De stijgingen, die de Canadese Energy Sector Index sinds 9 november met meer dan 40% hebben doen toenemen, komen er nu de olieprijzen tot ver boven het dieptepunt in het voorjaar zijn gestegen en grote producenten van plan zijn om hun uitgaven en productie in 2021 te verhogen. Toch daalt de index nog steeds met 36% in de periode tot nu toe.

"Sommige aandelen hebben volgens ons nog steeds het potentieel om volgend jaar te verdubbelen, zelfs na de scherpe opleving van de afgelopen vijf weken," zei Jean-Louis Le Mee, hoofd van het in Londen gevestigde hedgefonds Westbeck Capital Management, dat aandelen bezit in het Canadese MEG Energy, Whitecap Resources en Baytex Energy.

De hoop dat vaccins zullen leiden tot meer economische activiteit, brengt beleggers naar opgeklopte sectoren.

Amerikaanse energieaandelen hebben hun beste kwartaal sinds 1989, hoewel ze dit jaar nog steeds 34% lager staan. Olievelddienstenbedrijven, waarvan de activiteiten afhankelijk zijn van het productietempo, zijn opnieuw populair, met een index van bedrijven die 60% is gestegen sinds 9 november.

Canadese teerzandbedrijven staan al jaren onder druk als gevolg van hoge productiekosten en koolstofuitstoot.

Een pensioenfonds van de staat New York zei vorige week dat het streeft naar een netto-uitstoot van nul tegen 2040 en dat het zijn belangen in negen teerzandbedrijven opnieuw evalueert.

Maar Canadese producenten lijken nu extra aantrekkelijk vanwege het hoge cashflowpotentieel en omdat Amerikaanse energiebedrijven te maken krijgen met mogelijke beperkingen onder de milieubewuste president-elect Joe Biden, zei Le Mee.

Canadian Natural Resources, Suncor Energy en Imperial Oil - drie van Canada's grootste producenten - hebben voor volgend jaar een hogere productie voorspeld en hun budgetten opgetrokken.

De krimpende kortingen op Canadese zware olie, die de extra raffinagekosten en het vervoer naar Amerikaanse raffinaderijen dekken, hebben geholpen. Volgens NE2 Canada bedraagt de korting $14 per vat, tegen $21 een jaar geleden, wat te danken is aan het krappe aanbod van zware olie wereldwijd.

Het aantal deals zal waarschijnlijk toenemen, omdat producenten hun schulden willen terugdringen en besparingen willen realiseren door schaalvergroting, aldus Mark McRae, partner bij bedrijfsadviesbureau Sequeira Partners, dat onder meer olie- en gasbedrijven als klant heeft.

Whitecap Resources zei vorige week dat het rivaal TORC Oil & Gas zou kopen in een all-stock deal ter waarde van C$552 miljoen.

Canadese olie M&A's hebben in 2020 de $ 17 miljard overschreden, meer dan de $ 15,5 miljard van 2019, volgens gegevens van Refinitiv.

Kleinere olieproducenten houden hun uitgaven echter op peil, onder druk van kredietverstrekkers die hen tijdens het ergste van de crisis aan de praat hielden, zei Kevin Fougere, partner bij het advocatenkantoor Torys LLP, dat bedrijven helpt herstructureren.

Sommige kleinere bedrijven hadden in de zomer alleen genoeg geld om van maand tot maand te werken, en dekken zich nu in tegen de olieprijzen om een nieuwe ramp in 2021 te voorkomen, zei Fougere.