Door
|
|
| Tops/flops van de week |
Toppers Hipgnosis Songs Fund Limited (+24 %): de investeringsmaatschappij gespecialiseerd in muziekcatalogi had het moeilijk maar was de afgelopen maanden het doelwit van overname-interesse. Uiteindelijk accepteerde het bedrijf een overnamebod van Concord Chorus. Concord, een van de grootste onafhankelijke muziekbedrijven ter wereld, indirect gecontroleerd door Alchemy Copyrights, bood 1,4 miljard dollar, een premie van 32 % ten opzichte van de slotkoers van Hipgnosis op woensdag. United Airlines (+22 %), Alaska Air (+10 %), American Airlines (+7 %), Southwest Airlines (+7 %): United Airlines rapporteerde sterke kwartaalresultaten met een omzetstijging van 9,6 %, hoger dan de consensus, en een aanzienlijk lager verlies, ondanks de stillegging van de Boeing 737 MAX 9. De luchtvaartmaatschappij gaf ook optimistische winstverwachtingen voor het tweede kwartaal, gedreven door een sterke vraag naar zomervakanties over alle klantsegmenten heen. Een soortgelijk beeld zien we bij Alaska Air, dat beter dan verwacht presteerde, en bij hun Amerikaanse collega's, aangedreven door het herstel van zakenreizen. International Distribution Services (+21 %): de Britse post- en bezorgdienstverlener, moederbedrijf van Royal Mail en General Logistics Systems, heeft een overnamebod van 3 miljard pond van de Tsjechische miljardair Daniel Kretinsky, die al 27,5 % van IDS bezit via zijn investeringsvehikel, afgewezen. Hij laat weten aan een beter bod te werken. Adidas (+15 %): nostalgie loont. De Duitse sportartikelenfabrikant nam enkele maanden geleden de gok om de Samba, Gazelle en Campus, iconische modellen van de vorige eeuw, opnieuw te lanceren, en met succes. De verkopen zijn gestimuleerd, de voorlopige resultaten overtreffen de verwachtingen en het bedrijf heeft zijn vooruitzichten voor het boekjaar verhoogd. Verschillende analisten hebben hun aanbeveling en koersdoel voor het aandeel verhoogd, dat een tweejarig hoogtepunt bereikt. UnitedHealth Group (+14 %): ondanks de verkoop van zijn activiteiten in Brazilië en een recente cyberaanval op een van zijn dochterbedrijven doet de Amerikaanse zorgverzekeraar het goed. Het concern rapporteert beter dan verwachte kwartaalcijfers, met een omzetstijging van 8,55 %, beter dan verwacht. Als we de financiële gevolgen van de eerder genoemde verstoringen uitsluiten, stijgt de aangepaste winst per aandeel met meer dan 10 %. De vooruitzichten van de groep voor het boekjaar overtreffen ook de marktverwachtingen. Genuine Parts Company (+11 %): de specialist in auto-onderdelen en industrie rapporteert ook sterke kwartaalresultaten. Omzet, aangepaste winst en marge zijn gestegen, ondersteund door beter voorraadbeheer, beter toeleveringsmanagement en een kostenreductieprogramma. Het bedrijf herbevestigt zijn vertrouwen voor de rest van het jaar door zijn winstverwachtingen te verhogen, dankzij sterke prestaties in Zuidoost-Azië en Europa. Naturgy Energy Group (+10 %): de Spaanse energieleverancier, gespecialiseerd in aardgas, trekt de aandacht van de Emiraten. TAQA uit Abu Dhabi heeft aangekondigd in gesprek te zijn met de drie belangrijkste aandeelhouders van het bedrijf, waaronder Criteria (dat 26,7 % bezit) en twee privé-investeringsfondsen (GIP en CVC, die respectievelijk 20,7 % en 20,6 % bezitten), met het oog op een openbaar overnamebod op het gehele kapitaal van de groep. Naturgy, het grootste gasbedrijf van Spanje, wordt gewaardeerd tegen ongeveer 22 miljard euro. Bentley Systems (+7 %): het Amerikaanse bedrijf, gespecialiseerd in infrastructuur-engineeringsoftware, heeft deze week aangekondigd verschillende verkoopopties te onderzoeken. Onder de potentiële kopers circuleren namen als Schneider Electric, de Franse fabrikant van elektrische apparatuur, Cadence Design Systems, de Amerikaanse softwareontwikkelaar Cadence Design Systems, en Siemens AG, dat al een belang in de groep heeft. Vrijdag bevestigde Schneider dat het voorlopige gesprekken heeft gevoerd over een overname van de softwareactiviteiten. L'Oréal (+7 %): de Franse cosmeticagigant doet het goed. Het bedrijf onthulde een kwartaalomzet van 11,24 miljard euro, een stijging van 8,3 % en ruim boven de verwachtingen, gedreven door sterke verkopen in Noord-Amerika, Europa en opkomende landen. Het veegt daarmee de marktzorgen over een vertraging in de Verenigde Staten en China van tafel en stelt een verhoogde rendabiliteit in het vooruitzicht. UBS en Oddo BHF hebben hun koersdoel voor het aandeel verhoogd.
