Picanol : Geconsolideerde resultaten HY22

PERSBERICHT

Gereglementeerde informatie1

Ieper, 25 augustus 2022 - 8.00 uur CET

- GECONSOLIDEERDE RESULTATEN HY22 -

PICANOL GROUP: STERKE EERSTE JAARHELFT

DANKZIJ TESSENDERLO GROUP

1. BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN EERSTE JAARHELFT 2022

• In het segment Machines & Technologies introduceerde Picanol begin 2022 de OmniPlus-i TC Connect weefmachine. Deze uitvoering, specifiek gemaakt voor het weven van tire cord, werd daarmee geüpgraded naar de nieuwste luchtweeftechnologie, en dat gecombineerd met de features van de nieuwe Connect- generatie weefmachines.
• Nog in de eerste jaarhelft van 2022 werd de nieuwe productievestiging van PsiControl in Rasnov (Roemenië) in gebruik genomen (Machines & Technologies segment).
• In juni zijn de werkzaamheden voor het nieuwe hoofdkantoor van het segment Machines & Technologies in Ieper (België) gestart. De opening van het nieuwe kantoor is gepland voor 2024.
• In februari 2022 kondigde Tessenderlo Group aan om de productie-eenheid en bijbehorende activiteiten van Pipelife France over te nemen. De fabriek in Gaillon (Eure, Frankrijk) is gespecialiseerd in de productie van buizen voor gas, water en kabelbescherming. De overname wordt verwacht eind september afgerond te zijn, waarna het bedrijf geïntegreerd zal worden in de businessunit DYKA Group (Industrial Solutions segment). De transactie zal de resultaten van de groep niet materieel beïnvloeden.
• In het tweede kwartaal van 2022 werd de overname van de activa van B.V. Fleuren Tankopslag, een tankopslag- en overslagbedrijf voor vloeibare producten in de haven van Cuijk (Nederland), afgerond. De activiteiten van Fleuren Tankopslag werden geïntegreerd in de businessunit Tessenderlo Kerley International (Agro segment). Deze transactie heeft geen materiële impact op de resultaten van de groep.
• De start van de constructiewerkzaamheden van de nieuwe Thio-Sul®-fabriek van Tessenderlo Kerley International in Geleen (Nederland) is gepland voor het vierde kwartaal van 2022. De fabriek zal naar verwachting operationeel zijn vanaf het eerste kwartaal van 2024.
• Daarnaast zal Tessenderlo Kerley, Inc. in het derde kwartaal van 2022 starten met de bouw van een nieuwe fabriek in Defiance (Ohio, VS). Deze fabriek zal de toonaangevende vloeibare en op zwavel gebaseerde meststoffen Thio-Sul®, KTS®, K-Row 23®, en sulfietchemicaliën voor industriële markten produceren (segmenten Agro en Industrial Solutions). Volgens planning zal de fabriek in de eerste helft van 2024 operationeel zijn.
• Tessenderlo Group maakte in maart ook bekend dat Violleau een nieuwe productielijn voor organische meststoffen gaat bouwen in Vénérolles (Aisne, Frankrijk). De productielijn zal operationeel zijn vanaf het tweede kwartaal van 2023 en wordt gebouwd op het terrein van Akiolis' fabriek in Vénérolles. Sinds januari 2022 is Violleau opgenomen in het Agro segment.
• Begin maart 2022 heeft Tessenderlo Group opnieuw een vergunningsaanvraag ingediend bij het Vlaamse Gewest voor de bouw van een nieuwe stoom- en gasturbinecentrale (STEG) van 900 MW in Tessenderlo (België), een investering van ongeveer 500 miljoen EUR. Tessenderlo Group verwacht tegen uiterlijk 24 september 2022 een beslissing van de Vlaamse bevoegde minister omtrent de vergunning. De nieuwe gascentrale zal echter pas gebouwd worden als Tessenderlo Group een financieel rendabel project kan voorleggen.
• In februari 2022 kocht Tessenderlo Group 35,0 miljoen EUR van zijn uitstaande '2022 obligaties' terug aan een prijs van 102,875%. Deze terugkoop resulteerde in een cash-out van 36,0 miljoen EUR en het overblijvende bedrag aan uitstaande '2022 obligaties' bedroeg 130,5 miljoen EUR en werd terugbetaald op vervaldag in juli 2022.

1 De opgenomen informatie omvat de gereglementeerde informatie zoals gedefinieerd in het Koninklijk Besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt.

