"Wij zijn een continue emittent, dus wij hebben te maken met de markt waarmee wij te maken krijgen, maar wij kunnen spelen met de portefeuille," zei Christian Wellner, hoofd strategie van de Duitse Finanzagentur.
"Wij kunnen dus luisteren naar wat zij (de markten) vragen, zodat het uitgeven van ultras misschien een beetje uitdagender wordt," zei hij tijdens een OMFIF-debat over de vooruitzichten voor Europese staatsleningen.
Overheden in heel Europa hebben de afgelopen jaren geprofiteerd van een klimaat van lage rendementen om obligaties met een langere looptijd uit te geven en zo de lage leningskosten vast te zetten.
Maar nu de rendementen stijgen naarmate de inflatie toeneemt, kunnen de emittenten voorzichtiger zijn met het uitgeven van ultralange obligaties, aldus de panelleden.
De uitgifte van ultralange obligaties "heeft wel enkele leuke aspecten, maar Duitsland is de benchmark, dus als het met een nieuwe uitgifte komt dan is dat eerder strategisch dan opportunistisch," voegde Wellner eraan toe.
De rente op Duitse 10-jarige obligaties steeg woensdag voor het eerst sinds 2019 boven de 0%.