Flops VinFast Auto (-30 %): het gaat maar niet beter met de Vietnamese fabrikant van elektrische voertuigen, genoteerd in de Verenigde Staten. Het rapporteert een groter verlies en ondanks een omzetstijging in het eerste kwartaal slaagt het bedrijf er niet in de markt ervan te overtuigen dat het zijn doelstelling om dit jaar 100.000 auto's te leveren zal halen. Het aandeel verliest bijna 70 % sinds begin 2024. Dr Martens (-28 %): de bekende Britse fabrikant van het stevige schoeisel lijdt nog steeds onder een inflatie die de vraag verzwakt, vooral in de Verenigde Staten en bij groothandelaren. De groep heeft het vertrek van zijn CEO aangekondigd, die door de huidige merkdirecteur wordt vervangen. Het bedrijf voorspelt een moeilijk komend jaar, nog steeds belast door economische druk. Sinds begin 2023 heeft het aandeel meer dan 64 % verloren, en meer dan 84 % sinds zijn beursgang in 2021. Biohaven (-21 %): het Amerikaanse biofarmabedrijf kelderde deze week nadat het 5,6 miljoen aandelen had uitgegeven tegen 41 dollar per stuk om 230 miljoen dollar op te halen voor de algemene behoeften van het bedrijf. Sartorius Stedim Biotech (-22 %), Sartorius (-20 %): Sartorius Stedim Biotech, dat tegenwind ondervindt in China, stelt teleur. Na twee winstwaarschuwingen in 2023, rapporteert de leverancier van producten en diensten voor de farmaceutische industrie voor het afgelopen kwartaal een omzetdaling van 6,7 %, een winst per aandeel die meer dan gehalveerd is, en een dalende marge. Het handhaaft echter zijn jaarlijkse doelstellingen. Het sleept zijn moederbedrijf mee in zijn val. ARM (-21 %), ASM International (-9 %), ASML (-8 %): de Europese halfgeleiderbedrijven hebben het moeilijk. Ze worden meegesleurd door de slechte publicaties van de Taiwanese reus in de sector TSMC. Aan de zijlijn rapporteert het Nederlandse ASML een lagere kwartaalwinst en een daling van de bestellingen, terwijl de verkopen in China stabiel bleven ondanks exportbeperkingen. Merk op dat analist BNP Paribas Exane zijn aanbeveling voor het Britse ARM heeft verlaagd. Wise (-15 %): de Britse fintech presteerde het afgelopen kwartaal niet slecht, met een omzetstijging van 24 %. Dat was lager dan de schattingen, ondanks een stijging van 14 % in het transactievolume. De markt heeft ook de jaaromzet bestraft, die 1 % lager was dan de consensus, evenals de vertraging van de groei in het gebruik van de geldovermakingsapp en het aantal klanten, dat iets onder de verwachtingen lag. In het kielzog heeft UBS zijn koersdoel voor het aandeel verlaagd. Tesla (-13 %): de voormalige ster van de markten overtuigt niet meer. Na deze week een ontslagronde van 10 % van zijn wereldwijde personeelsbestand te hebben aangekondigd, wordt de Amerikaanse fabrikant gedwongen bijna 3900 Cybertrucks terug te roepen vanwege een defect gaspedaal, wat kan leiden tot een onbedoelde versnelling van het voertuig. Analisten maken zich ook zorgen over het uitstel van de komst van Model 2 en de strategische prioriteit die wordt gegeven aan Robotaxi. Merk op dat met meer dan 40 % daling sinds het begin van het jaar, het aandeel de slechtste prestatie van de S&P 500 in 2024 noteert. Prologis (-13 %): de Amerikaanse specialist in magazijnen rapporteert een omzet en kwartaalwinst in stijging. Maar uit vrees voor een daling van de activiteit en bezettingsgraden in de toekomst, veroorzaakt door een vertraging van de vraag naar vracht, herziet het zijn winstverwachtingen voor het boekjaar naar beneden. De logistieke spelers lijden onder de tegenwind die de sector teistert, waaronder de vermindering van de consumentenuitgaven in de context van na de pandemie. We bespraken dit vorige maand in onze analyses. Het aandeel verliest 22 % sinds het begin van het jaar. Adecco (-10 %): de arbeidsmarkt koelt af en weegt op de beursprestaties van de aanwervers. Het aantal vacatures dat door uitzendreus Adecco werd geteld, daalde met 3 % tussen januari en eind maart, na al met 4 % te zijn gedaald in de laatste drie maanden van het voorgaande jaar. De Zwitserse groep wordt ook naar beneden getrokken door de resultaten van zijn Britse tegenhanger PageGroup, die een kwartaalwinst rapporteerde die bijna 13 % lager was. |
|
| Grondstoffen |
