Jeremy Hunt, die Kwasi Kwarteng verving als minister van Financiën nadat premier Liz Truss deze laatste had ontslagen vanwege zijn mislukte begrotingsplan dat de markt voor staatsobligaties in een schadelijke staartsprong deed belanden, liet het grootste deel van de inhoud van de minibegroting vallen en zei dat hij meer dan 30 miljard aan belastingen zou verhogen.

Sterling noteerde 0,1% lager ten opzichte van de dollar op $1,1335 en 0,2% lager ten opzichte van de euro op 86,82 pence.

Een tweede doorn in het oog van het Britse pond was het plan van de Bank of England om later deze maand te beginnen met de verkoop van de enorme hoeveelheden gilts die zij tijdens de coronaviruscrisis heeft verzameld.

De Financial Times meldde op dinsdag dat de BoE deze verkoop - bekend als kwantitatieve verkrapping en het tegenovergestelde van kwantitatieve versoepeling - waarschijnlijk zal uitstellen om enige stabiliteit te bewaren op de markt voor gilts, waar de langetermijnrente kortstondig tot 5% steeg.

De BoE zei dat het rapport "onnauwkeurig" was, waardoor het pond en de koersen van langlopende gilts lager werden. De rente op langlopende obligaties steeg na maandag de op één na grootste dagdaling ooit te hebben gehad.

"Het enige wat we volgens mij echt moeten begrijpen is dat de neerwaartse beweging van de rente in feite meer stabiliteit betekent en het gevolg daarvan is dat we waarschijnlijk minder agressieve actie van de BoE zullen zien op de korte of lange termijn", aldus Peter Kinsella, wereldwijd hoofd FX-strategie bij UBP.

Kinsella merkte op dat de swapmarkt nu laat zien dat handelaren verwachten dat de Britse rente in mei volgend jaar een piek van 5% zal bereiken. Eerder verwachtten zij een piek van 5,75%.

"In zekere zin is wat er is gebeurd 'wat goed is voor de rente is niet goed voor het pond sterling', want in feite zie je minder renteondersteuning," zei hij.

Het plan van Hunt om de meeste belastingverlagingen in de minibegroting terug te draaien en een door de overheid opgelegde bovengrens voor energieprijzen te beperken tot zes maanden, verminderde enige bezorgdheid over het vermogen van Groot-Brittannië om zichzelf te financieren.

De rente op 30-jaars gilts stond vandaag 5 basispunten hoger op 4,47%, na maandag met bijna een half punt te zijn gedaald, de op één na grootste dagelijkse daling sinds de daling met een heel punt op de dag dat de Bank of England ingreep om de rente te drukken op 28 september.

De BoE zou beginnen met de verkoop van haar enorme stapel gilts, als onderdeel van haar tweeledige aanpak om de inflatie terug te dringen door de kredietvoorwaarden aan te scherpen, samen met een reeks renteverhogingen.

De zogenaamde "mini-begroting" van de regering op 23 september jl. heeft beleggers zodanig verontrust dat een sell-off de leenkosten tot meerjarige hoogten heeft opgestuwd. Hierdoor werden met name pensioenfondsen gedwongen nog meer gilts te verkopen om afdekkingsposities te dekken die waren verzuurd, waardoor de BoE moest ingrijpen om de markt te stabiliseren met een reeks noodaankopen van obligaties.

Sterling is al een van de slechtst presterende valuta's ten opzichte van de dollar dit jaar, deels omdat beleggers verwachten dat de Federal Reserve de rente agressiever zal verhogen dan de BoE, waardoor Amerikaanse activa worden bevoordeeld ten opzichte van die van elders.

Maar dankzij de torenhoge inflatie, een crisis rond de kosten van levensonderhoud, een vertragende economie en de handelsbelemmering van Brexit is het pond ook gezakt ten opzichte van de euro, met een verlies van 3,3% in 2022.

"Wij zijn er niet van overtuigd dat de zwakke macrofundamentals van het VK rechtvaardigen dat het pond blijft stijgen zodra de initiële opluchtingsrally wegebt", aldus Lee Hardman, senior valuta-analist bij MUFG.

De volatiliteit van het pond heeft de afgelopen maand ook historische hoogten bereikt. Uit de optiemarkt blijkt dat de volatiliteit van het pond voor één week is afgenomen tot ongeveer 15 basispunten, na een piek van bijna 30 eind september, na de minibegroting van de regering.

Maar het is nog steeds veel veranderlijker dan bij de G7. De eenweekse volatiliteit van de euro ligt dichter bij 11 basispunten, waardoor de volatiliteit van het pond 3,5 basispunten hoger ligt dan het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar, volgens gegevens van Refinitiv.