Powell zegt dat Fed inflatiedoelstelling van 2% niet zal wijzigen

Federal Reserve voorzitter Jerome Powell, die een centrale bank leidt die geconfronteerd wordt met de snelste stijging van de consumentenprijzen in decennia, sloot woensdag een wijziging van de inflatiedoelstelling van de centrale bank uit.

Powell, die sprak op een persconferentie na een vergadering van het Federal Open Market Committee waar de ambtenaren hun overnight target rate met een half procentpunt verhoogden, werd gevraagd of de Fed zou kunnen overwegen haar 2% inflatiedoelstelling naar een hoger niveau te tillen.

"Dat overwegen we niet. We gaan dat niet overwegen. Onder geen enkele omstandigheid," zei Powell. "We houden onze inflatiedoelstelling op 2%. We gaan onze instrumenten gebruiken om de inflatie weer op 2% te krijgen", zei hij, hoewel hij toegaf dat "er een project op langere termijn kan zijn" waarbij het inflatiedoel van de centrale bank opnieuw kan worden bekeken.

De Fed heeft haar inflatiedoelstelling van 2% in 2012 vastgesteld, te midden van een soortgelijke drang van andere grote centrale banken, omdat zij van mening was dat dit de beste definitie was van prijsstabiliteit, die zij wettelijk verplicht is te bereiken. Ambtenaren hebben betoogd dat het streefniveau de sweet spot is: Iets lager en de prijsdruk dreigt in negatief terrein te komen, of wat economen deflatie noemen, wat schadelijk is voor de economie.

De Fed heeft haar doelstelling voor de korte rente dit jaar agressief verhoogd om de inflatie te verlagen en heeft deze verhoogd van bijna nul in maart tot de huidige bandbreedte van 4,25% tot 4,50%. Powell zei dat de Fed de verhogingen zal blijven doorvoeren en de ambtenaren hebben voor volgend jaar een rentevoet van 5,1% vastgelegd, en voor het jaar daarop een lagere.

Volgens hun prognoses verwacht de Fed dat het pad van renteverhogingen dat zij nodig acht om de inflatie af te koelen, de werkloosheid zal opdrijven en de economie volgend jaar zal verzwakken. "Ik wou dat er een volledig pijnloze manier was om de prijsstabiliteit te herstellen. Die is er niet, en dit is het beste wat we kunnen doen", aldus Powell.

Sommige economen hebben betoogd dat als de Fed haar inflatiedoelstelling zou verhogen van 2%, zij de rente minder zou hoeven te verhogen, wat dan weer zou leiden tot minder pijn op de arbeidsmarkt.

Fed-functionarissen hebben zich over het algemeen verzet tegen een wijziging van hun doelstelling. Afgezien van de overtuiging dat dit het juiste niveau is om naar te streven, brengt een wijziging van de doelstelling geloofwaardigheidsrisico's met zich mee voor de Fed. Als zij haar doelstelling wijzigt in het licht van ongunstige inflatiecijfers, kan dit twijfels oproepen over de inzet van de Fed om de prijsdruk te verlagen en ontstaat het risico dat de doelstelling een bewegende doelpaal is.

Een in augustus 2020 aangekondigde poging van de Fed om haar inflatiedoelstelling op bescheiden wijze te herdefiniëren, stuitte al snel op problemen. Toen zeiden de functionarissen dat zij zouden streven naar een gemiddelde inflatie van 2%, en in die tijd van aanhoudend lage inflatie zei de Fed dat zij de rente waarschijnlijk langer laag zou houden en niet zou ingrijpen om de inflatie te voorkomen, alleen omdat de economie warm loopt.

In korte tijd werd die evolutie van de inflatiedoelstelling van de Fed op de proef gesteld door een inflatiegolf onder invloed van pandemische verstoringen, stimuleringsmaatregelen van de overheid en geopolitieke problemen. Sommigen denken dat de nieuwe denkwijze van de Fed over het nastreven van de inflatiedoelstelling ertoe kan hebben geleid dat functionarissen te langzaam zijn opgetreden om de snel stijgende inflatie te bestrijden.

Powell verdedigde het nieuwe systeem tijdens een optreden op 30 november, maar gaf toe dat hij achteraf gezien anders zou hebben gesproken over de voorwaarden die nodig zijn om de Fed ertoe te bewegen de rente te verhogen, die toen bijna nul was.