NEW YORK (dpa-AFX) - De Amerikaanse investeringsbank Morgan Stanley ziet BASF in een relatief slechte uitgangspositie vergeleken met de rest van de industrie. De kosten in Europa vormen uitdagingen voor het chemiebedrijf met zijn Verbund-principe, wat waarschijnlijk gevolgen zal hebben voor de winstgevendheid op de korte en middellange termijn, schreef analist Charles Webb in een maandag gepubliceerde studie.

De aandelen zijn relatief duur, zei hij, wat de verlaging van zijn beleggingsrating van "Equal-weight" naar "Underweight" rechtvaardigde. Als gevolg hiervan verwacht hij een ondergemiddeld totaalrendement in vergelijking met andere onderzochte sectoraandelen. Morgan Stanley gaat altijd uit van een periode tussen twaalf en 18 maanden. Webb verlaagde het koersdoel van 43 naar 39 euro, wat ongeveer tien procent onder de huidige koers is.

Beleggers in BASF houden onvoldoende rekening met de structurele ontwikkeling van de kostensituatie in een wereldwijde context, benadrukte de expert. Hij plaatst daarom vraagtekens bij de omvang, snelheid en timing van een bedrijfsherstel, dat al is ingeprijsd in de consensusverwachtingen. Het zal moeilijker worden voor het bedrijf uit Ludwigshafen om zijn beloften op het gebied van groei, dividenden en duurzaamheid waar te maken.

Volgens de analist betekenen de hogere olie-, gas- en elektriciteitsprijzen en de strengere regelgeving dat Europa zich nu aan de top van de wereldwijde kostencurve bevindt. Volgens Webb vormt de daaruit voortvloeiende vermindering van de wereldwijde concurrentiekracht een sterke tegenwind voor een grote geïntegreerde fabrikant als BASF in tijden van een door de vraag gedreven lage bezettingsgraad van de capaciteit.

In combinatie met de voorlopig vrij lage vraag in de bijzonder belangrijke eindmarkten auto-industrie en landbouw, is het waarschijnlijk dat de fase van lage capaciteitsbenutting langer zal duren. De expert heeft daarom zijn verwachtingen voor het boekjaar 2024 verlaagd tot een niveau dat onder de gemiddelde analistenramingen (consensus) ligt. Hij verwacht nu geen significant herstel tot 2025./tih/ck/mis

Publicatie van de oorspronkelijke studie: 27.11.2023 / 04:00 / GMT Eerste verspreiding van de oorspronkelijke studie: Datum niet gespecificeerd in studie / Tijd niet gespecificeerd in studie / Tijdzone niet gespecificeerd in studie