In een poging om de op hol geslagen prijzen te bestrijden, heeft de ECB haar rente op bankdeposito's verhoogd naar 0,75%, meer verhogingen beloofd en een discussie gestart over het opruimen van overtollige liquiditeit uit het bankensysteem - een erfenis van haar strijd tegen deflatie in het afgelopen decennium.
Villeroy zei dat het nog te vroeg was om te zeggen of de ECB die rente met 50 of 75 basispunten zou moeten verhogen tijdens haar vergadering op 27 oktober.
Maar hij bevestigde opnieuw dat de rente voor het einde van het jaar op zijn neutrale niveau zou moeten zijn -- of "iets minder dan 2%" --, wat de weg vrijmaakt voor de ECB om haar balans in te krimpen.
"Het zou niet consequent zijn om te lang een zeer grote balans aan te houden om de termijnpremie samen te drukken en tegelijkertijd te overwegen om de beleidsrente te verkrappen tot boven het neutrale niveau," vertelde de Franse gouverneur van de centrale bank aan een publiek op de Columbia University.
Op dat moment zei Villeroy dat de ECB banken eerst geld moet laten terugbetalen dat geleend is onder de Targeted Longer-Term Refinancing Operations (TLTRO) van de centrale bank.
"De terugbetaling van TLTRO's komt op de eerste plaats, en we moeten onbedoelde prikkels om terugbetalingen door banken uit te stellen vermijden," zei hij.
Vervolgens zei Villeroy dat de ECB zou kunnen beginnen met het niet vervangen van een deel van de vervallende obligaties die zij de afgelopen zeven jaar - toen de inflatie te laag was - heeft gekocht in het kader van haar 3,3 biljoen euro ($3,20 biljoen) kostende programma voor de aankoop van activa.
"Hier zouden we eerder dan 2024 mee kunnen beginnen, met behoud van gedeeltelijke herinvesteringen, maar in een geleidelijk gereduceerd tempo," zei hij.
Hij stelde dat de ECB langzaam zou moeten beginnen met deze afbouw en vervolgens zou moeten versnellen, met een duidelijk gecommuniceerd "eindpunt... zowel wat betreft de einddatum als de omvang".
($1 = 1,0299 euro)
