Het risico van een mogelijke schrapping van de notering van Chinese bedrijven op de Amerikaanse beurzen heeft ook de verkoop van hun buitenlands genoteerde aandelen aangewakkerd.

De verkoop dreef de Chinese aandelen naar een dieptepunt in 21 maanden, terwijl de beurs van Hongkong deze week zijn dieptepunt in 2008 bereikte, waardoor de Chinese beleidsmakers gedwongen waren in te grijpen met verzekeringen over maatregelen om steun en stabiliteit te bieden.

Uit gegevens van Refinitiv blijkt dat buitenlanders deze maand voor $10,18 miljard aan aandelen van het vasteland hebben verkocht via Stock Connect, een belangrijke grensoverschrijdende verbinding tussen de beurzen van het vasteland en die van Hongkong.

De vorige keer dat Chinese aandelen netto werden verkocht was in september 2020, toen buitenlanders $4,8 miljard dumpten.

Overzeese beleggers kochten in de eerste twee maanden van dit jaar $3,27 miljard, zo bleek uit de gegevens.

Grafiek: Buitenlandse stromen in Chinese aandelen via Stock Connect: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/byvrjegbave/Foreign%20flows%20into%20Chinese%20stocks%20via%20Stock%20Connect.jpg

Een belangrijke reden voor de ineenstorting van de Chinese aandelen deze maand is de snelle verspreiding van het coronavirus, die de bezorgdheid over de consumentenbestedingen en de bedrijfsactiviteiten heeft aangewakkerd.

Het conflict tussen Rusland en Oekraïne heeft ook de aandelen op het vasteland getroffen, waardoor de bezorgdheid over de groeiende verschillen tussen Peking en Washington weer is aangewakkerd, nu de Verenigde Staten zich zorgen maken over de toenadering van China tot Rusland.

De Chinese aandelen in grote en middelgrote kapitalisaties zijn dit jaar met 15% gedaald, waardoor de Chinese aandelenmarkten na Rusland de slechtst presterende ter wereld zijn.

Grafiek: Prestaties van aandelen uit Azië en de Stille Oceaan dit jaar:

Uit de gegevens van Refinitiv IBES blijkt dat analisten de winstramingen voor bedrijven in de MSCI China index sinds het begin van deze maand met 0,5% hebben verlaagd. Aan het begin van het jaar verwachtten zij dat de winsten van de bedrijven in 2022 met 14,4% zouden groeien.

Sat Duhra, een portefeuillebeheerder bij Janus Henderson Investors, zei dat die winstverwachtingen hoog waren geweest en dat er nog meer verlagingen zouden komen.

"Als je ziet dat de Chinese consument zwak begint te worden - lockdowns of wat dan ook - dan begin je meer winstverlagingen te zien aankomen, en dat zal altijd negatief zijn voor de aandelen," zei Duhra.

De inzinking van de aandelen heeft de aandelen echter goedkoper gemaakt.

Uit de gegevens blijkt dat de voorwaartse koers-winstverhouding van Chinese aandelen over 12 maanden op 8,98 staat, de laagste van alle grote markten in Azië.

Grafiek: Waarderingen van aandelen in Azië en de Stille Oceaan:

Mark Haefele, de chief investment officer van UBS Global Wealth Management, zei dat hij positief blijft over China, ondanks de steile verliezen en de verwachting van meer volatiliteit in de komende weken.

"Wij behouden onze voorkeur voor cyclische en waardesectoren, vooral de energiesector," zei hij. "Wij houden van metalen en mijnbouw, bouwmaterialen en exploitanten van hernieuwbare energie. En wij denken dat namen uit de voedings- en drankensector met veerkrachtige winsten steun kunnen vinden te midden van de volatiliteit."

Grafiek: Zuidwaartse stromen naar Hongkong: