Countryside Partnerships PLC (LSE:CSP) en Vistry Group PLC (LSE:VTY) naderen een deal om te fuseren en een woningontwikkelaar van $3,2 miljard te vormen, volgens mensen die bekend zijn met de zaak, een overwinning voor de Amerikaanse activistische investeerder Browning West LP. De deal, waarbij Vistry naar verwachting vooral aandelen zal betalen voor haar tegenhanger, kan al deze week worden aangekondigd, aldus de mensen. Het blijft echter mogelijk dat de gesprekken worden afgebroken voordat de voorwaarden zijn vastgesteld.

Door hun krachten te bundelen zouden Countryside en Vistry een gecombineerde marktwaarde hebben van ongeveer 2,75 miljard pond, wat overeenkomt met 3,2 miljard dollar, op basis van hun laatste waarden. De gecombineerde entiteit zou een grotere schaal krijgen om het risico van een vertragende huizenmarkt in het Verenigd Koninkrijk beter te kunnen bestrijden, te midden van een recordinflatie, stijgende rentevoeten en het vooruitzicht van een langdurige recessie. De aandelen van zowel Countryside als Vistry staan tot nu toe lager in het jaar 2022.

Countryside heeft echter ondermaats gepresteerd en het bedrijf heeft te kampen gehad met veranderingen in het senior management, waardoor het onder grotere druk van de aandeelhouders staat om een deal te sluiten. In januari nam de toenmalige chief executive officer ontslag na de bekendmaking van teleurstellende winst- en omzetresultaten. Diezelfde maand trad Peter Lee, een partner bij Browning West, dat momenteel ongeveer 15% van Countryside bezit, toe tot het bestuur.

In juni 2022 zette de bouwer, die de laatste tijd werd geleid door interim co-directeuren, zichzelf te koop. Die stap kwam er na druk van Browning, dat zijn investeringen richt op Noord-Amerika en West-Europa, en de afwijzing door Countryside als te laag van een overnamebod van 1,5 miljard pond van Inclusive Capital Partners LP. Een transactie waarbij vooral aandelen worden gekocht, zoals de transactie die Countryside en Vistry nastreven, kan die uitdaging overwinnen doordat de aandeelhouders van elk bedrijf aandelen kunnen houden in de gecombineerde entiteit en kunnen profiteren van kostenbesparingen en eventuele aandelenwinsten als de fusie slaagt en de algemene marktomstandigheden verbeteren.