1/10

• In februari 2022 sloot Tessenderlo Group ook twee termijnkredietfaciliteiten af voor 30,0 miljoen EUR elk, met een looptijd van respectievelijk 7 jaar (beginnend in april 2022) en 5 jaar (beginnend in augustus 2022). Deze leningen, met driemaandelijkse kapitaalterugbetalingen, hebben een vaste rentevoet van respectievelijk 1,17% en 0,94%, en bevatten geen financiële convenanten. Beide transacties zullen het liquiditeitsrisico en de interestkosten van de groep verder verminderen.
• Het huidige conflict in Oost-Europa en de economische en financiële sancties die als gevolg daarvan worden opgelegd, hebben een negatieve invloed op de bevoorrading en de kostprijs van zowel grondstoffen als energie. Dat geldt vooral voor MOP (muriate of potash), de belangrijkste grondstof voor SOP-meststoffen (potassiumsulfaat) die geproduceerd worden in Tessenderlo Kerley Ham (België). Tessenderlo Group kocht voorheen MOP voornamelijk aan in Rusland en Wit-Rusland, alsook, in beperktere mate, in enkele andere landen. Dankzij de hoge MOP-voorraadpositie bij de start van het jaar, alsook een herziening van de sourcing mix, hadden de bevoorradingsmoeilijkheden slechts een beperkte impact op de rendabiliteit van Tessenderlo Group tijdens de eerste zes maanden van 2022. Ook voor de tweede helft van 2022 wordt slechts een beperkte impact verwacht, ondanks de beperkte beschikbaarheid. In de eerste jaarhelft van 2022 (alsook de tweede jaarhelft van 2021) had de uitzonderlijk sterke stijging van de grondstofprijzen wel een materiële negatieve impact op de resultaten binnen het segment Machines & Technologies. De stijging van de energieprijzen had een negatieve impact op alle activiteiten, hoewel die enigszins beperkt kon worden door de voordien aangegane aankoopcontracten op termijn, alsook door de stijging van de verkoopprijzen.

Na balansdatum:

• Op 8 juli 2022 hebben Tessenderlo Group (Tessenderlo Group nv, Euronext: TESB) en Picanol Group hun voornemen bekendgemaakt om de groepsstructuur van beide bedrijven eenvoudiger en transparanter te maken, met het oog deze te combineren in één industriële groep met op termijn één beursnotering met één raad van bestuur. In het kader van de voorgestelde transactie zullen de referentieaandeelhouders Luc Tack en Patrick Steverlynck de aandelen Picanol Group in hun bezit inbrengen als gevolg van een vrijwillig openbaar ruilbod door Tessenderlo Group. Daarbij zal ook aan de overige Picanol Group aandeelhouders (free float: 10,66%) de mogelijkheid worden geboden om tegen dezelfde ruilverhouding, waarbij 1 aandeel Picanol Group geruild kan worden tegen 2,43 aandelen Tessenderlo Group, zo rechtstreeks aandeelhouder te worden van Tessenderlo Group. Het is de bedoeling van beide partijen dat deze integratie in werking kan treden vanaf 1 januari 2023.
• Tessenderlo Group heeft toegang tot toegezegde bilaterale overeenkomsten met 4 kredietinstellingen voor een totaalbedrag van 142,5 miljoen EUR (waarvan een deel opgevraagd kan worden in USD) tot 2024. Deze overeenkomsten werden in juli 2022 uitgebreid tot een bedrag van 250,0 miljoen EUR, alsook werd de looptijd verlengd tot juli 2027. Deze faciliteiten bevatten geen financiële convenanten en verzekeren een maximale flexibiliteit voor de verschillende activiteiten. Geen enkele van deze kredietlijnen werd gebruikt per 30 juni 2022.
• In augustus heeft Tessenderlo Kerley, Inc. (dochteronderneming van Tessenderlo Group) de productlijn Lannate® van Corteva Agriscience overgenomen. Tessenderlo Kerley's NovaSource® businessunit (Agro segment) zal de Lannate® productlijn toevoegen aan zijn bestaande, gediversifieerde portefeuille van nichegewasbeschermingsmiddelen voor agroklanten wereldwijd. Dit gewasbeschermingsmiddel wordt gebruikt voor de bestrijding van specifieke moeilijk te bestrijden plagen bij verschillende gewassen, zoals onder meer suikermaïs, uien, en knoflook. De transactie zal geen materiële impact hebben op de resultaten van Tessenderlo Group.

2/10

2. FINANCIËLE KERNCIJFERS

(in miljoen EUR)		HY22		HY21		% wijziging
Omzet		1.707,3		1.354,3		26%
Adjusted EBITDA2		266,0		236,0		13%
Adjusted EBIT3		170,5		140,9		21%
Bedrijfsresultaat		180,2		143,0		26%
Winst/(verlies) van de periode		123,9		117,3		6%
Minderheidsbelangen		72,7		41,8		74%
Winst/(verlies) van de periode toe te wijzen aan		51,2		75,4		-32%
de aandeelhouders van de vennootschap
Totaal van de gerealiseerde en niet-gerealiseerde
resultaten toe te wijzen aan de aandeelhouders		79,5		87,7		-9%
van de vennootschap
Investeringen		67,8		48,1		41%
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten		103,7		187,0		-45%
Netto financiële schuld		14,5		81,7		-82%