Energie: deze week werd de oliesector gekenmerkt door verhoogde spanningen na explosies in Iran in de nacht van donderdag op vrijdag. De bezorgdheid van beleggers neemt toe over het risico van een escalatie van het conflict in het Midden-Oosten. De Israëlische autoriteiten hadden onlangs hun intentie aangegeven om te reageren op een belangrijke drone- en raketoffensief gelanceerd door Iran, een situatie die de twee naties naar een directe confrontatie en mogelijk het ontketenen van een regionaal conflict zou kunnen leiden. Tegen deze achtergrond bereikte de prijs van Brent uit de Noordzee voor levering in juni 87 dollar per vat aan het einde van de week, terwijl West Texas Intermediate (WTI) voor levering in mei werd verhandeld tegen 82,6 dollar per vat op de Nymex. Metalen: wat goud betreft, blijft het edelmetaal dicht bij zijn historische hoogtepunten, iets onder de 2.400 dollar per ounce aan het einde van de week. Goud, dat dit jaar aanzienlijke winsten heeft geboekt, zou moeten blijven stijgen vanwege de sterke vooruitzichten van de Chinese vraag en macro-economische onzekerheden. Zijn kleine broertje, zilver, wordt verhandeld tegen 28,5 dollar per ounce en koper tegen 9.615 dollar per ton. Palladium beweegt richting 1.022 dollar en platina nadert 936 dollar. Landbouwproducten: laten we even de recente prijsontwikkeling van cacao bekijken, die sinds het begin van het jaar een opmerkelijke stijging kent. Vrijdag bereikten de termijncontracten voor cacao bijna recordniveaus, dicht bij de 10.000 pond per ton, aan de Intercontinental Exchange (ICE). Deze snelle stijging wordt versterkt door aanwijzingen van een aanhoudende robuuste vraag ondanks de prijsescalatie. De kosten van cacao zijn de afgelopen zeven maanden verdrievoudigd. Czarnikow, een bedrijf gespecialiseerd in diensten voor de toeleveringsketen, schat dat de prijzen ongeveer 18 maanden hoog kunnen blijven. De markt verwacht een vierde opeenvolgend tekort voor het komende seizoen. |
|
| Macro-economie |
Rentevoeten: beleggers komen weer met de voetjes op de grond en moeten nu hun huiswerk overdoen wat betreft de verwachte rentetrajecten. Na lang te hebben gespeculeerd, of liever gehoopt, op zes tot zeven renteverlagingen gedurende het jaar, zijn de verwachtingen geleidelijk aan getemperd. Er wordt zelfs gesproken over het risico van een nieuwe verstrakking. Zoals altijd schommelt de slinger tussen hoop en vrees van de operatoren en is het moeilijk om gematigd te blijven. Als het optimisme duidelijk te sterk was, zou een teveel aan pessimisme ook moeten samenvallen met een dieptepunt op de markt. We zullen dus het gedrag van de rendementen van staatsobligaties in de Verenigde Staten, met name die op 2 en 10 jaar, in de gaten houden om elke neerwaartse ommekeer te detecteren. Dit zou logischerwijs moeten leiden tot een daling van de dollar en een herstel van de aandelenmarkten. Immers, midden in een verkiezingsjaar, met het spook van een terugkeer van Donald Trump aan de macht, is het waarschijnlijk dat de Fed de zaken niet te lang zal laten afdrijven, met het risico de groei en het vertrouwen van de Amerikaanse huishoudens in het establishment te breken. Crypto: vandaag is het Bitcoin Halving Day, die de beloning in BTC voor munters voor elk gevalideerd blok halveert. De koers van de digitale valuta is sinds maandag met 1,70 % gedaald en zit rond 65.800 dollar. Historisch gezien heeft de halvering een belangrijke positieve impact gehad op de evolutie van de bitcoinkoers in de maanden die volgden op het evenement. Bij de eerste Halving (2012), die de beloning van 50 BTC naar 25 BTC per blok verminderde, bereikte de prestatie over de volgende 365 dagen +7.745 %. De volgende twee Halvings (2016 en 2020), die de beloning van 25 BTC naar 12,5 BTC en vervolgens van 12,5 BTC naar 6,25 BTC brachten, zagen de digitale valuta met ongeveer +370 % stijgen over de volgende 365 dagen. Cryptobeleggers hopen dat dergelijke prestaties zich opnieuw zullen voordoen in 2024. Intussen dalen ook de andere crypto-activa deze week, met de ether (ETH) die 1,62 % daalt tot ongeveer 3.150 dollar, SOL (Solana) die met 5 % daalt tot 143 dollar, en BNB (Binance Coin) die met 8 % daalt tot 860 dollar. |
|
|
|
*De wekelijkse evolutie van de indexen en aandelen die in de boordtabel worden weergegeven, betreft de periode van de opening van de respectieve markten op maandag tot het tijdstip waarop deze nieuwsbrief wordt verzonden op zaterdag. De wekelijkse evolutie van grondstoffen, edele metalen en valuta's die in de boordtabel worden weergegeven, heeft betrekking op een lopende periode van 7 dagen, van vrijdag tot vrijdag, tot het tijdstip van verzending van deze nieuwsbrief. Deze activa worden ook in het weekend verhandeld. |
