Uitleg - Inflatie in het VK nadert hoogtepunt in 30 jaar, maar hoe snel zal het terugvallen?

Het ziet ernaar uit dat de Britse consumentenprijsinflatie in april een piek van 6% of meer zal bereiken in 30 jaar, maar de grote vraag voor de Bank of England en het grote publiek is hoe snel de inflatie daarna weer zal dalen.

De BoE was vorige maand de eerste grote centrale bank ter wereld die de rente verhoogde sinds de pandemie van het coronavirus de wereldeconomie teisterde.

Beleggers zetten nu in op nog wel vier renteverhogingen in 2022, waardoor de Bankrente kan oplopen tot 1,25%, omdat de prijsstijging in Groot-Brittannië - net als in veel andere rijke economieën - minder van voorbijgaande aard lijkt te zijn dan eerder werd gehoopt.

De inflatiepiek zal de koopkracht van consumenten aantasten net nu ze in april een belastingverhoging tegemoet kunnen zien, en zal het economisch herstel van Groot-Brittannië na de coronaviruscrash van 2020 in gevaar brengen.

Bethany Beckett, een econoom bij Capital Economics, zei dat het beschikbare inkomen van huishoudens dit jaar in reële termen zal dalen, wat zal bijdragen aan een vertraging van de economische groei tot 3,7% in 2022. De BoE voorspelde in november een groei van 5,0% dit jaar.

HOE LANG ZAL DE INFLATIE WAARSCHIJNLIJK HOOG BLIJVEN?

De huidige prognoses van de BoE, gepubliceerd in november, wijzen op een consumentenprijsinflatie van 3,5% in 2022 voordat deze daalt naar 2,25% in 2023, dicht bij de doelstelling van 2% van de BoE.

Nadat de gasprijzen verder waren gestegen, zei de centrale bank in december dat ze haar schatting voor de piek in de inflatie had verhoogd naar ongeveer 6% in april.

Dat betekent dat de BoE haar prognoses voor de inflatie voor het hele jaar op 3 februari waarschijnlijk weer zal verhogen, naast wat veel beleggers denken dat een nieuwe verhoging van de Bankrente naar 0,5% zal zijn.

Huishoudens krijgen in april te maken met een sterke stijging van hun gasrekening met ongeveer 50% - of iets minder als de regering maatregelen neemt om de klap te verzachten - wanneer een gereguleerd prijsplafond zal worden verhoogd.

Paul Dales, hoofdeconoom voor het Verenigd Koninkrijk bij adviesbureau Capital Economics, heeft zijn inflatieverwachting voor 2022 als geheel bijna verdubbeld naar 4,0%, vergeleken met een eerdere schatting van 2,2%.

WAT IS ER AAN DE HAND MET DE GASPRIJZEN?

Na hun piek zijn de gasprijzen onlangs gedaald.

Groot-Brittannië zal deze maand een recordaantal ladingen vloeibaar aardgas ontvangen, waardoor de day-ahead aardgasprijs daalde van een piek van meer dan 450 pence per therm eind december naar ongeveer 200 pence vorige week, hoewel dat nog steeds veel hoger was dan het niveau van ongeveer 50 pence een jaar geleden.

Philip Shaw, een econoom bij bank Investec, zei dat de inflatie in 2022 zou kunnen uitkomen op 2,5% als de recente daling van de gasprijzen doorzet en leidt tot een verlaging van de tarieven bij een tweejaarlijkse herziening door de regelgevende instanties in oktober.

WAT IS NOG MEER DE DRIJVENDE KRACHT ACHTER DE BRITSE INFLATIE?

Naast de gebruikelijke variabelen, van benzineprijzen tot de invloed van het weer op de voedselprijzen, is een andere belangrijke factor voor de inflatie dit jaar wat er gebeurt met de wereldwijde toeleveringsketens, die zwaar getroffen zijn door de pandemie.

Dit was het duidelijkst te zien op de automarkt, waar een tekort aan microchips de productie van nieuwe auto's heeft beperkt, waardoor de prijs van tweedehands modellen met 27% is gestegen.

Uit een enquête onder inkoopmanagers bij Britse fabrikanten bleek vorige maand echter dat de prijzen die voor inputs werden betaald, van bijna recordhoogten waren gedaald.

Maar analisten houden de impact in de gaten van de Omicron-variant in China, waar een strenge aanpak voor het uitroeien van uitbraken van het coronavirus leidde tot de sluiting van leveranciers die van vitaal belang zijn voor wereldwijde fabrikanten in 2020, waardoor de prijzen stegen.

IS EEN LOON-INFLATIESPIRAAL WAARSCHIJNLIJK?

De belangrijkste zorg van de BoE is niet zozeer wat de inflatie in de komende maanden doet, maar of het inflatoire druk op de langere termijn uitlokt, voornamelijk in loonafspraken.

Sommige bedrijven hebben gereageerd op een post-Brexit, post-COVID tekort aan werknemers door de lonen voor sommige functies te verhogen.

Levensmiddelenverkoper Gregg's heeft deze maand een loonsverhoging voor zijn personeel vervroegd.

Uit een enquête onder fabrikanten bleek dat recente loonsverhogingen varieerden tussen 2% en 3%, maar in sommige gevallen zelfs 14% bedroegen, terwijl 45% van de bedrijven nog geen loonovereenkomst had gesloten in afwachting van meer duidelijkheid over inflatie en andere factoren.