(Alliance News) - De overname van Neptune Energy Group door Eni Spa en dochteronderneming Vår Energi ASA ter waarde van USD 4,9 miljard - die naar verwachting in het eerste kwartaal van 2024 zal worden afgerond - zal de Italiaanse blue chip enkele voordelen opleveren, zo lichtte laatstgenoemde vrijdag toe.

Ten eerste bedroegen de 2P reserves per 31 december 2022 ongeveer 484 miljoen vaten olie-equivalent, waarvan ongeveer 386 miljoen vaten betrekking hebben op Eni's perimeter en waarvan ongeveer 80 procent betrekking heeft op aardgas. De transactie komt overeen met een acquisitiekost van 2P reserves van USD10,1 per vat olie-equivalent. Er is ook een aanzienlijk aanvullend potentieel met betrekking tot voorwaardelijke reserves.

Vervolgens rapporteerde Neptune voor het jaar eindigend op 31 december 2022 een omzet van ongeveer USD1,22 miljard en een Ebitdax van ongeveer USD0,95 miljard voor Neptune Global Business.

Wat de voordelen voor Eni en haar dochteronderneming betreft, zal de transactie ongeveer 130.000 boe per dag aan extra productie toevoegen aan de portefeuilles van beide bedrijven. Eni schat dat de transactie in de periode 2024-2026 meer dan 100.000 boe per dag aan emissiearme productie aan haar portfolio zal toevoegen, waarvan meer dan 70% aardgas zal zijn, vergeleken met Eni's aandeel van 53% in 2022, dat bijna allemaal via pijpleidingen of LNG aan OESO-markten zal kunnen worden geleverd.

Eni verwacht synergieën te genereren in termen van structurele en industriële kosten van meer dan USD 500 miljoen en verdere opwaartse voordelen in termen van kostenbesparingen, waaronder financiële, exploratie- en ontwikkelingsactiviteiten, waaronder CCUS, en midstream-activiteiten.

Op financieel gebied zal de transactie de winst en CFFO per aandeel onmiddellijk verhogen en positief zijn in termen van vrije kasstroom. De transactie is ook in overeenstemming met het plan voor 2023-2026 dat in februari werd gepresenteerd, waarbij met name wordt verwezen naar de positieve nettobijdrage van EUR1 miljard uit portefeuilleactiva in die periode, totale Capex van EUR37 miljard, een hefboomwerking van tussen de 10% en 20% en een gemiddelde jaarlijkse productiegroei van 3-4% in de periode 2023-2026, voornamelijk door organische investeringen naast de netto-impact van de prominente portefeuilleactiva.

"Eni zal dus nieuwe activa integreren die extra waarde zullen brengen, terwijl andere activa worden afgestoten als onderdeel van een rationalisatie en vereenvoudiging van de portefeuille."

Claudio Descalzi, CEO van Eni: "Met deze transactie verwerft Eni een koolstofarme portefeuille van hoge kwaliteit met een uitzonderlijke complementariteit op strategisch en operationeel niveau. Wij geloven dat gas een cruciale overbruggende energiebron is voor de wereldwijde energietransitie en we streven ernaar ons aandeel in de aardgasproductie te verhogen tot 60% in 2030. Neptune zal voornamelijk gasbronnen aan onze portefeuille toevoegen."

"Daarnaast is de geografische en operationele overlap opvallend: het vergroot de omvang van Vår Energi, een bedrijf waarin Eni een meerderheidsbelang heeft; het brengt een verhoogde gasproductie en extra CCUS-mogelijkheden in de Noordzee; het consolideert Eni's positie als leidende internationale onderneming in Algerije, een belangrijke gasleverancier voor de Europese markten; en het vergroot Eni's aanwezigheid in offshore Indonesië, met leveringen aan de Bontang LNG-fabriek en binnenlandse markten. We verwachten ook dat deze extra gasvolumes verdere optimalisatiemogelijkheden zullen bieden voor Eni's GGP-activiteiten".

"De transactie zal ongeveer 4 miljard kubieke meter gas toevoegen aan Europese consumenten. Een ander cruciaal aspect van de transactie zijn de lage kosten van de nieuwe leveringen en de toegenomen kasstroom voor Eni. Dit ondersteunt ons streven naar een aantrekkelijk en solide dividend en het inkoopprogramma ter ondersteuning van de uitkering van 25-30% van de CFFO aan onze aandeelhouders. De aard en uitdagingen van de energietransitie vragen om een gerichte reactie, en deze transactie benadrukt met name twee belangrijke aspecten van Eni's financiële strategie: de flexibiliteit en optionaliteit die onze hoge liquiditeit en lage leverage bieden, en ons innovatieve satellietmodel dat helpt toegang te krijgen tot specifiek kapitaal."

Het aandeel Eni noteert 1,3% lager op EUR12,72 per aandeel.

Door Giuseppe Fabio Ciccomascolo, Alliance News senior verslaggever

Reacties en vragen aan redazione@alliancenews.com

Copyright 2023 Alliance News IS Italian Service Ltd. Alle rechten voorbehouden.