Hogere financieringskosten zouden ook kunnen leiden tot een afname van de economische groei op de lange termijn, aldus S&P.
De Japanse obligatierente is omhoog gekropen door de marktverwachtingen dat de BOJ haar rentebeleid zal afbouwen en de rente zal gaan verhogen onder een nieuwe gouverneur die in april de zittende Haruhiko Kuroda opvolgt.
Hoewel een verdere stijging van de langetermijnrente de toch al hoge schuldenlast van Japan zou kunnen verhogen, wordt met dergelijke factoren al rekening gehouden in de huidige "A+" rating van de staatsschuld, aldus Kim Eng Tan, senior directeur van het S&P's sovereign ratings team in Azië-Pacific.
De grootste zorg is of Japanse bedrijven, die gewend zijn aan vele jaren van ultralage rentetarieven, de hogere financieringskosten kunnen absorberen die het gevolg zijn van een strenger monetair beleid, vertelde hij in een interview aan Reuters.
S&P verwacht dat de BOJ het beleid slechts geleidelijk zal aanscherpen, waarbij het kortetermijneffect op de economie waarschijnlijk beperkt zal zijn, voegde Tan eraan toe.
Maar het effect op langere termijn op Japanse bedrijven en de bredere economie is een punt van zorg, omdat "we nu in een fase zitten waarin de rente lijkt te stijgen, en er is nogal wat onzekerheid over hoe ver dit zal gaan voordat het weer stabiliseert," zei hij.
Zelfs een rentestijging van 1-2 procentpunten zou een grote impact hebben op Japanse bedrijven, vooral die in de dienstensector met lage winsten of hoge schulden, zei Tan.
"Ze zijn al een tijdje gewend aan een omgeving met zeer lage rentetarieven. Het is dus echt de impact op de economie die mogelijk een impact kan hebben op onze ratings," zei hij.
S&P kent Japan momenteel een "A+" langetermijnrating en een "A-1" kortetermijnrating voor staatsschuld toe. De vooruitzichten voor de langetermijnrating zijn stabiel.