(in miljoen EUR)	HY22	HY21	% wijziging
Omzet	1.707,3	1.354,3	26%
Machines & Technologies	367,7	333,3	10%
Agro	546,0	373,5	46%
Bio-valorization	376,8	297,4	27%
Industrial Solutions	380,3	314,9	21%
T-Power	36,5	35,2	4%
Adjusted EBITDA	266,0	236,0	13%
Machines & Technologies	18,4	51,3	-64%
Agro	121,6	75,2	62%
Bio-valorization	50,2	41,8	20%
Industrial Solutions	48,2	42,1	14%
T-Power	27,5	25,6	7%
Adjusted EBIT	170,5	140,9	21%
Machines & Technologies	11,6	45,1	-74%
Agro	86,9	41,2	111%
Bio-valorization	32,5	23,5	38%
Industrial Solutions	31,0	24,3	28%
T-Power	8,6	6,7	28%
EBIT aanpassende elementen	9,7	2,1	361%
EBIT	180,2	143,0	26%

OMZET

De HY22 omzet steeg met +26% in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De omzet van Machines & Technologies steeg met +10%. De omzet van Agro steeg met +46%, die van Bio-valorization met +27%, die van Industrial Solutions met +21%, en die van T-Power met 4%. Deze omzetstijging kon voornamelijk gerealiseerd worden dankzij hogere verkoopprijzen, geïmplementeerd om de stijgende grondstof-, energie- en transportkosten te compenseren in de meeste segmenten.

1. Adjusted EBITDA is Adjusted EBIT plus afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen.
2. De Adjusted EBIT wordt door de groep beschouwd als een belangrijke prestatiemaatstaf in de vergelijking van het resultaat over de periode 2021-2022, aangezien het EBIT aanpassende elementen uitsluit.

3/10

ADJUSTED EBITDA

De HY22 Adjusted EBITDA bedraagt 266,0 miljoen EUR, tegenover 236,0 miljoen EUR een jaar eerder (+13%). De Adjusted EBITDA van het segment Machines & Technologies daalde met 64% als gevolg van de negatieve impact van de stijgende componentenprijzen. De andere vier segmenten droegen bij tot deze stijging (Agro +62%, Bio- valorization +20%, Industrial Solutions +14%, T-Power +7%).

NETTO FINANCIËLE SCHULD

De HY22 netto financiële schuld daalde van 34,9 miljoen EUR op jaareinde 2021 naar 14,5 miljoen EUR. De leverage bedroeg 0,0x in HY22, vergeleken met 0,1x per jaareinde 2021.

De kortetermijnleningen ten belope van 183,9 miljoen EUR en de langetermijnleningen ten belope van 207,4 miljoen EUR worden bijna volledig gecompenseerd door geldmiddelen en kasequivalenten (376,9 miljoen EUR). De kortetermijnleningen omvatten de obligatielening, uitgegeven in 2015 met een looptijd van 7 jaar, voor een bedrag van 130,5 miljoen EUR, die in juli 2022 verviel en terugbetaald werd. Zonder de IFRS 16 leasingschulden zou de netto kaspositie van de groep in HY22 41,6 miljoen EUR hebben bedragen, tegenover 21,6 miljoen EUR eind 2021.

In februari 2022 kocht Tessenderlo Group 35,0 miljoen EUR van zijn uitstaande '2022 obligaties' terug aan een prijs van 102,875%. Deze terugkoop resulteerde in een cash-out van 36,0 miljoen EUR. In februari 2022 sloot de groep ook twee termijnkredietfaciliteiten af voor 30,0 miljoen EUR elk, met een looptijd van respectievelijk 7 jaar (opgenomen in april 2022) en 5 jaar (beginnend in augustus 2022). Deze leningen, met driemaandelijkse kapitaalterugbetalingen, hebben een vaste interestvoet van respectievelijk 1,17% en 0,94%, en bevatten geen financiële convenanten. Beide transacties zullen het liquiditeitsrisico en de interestkosten van de groep verder verminderen.

WINST (+) / VERLIES (-) OVER DE VERSLAGPERIODE TOEWIJSBAAR AAN DE AANDEELHOUDERS

De HY22 winst bedraagt 51,2 miljoen EUR, tegenover 75,4 miljoen EUR in HY21. De winst werd negatief beïnvloed door het niet-gerealiseerde financiële verlies op de Rieter aandelen, als gevolg van de herwaardering aan reële waarde tegen de koers van 30 juni (-33,3 miljoen EUR).

KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN

De HY22 cashflow uit bedrijfsactiviteiten bedraagt 103,7 miljoen EUR, tegenover 187,0 miljoen EUR in HY21. Deze daling, ondanks de hogere bedrijfsresultaten, is te verklaren door hogere investeringsuitgaven (-19,7 miljoen EUR in vergelijking met HY21) en hogere behoeften aan bedrijfskapitaal (-143,4 miljoen EUR in HY22, tegenover -15,7 miljoen EUR in HY21), voornamelijk door stijgende grondstofprijzen, wat resulteerde in een hogere kostprijs van de voorraden, door de stijging van de handelsvorderingen ten gevolge van hogere verkoopprijzen en door hogere voorraadniveaus ten gevolge van de verstoring in de bevoorradingsketen.

3. VOORUITZICHTEN

De volgende stellingen zijn toekomstgerichte verklaringen. De werkelijke resultaten kunnen aanzienlijk verschillen.

De groep verwacht een verdere hoge mate van onzekerheid in de tweede jaarhelft van 2022 alsook in 2023, als gevolg van het huidige conflict in Oost-Europa, de aanhoudende moeilijke omstandigheden in de toeleveringsketen, en andere uitdagingen in het kader van de coronapandemie. Daardoor zou zowel de marktvraag als de verkoopmarge onder druk kunnen komen te staan. Desondanks, gebaseerd op de huidige beschikbare informatie, verwacht Picanol Group dat de Adjusted EBITDA van 2022 hoger zal zijn dan deze van 2021 (430,3 miljoen EUR). Deze hogere vooruitzichten voor het volledige boekjaar 2022 zijn het gevolg van de eerste sterke jaarhelft, terwijl de resultaten van de tweede jaarhelft verwacht worden in lijn te zullen liggen met dezelfde periode een jaar eerder.

De groep wenst te benadrukken dat ze momenteel actief is in een volatiele omgeving op het vlak van geopolitieke, economische en financiële omstandigheden, en gezondheid.

4/10

4. PRESTATIES PER BEDRIJFSSEGMENT

MACHINES & TECHNOLOGIES

(in miljoen EUR)	HY22	HY21	% wijziging
Omzet	367,7	333,3	10%
Adjusted EBITDA	18,4	51,3	-64%
Adjusted EBITDA marge	5%	15%
Adjusted EBIT	11,6	45,1	-74%
Adjusted EBIT marge	3%	14%

In de eerste jaarhelft van 2022 steeg de omzet met +10%. Deze omzetstijging vond zowel plaats bij de weefmachines (Picanol) als de andere industriële activiteiten (Proferro, PsiControl). De HY22 Adjusted EBITDA daalde echter met 64% in vergelijking met vorig jaar door de negatieve impact van stijgende grondstofprijzen, transportkosten en kosten van naleveringen, die niet vertaald konden worden in hogere verkoopprijzen, mede door het grote orderboek.

AGRO

(in miljoen EUR)		HY22		HY21	% wijziging
Omzet		546,0		373,5	46%
Adjusted EBITDA		121,6		75,2	62%
Adjusted EBITDA marge		22%		20%
Adjusted EBIT, excl. reële waarde aanpassing		105,5		59,8	76%
Adjusted EBIT marge, excl. reële waarde		19%		16%
aanpassing
Adjusted EBIT		86,9		41,2	111%
Adjusted EBIT marge		16%		11%

De HY22 omzet steeg met +46%, als gevolg van een stijging van de verkoopprijzen, geïmplementeerd in 2021 en HY22 om de stijgende grondstof-, energie- en transportkosten te compenseren.

De Adjusted EBITDA steeg met +62%, in vergelijking met vorig jaar. De Adjusted EBITDA van Crop Vitality, Tessenderlo Kerley International en NovaSource steeg dankzij gunstige marktomstandigheden.

Vanaf 2022 is Violleau (organische landbouwoplossingen) opgenomen in het Agro segment. De bijdrage aan de resultaten van de groep is echter niet significant.

BIO-VALORIZATION

(in miljoen EUR)		HY22		HY21	% wijziging
Omzet		376,8		297,4	27%
Adjusted EBITDA		50,2		41,8	20%
Adjusted EBITDA marge		13%		14%
Adjusted EBIT, excl. reële waarde aanpassing		33,5		24,5	37%
Adjusted EBIT marge, excl. reële waarde		9%		8%
aanpassing
Adjusted EBIT		32,5		23,5	38%
Adjusted EBIT marge		9%		8%

De omzet nam met +27% toe, voornamelijk dankzij een verbeterde productmix en een significante stijging van de marktprijzen voor vetten en proteïnen. Verkoopprijzen voor gelatineproducten werden verhoogd in HY22 om de stijgende grondstof-, energie- en transportkosten te compenseren.

De HY22 Adjusted EBITDA steeg in vergelijking met vorig jaar (+20%) dankzij de gunstige marktomstandigheden voor vetten en proteïnen, en een herstel van de marges bij gelatineproducten.

5/10