maar zal in de toekomst toch wegen op de aandelenkoersen. In het geval van Scout24 verwees de analist ook naar de relatief sterke koersontwikkeling van de online portaaloperators in de afgelopen twee jaar.

In het geval van voedselleveranciers ziet Diebel het sentiment en de aandelenkoersen op bijna historische dieptepunten. Verbeterde winstgevendheid zou echter vooral hier vruchten moeten afwerpen. De expert verwacht ook overnames die de sector waarschijnlijk zullen reorganiseren. Bij Just Eat Takeaway zullen er echter zorgen blijven bestaan over de groei als gevolg van de zware concurrentie en de aanhoudend zwakke consumentenbudgetten en daarom laat hij de Delivery Hero-concurrent op "Neutraal" staan.

Met een "Underweight" rating verwacht JPMorgan dat de aandelen de komende zes tot twaalf maanden slechter zullen presteren dan de sector. Met de rating "Neutraal" verwacht de bank dat het aandeel de komende zes tot twaalf maanden in lijn met de respectieve sector zal presteren. Bij de rating "Overwogen" verwacht JPMorgan dat het aandeel de komende zes tot twaalf maanden beter zal presteren dan de respectieve sector./niw/ajx/mis

Analyserend instituut JPMorgan.

Publicatie van de oorspronkelijke studie: 05.12.2023 / 21:42 / GMT

Eerste verspreiding van de oorspronkelijke studie: 06/12/2023 / 00:15 / GMT